Empezó para el Gobierno el mes más cargado del año de vencimientos de deuda. El 17 de este mes deberá abonar los u$s7.186 millones correspondientes al vencimiento del Bonar X, lo que será el pago de servicios de deuda más grande que tenga que afrontar este año la Casa Rosada, aunque se espera que ofrezca un canje de títulos. En mayo, además, el Gobierno deberá desembolsar 2.000 millones para pagar la cuota anual al Club de París.

El perfil de vencimientos de 2017 ubica al año corriente como el que mayor cantidad de servicios a pagar del total de la deuda del sector público: casi el 15%. El mes pasado, el Gobierno pagó u$s1.164 millones correspondientes a uno de los Bonar emitidos en pesos con tasa Badlar más 200 puntos básicos.

Para no tener que desembolsar ese monto, el Gobierno buscaría una refinanciación de esos pasivos a través de un canje de bonos. El Bonar X tuvo un pico de volumen de operaciones en las últimas semanas ya que fue uno de los títulos utilizados como vehículo para el pago del impuesto especial del blanqueo.

En mayo, por su parte, cobra relevancia el calendario de vencimientos de préstamos a organismo multilaterales. Se deberán pagar poco más de u$s2.000 millones al Club de París, como parte del plan de pagos acordado en 2015. Además se vencen 2.792 millones de adelantos del BCRA, más otros u$s700 millones correspondientes al Bonac.

En tanto que junio tendrá vencimientos por un total de u$s6.536 millones. Casi la mitad corresponden a adelantos del Banco Central (3.133 millones) mientras que en títulos públicos la cifra alcanza los 2.931 millones: 966 millones de un bono Global emitido en dólares con un cupón de 8,75%, 1.000 millones de un bono dollar linked y letras del Tesoro por 960 millones.

Este mes, además, tiene un fuerte componente de pago de intereses semestrales por título públicos: 886 millones de bono Discount, 523 millones de otro título Discount en dólares a tasa 8,28%, 461 millones de bonos emitidos en el canje de deuda de 2005. Buena parte de todos estos pagos son en dólares.