Continúa el retiro de los plazos fijos: van al consumo o al dólar

Financiar el consumo se convierte cada vez más en el gran negocio de los bancos. Y es que las tasas que ofrecen para las colocaciones a plazo no atraen a los ahorristas para que éstos opten por mantener su dinero en las entidades. Esa falta de incentivo es la que induce a la gente a consumir más y hacerse de bienes durables.Es así­ como se registran récords en las ventas de autos, electrodomésticos, artí­culos electrónicos y todo aquello que haga pensar que comprarlo ahora resulte más conveniente que esperar unos meses, cuando sus precios estén más elevados. "La gente prefiere gastar que poner la plata en los bancos", coinciden en afirmar los analistas consultados por infobaeprofesional.com. En esa lí­nea, un informe de Finsoport asegura que en los últimos seis meses el pequeño ahorrista comenzó a sacar parte de sus depósitos bancarios y volcarlos al consumo.El estudio muestra que, entre abril y octubre últimos, los pequeños ahorristas han venido retirando sus colocaciones para cubrirse de una inflación real, que hoy casi duplica el rendimiento de los plazos fijos.Con motivaciones diferentes a las de los medianos y grandes depositantes, la percepción de rendimientos reales negativos (que en algunos meses llegaron a proyectarse por encima del 10% anual) los indujo a adelantar consumos como una forma de preservar su capital.Y con esto coincide el economista Pablo Rojo, para quien hoy "el panorama de los bancos es complicado, porque la gente no renueva los plazos fijos, que pagan 9% contra una inflación del 18%, sumado a que existe una mayor demanda de créditos y una baja en los depósitos".Según el INDEC, que da cuenta cada mes de las cifras récord, en los primeros diez meses del año las ventas en los shoppings y  supermercados crecieron casi 30%, comparado con igual perí­odo de 2006.En particular, las estrellas del consumo siguen siendo los automóviles y electrodomésticos. Según datos oficiales, las ventas del segundo trimestre de electrodomésticos subieron 25% interanual, en tanto que la Asociación de Concesionarios de Automotores (ACARA) afirma que la compra de autos aumentó 31,2% año contra año.Paradójicamente, la fuerte demanda de automóviles que se registra asociada con las demoras de entregas de vehí­culos 0km (a veces hasta cuatro meses) hacen que los usados más demandados de los últimos años (2004-2005) prácticamente no hayan bajado de valor respecto a su precio original (ver nota: "Los autos usados más nuevos tuvieron depreciación 'casi cero'").Para la economí­a en general, ese boom de consumo, frente a una industria que está trabajando con capacidad instalada a pleno, incentiva aún más la suba de precios para una oferta que resulta insuficiente frente a una mayor demanda.El dólar como opciónTodo esto ocurre en un contexto donde en los últimos seis meses los ahorristas se volcaron también al dólar por la crisis internacional y su repercusión en nuestro paí­s.Según dijeron los economistas a infobaeprofesional.com, los más conservadores se refugian en el dólar, aunque ahora también miran de reojo al euro por sus buenas perspectivas para el mediano y largo plazo.Algunas de las principales casas de cambio que fueron consultadas por este medio afirman que el 30% de las transacciones que realizan particulares y empresas son para hacerse de euros, y este porcentaje ha ido creciendo a lo largo de este último mes.En lí­nea con esta afirmación, el economista Tomás Bulat sostiene que "además del consumo, los ahorristas se fueron también al dólar y al euro", una moneda que ahora resulta más atractiva frente a los signos de debilidad de la economí­a norteamericana (ver nota "El BCE mantuvo la tasa y así­ refuerza la moneda europea").No obstante, el billete verde está fuertemente arraigado en la tradición de los ahorristas locales a la hora de buscar una moneda de resguardo. Esto se refleja en el fuerte crecimiento de los depósitos en dólares de estos últimos meses, que prácticamente duplican el promedio de las colocaciones registradas a principio de año, cuando la inflación parecí­a más acotada y la crisis financiera internacional no habí­a asomado.Para aquellos inversores que poseen grandes sumas de depósitos, el ladrillo parece ser una buen opción frente a la inflación. Más si se tiene en cuenta que según datos de Reporte Inmobiliario, las propiedades en zonas de alta demanda crecieron 15% en dólares en el último año.Otro dato relevante del informe de Finsoport destaca el derrumbe en el crecimiento de las colocaciones a plazo fijo de los pequeños y medianos ahorristas. Es así­ como en los primeros meses del año los incrementos mensuales de esos depósitos llegaban a $1.500 millones, pero desde mayo apenas se registró una suba promedio de $100 millones.Esta caí­da del 93% deja en evidencia el fuerte uso del dinero para realizar transacciones y el alejamiento del mismo para colocaciones a plazo fijo.

Además, esto significa que como el flujo de dinero que reciben los bancos se achica, eso reduce la liquidez del sistema y se traslada a mayores tasas de interés para los créditos a particulares y empresas.ProyeccionesLos economistas consultados afirman que este escenario de retiro de depósitos deberí­a revertirse el año próximo, porque creen que los bancos deberán aumentar sus tasas para cortar la salida de fondos.Tasas reales negativas, fuerte crecimiento de la economí­a, inflación real de dos dí­gitos, boom del consumo, poco incentivo al ahorro y una oferta que resulta insuficiente frente a una exacerbada demanda parecen ser las variables que rigen el escenario actual.Resta ver cuál será la polí­tica del nuevo Gobierno para contener los peligros inflacionarios de cara a un 2008 en el que el consumo parece no tener freno.

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