Las necesidades de financiamiento del Gobierno de cara al 2019 sumarían unos u$s50.000 millones, bien por arriba de los u$s32.300 millones que el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, les presentó a inversores de Nueva York.

Así surge de un informe elaborado por la consultora ACM, que considera "optimista" el cuadro pintado por los funcionarios de Cambiemos.

La cifra surge de vencimientos de capital por u$s10.500 millones, compuestos por u$s2.750 millones del Global 2019 emitido para pagarle a los holdouts (el único con jurisdicción extranjera), u$s2.400 millones de una cuota del Bonar 2024, u$s2.900 millones del bono con cláusula gatillo emitido este verano y otros u$s2.000 millones del bono dual.

A eso hay que sumar un Repo de u$s3.200 millones, u$s5.250 millones que se deben afrontar con organismos internacionales y el Club de París, y un stock de Letes de u$s9.000 millones que el Gobierno presupone que refinanciará en su totalidad pero esta situación "no se está verificando en las últimas licitaciones de Letras del Tesoro en dólares".

Si se suman los intereses por u$s14.000 millones y un déficit primario de u$s6.639 millones, ACM estima que la necesidad de financiamiento del año que viene será de u$s49.957 millones.

"En las condiciones actuales del mercado, el supuesto de colocaciones en los mercados internaciones por u$s3.000 millones, sumado a u$s12.300 millones en los mercados locales y la colocación de préstamos con garantía (Repo) por u$s4.000 millones, resulta a todas luces optimista", reza el reporte de la consultora.

Por el contrario, si el Gobierno consigue renovar la totalidad de las Letes, las necesidades de financiamiento caerán a u$s37.500 millones ó 7% del PBI.

Todo esto en un marco en donde el Fondo aportará u$s13.400 millones durante este año y u$s11.700 millones el que viene. ¿Alcanzará?