Por el aumento de la deuda y la caída de la actividad económica, de las exportaciones y de las reservas del Banco Central, en 2020 se deterioraron los "indicadores de sostenibilidad" del endeudamiento. Y el Gobierno Nacional ya debe el 103,7% del PBI, el valor de producción de un año, superando el 89,5% de fines de 2019 y más que duplicando el 48,6% de fines de 2015.

A pesar del canje acordado con los acreedores, durante 2020 en pesos y en moneda extranjera, la deuda pública nacional creció en u$s12.517 millones. Pasó de u$s323.065 millones registrados a fin de diciembre de 2019 a u$s335.582 millones en diciembre 2020, según los datos de la Secretaría de Finanzas difundidos por el diario Clarín.

Si se incluye la deuda pendiente de reestructuración y cupón PBI, el aumento es de u$s13.069 millones: de u$s336.027 subió a u$s349.096 millones, el 104,5% del PBI.

Ese nivel de endeudamiento público no incluye las deudas de las provincias ni las del Banco Central.

En relación a las reservas brutas del BCRA, la deuda en moneda extranjera subió del 556,1% al 645,1%. Y respecto de las exportaciones, aumentó del 314,1% al 395,9%.

En tanto, por la reestructuración de una parte de la deuda, hubo un alivio en el pago de intereses: bajaron del 4,3% del PBI en 2019 al 2,4% en 2020. Y del total de los recursos tributarios, descendió del 18,2 al 9,8%.

Los pagos de interés a organismos multilaterales, totalizaron u$s1.994 millones

Intereses

No obstante, "durante 2020 las erogaciones por intereses alcanzaron un monto equivalente a US$ 8.043 millones, de los cuales 46% se realizó en moneda extranjera. Los pagos de bonos y letras representaron 71% del total, siendo un 26% de estos en moneda extranjera. Los procesos de reestructuración de deuda llevados a cabo durante el año permitieron una reducción del peso de los intereses en moneda extranjera. En cuanto a los pagos de interés a organismos multilaterales, totalizaron u$s1.994 millones, de los cuales 65% (u$s1.306 millones) correspondieron al préstamo Stand By del FMI", señala un informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).

Del total de la deuda "en situación de pago normal" el 76,3% (u$s248.995 millones) está contraída en moneda extranjera. A fines de 2019 era del 77,7% (u$s253.996 millones) y en 2015 del 66,9%. Por su parte, el 54,3% de la deuda pública se rige por la legislación argentina y el 45,7% por la legislación extranjera.

Por la reestructuración parcial de la deuda, hubo alivio en el pago de intereses: bajaron del 4,3% del PBI en 2019 al 2,4% en 2020

Financiamiento

Una parte de la mayor deuda pública se debe a que durante 2020 subió en u$s3.267 millones el endeudamiento con los organismos financieros, como el BID y el Banco Mundial, de los cuales US$ 1.836 millones fueron con el FMI: de u$s44.128 millones a u$s45.965 millones. Eso se debe a que la deuda con el Fondo está contraída un activo del organismo (Derechos Especiales de Giro- DEG) que se calcula diariamente con respecto a una cesta de monedas entre las que figuran el dólar, el euro, el renminbi chino, el yen japonés y la libra esterlina. A fin de 2019 un DEG valía u$s1,38  y al final de 2020 subió a u$s1,44, agregó el citado matutino.

El resto del incremento de la deuda se financió con la emisión de titulos públicos y con "adelantos transitorios" del Banco Central.

Por su parte, el canje de la deuda, que logró reperfilar los vencimientos y repactar intereses más bajos pero superiores a la media internacional, generó una suba del capital de la deuda de unos u$s1.000 millones.

Es que "a los bonistas que ingresaron al canje en el período de adhesión tardía se les reconocieron intereses corridos de sus bonos elegibles hasta el 6 de abril, mediante la entrega de bonos en la misma moneda de los títulos elegidos. Considerando ambas instancias -temprana y tardía-, la emisión de bonos para reconocimiento de intereses corridos contrarrestó la quita nominal aplicable para algunos títulos, con lo cual la operación resultó en un incremento neto de en torno a u$s1.000 millones en el stock total de títulos en circulación", también de acuerdo a la OPC.