A contramano de la mayoría de los analistas y bancos de inversión internacionales, para Standard & Poor's el año próximo será mejor que 2016.

En su último informe sobre las distintas economías latinoamericanas, pronosticó un rebote del PBI, que terminaría el 2015 levemente positivo, pero la recesión volvería a instalarse luego de las elecciones.

"Esto se debe a los ajustes que deberá realizar la próxima administración, ante la gran cantidad de distorsiones que presenta la economía", justifica la consultora S&P.

Y agrega: "Aun cuando la situación no luzca muy atractiva, la Argentina está en una situación mucho más favorable que Venezuela, en donde se mantiene el temor a un default si el Gobierno no toma pasos concretos para salir de la crisis".

Para justificarlo, S&P menciona el gasto electoral al que apelará el Gobierno el año que viene y, eventualmente, en el acuerdo con los "holdouts", algo que aún aparece como dudoso. Al menos en cuanto a las señales que dio hasta ahora el ministro de Economía, Axel Kicillof, dice Ámbito Financiero.

En cambio, para la mayoría de los países de la región la situación sería distinta, debido a que casi todos sufrieron una baja del crecimiento este año, lo que daría lugar a un rebote algo tímido el 2015, pero que sería algo más robusto en 2016.

Sin embargo, S&P advirtió por los problemas "endémicos" de América Latina, como falta de oportunidades, nivel de educación, corrupción y desbalances fiscales crecientes.

En lo que respecta al tipo de cambio, S&P ve un fuerte salto del dólar oficial, que culminaría 2015 en niveles de $12,50. Sin embargo, estaría partiendo de una base bastante alejada de lo que finalmente terminó sucediendo, ya que pronostica que 2014 culminará con un dólar a $9,50, más del 10% por encima del valor actual establecido por el Banco Central argentino.

El pronóstico de la calificadora está lejos del consenso del mercado, que espera otro 2015 cuando menos estancado o nuevamente recesivo, mientras que se vislumbra un 2016 con una importante recuperación por la expectativa de un cambio de Gobierno y una mejora del clima de negocios.

Esto, al menos en teoría, debería incrementar las inversiones tanto financieras como reales, por lo que el ingreso de dólares tendría que ayudar a dinamizar la economía.

Pero S&P considera que los ajustes que deberán implementarse, por ejemplo, para comenzar a equilibrar las cuentas públicas, por lo que tendrían, al menos, inicialmente efectos recesivos.

El trabajo también analiza los efectos de la caída del petróleo en la región. Y ofrece miradas desde distintos ángulos. Por un lado, considera que "salvo Venezuela, todos los países de la región se terminarán beneficiando del petróleo más barato".

Pero enseguida advierte que se verían resentidas inversiones directas en México, Brasil y también en la Argentina, si no se produce una mejora en los precios.

En conjunto, S&P observa que Latinoamérica tendrá un rebote "tibio" en 2015 en relación con el menor crecimiento observado este año.

La economía latinoamericana se expandirá sólo un 1% este año por el menor crecimiento en relación con el esperado tanto en México como en Brasil, pero tendría un repunte a más del 2% en 2015.

Las bajas tasas de interés en los Estados Unidos (más allá del cambio de sesgo por parte de la Reserva Federal) son uno de los motivos que sustentan el pronóstico de un repunte para la región. Llegarán menos inversiones reales, pero habría más ingreso de dólares por inversiones financieras.