En el mercado se entusiasmaron con los últimos datos oficiales que confirmaron la reactivación de la economía y consideran que para quienes apuestan al crecimiento, convienen los bonos en dólares a largo plazo como el AA46, AC17 y el DICA 2033. Por el contrario, para quienes estén más cautelosos para las elecciones recomiendan el bonar 2020 ó 2024, que están "baratos" y también están nominados en billetes verdes.

Los operadores festejaron los datos de la semana pasada de la actividad industrial y de la construcción de junio, que subieron 6,6% y 17%, respectivamente, como así también las cifras de recaudación de la Afip (+31,8%) y de la provincia de Buenos Aires (+40%).

De acuerdo a un informe de Balanz Capital, la historia argentina muestra que los ingresos fiscales despegan "cuando el crecimiento se acelera", lo cual estaría siendo subestimado por la mayoría de los economistas.

"Una recuperación debería levantar los ingresos del Gobierno por arriba del crecimiento de los gastos", plantea el reporte, que recuerda las impresionantes alzas en los años en que el PBI creció a tasas chinas como el 2006, 2007, 2010 ó 2011.

En ese sentido, el trabajo de Balanz destaca que el crédito sumando pesos y dólares sube a una tasa anualizada del 45% y el volumen de cemento vendido escaló 19,7% en julio, lo que muestra que el sector privado se está acoplando al boom de la obra pública impulsado por el Gobierno. También recuerda que en territorio bonaerense la actividad está siendo dinamizada por la construcción, y ventas de autos y motos.

De ahí la visión "bullish" que pregona Balanz, si Cambiemos logra sumar entre 10 y 12 diputados y entre 6 y 8 senadores, más allá de que Cristina Kirchner ingrese a la cámara alta. "La mesa estará puesta para un mayor progreso", reza el informe, teniendo en cuenta que la inversión subió más de 10% en el segundo trimestre según el ministerio de Hacienda, a los que se suma un mayor nivel de créditos, un tipo de cambio más competitivo y una inflación que será la mitad de la de 2016.

En ese marco, Balanz ve con buenos ojos posicionarse en el bono a 100 años (AC17), el Discount en dólares a 2033 (DICA), y el AA46, que vence a mediados de este siglo.

Sin embargo, para quienes tengan una visión "bearish", es decir, más bajista, proponen el Bonar 2020 y Bonar 2024, a los que ven "baratos" en comparación a otro papel brasileño que tiene la misma fecha de vencimiento, y buenas opciones líquidas para quienes busquen dolarizarse entre las primarias y las generales.

Por otro lado, también se ven "baratos" los contratos de dólar futuro para agosto y septiembre, en caso de que las licitaciones de Lebac que sigan a la elección del 13 de agosto no consigan renovarse en su totalidad y los inversores decidan pasarse a moneda dura, levantando aún más la cotización de la divisa.

Y si bien Balanz advierte por el creciente déficit con Brasil, que llegó a un récord, "podría haber mejoras en los próximos seis a nueve meses".

"El aumento en la recaudación es como un disparo de adrenalina para el equipo económico de Macri", plantea el reporte, ya que le permitiría al titular de Hacienda, Nicolás Dujovne, mostrar mejoras en el frente fiscal a partir del último trimestre del año.