Los inversores que buscan ganancias extraordinarias, suelen mirar con atención lo que sucede en el panel general de la Bolsa de Comercio, debido a que allí cotizan acciones de empresas pequeñas y medianas que pueden ser toda una sorpresa. Las también llamadas "small caps".

Incluso, al ser un segmento de mercado con reducido volumen de operaciones, se generan fuertes variaciones en los precios de estos papeles, tanto a la suba como a la baja, cuando se registra algún negocio puntual con un gran monto de compra o venta de determinado activo.

"El panel general tiene una selección de empresas que, en muchos casos, cuentan con presencia en la actividad económica real, muy diferente de lo que representa su presente como firmas cotizantes. Esta disociación, claramente, tiene que ver con la falta de profundidad de un mercado, que sólo parece descubrirlas cuando emerge un nuevo ciclo bursátil alcista", resume a iProfesional Rubén Pasquali, analista de mercados de Fernández Laya.

Y completa: "Por eso suelen tener grandes saltos de valor cuando el contexto es propicio, premiando a aquellos inversores que, como buscadores de perlas, analizaron su potencial de ganancias, sin tener en cuenta su presente bursátil, antes que el mercado las descubra".

A raíz de ello, iProfesional le consultó a Pasquali cuáles son sus 4 small caps recomendadas para invertir en este momento complejo del país, donde, para sorpresa de mucho, pertenecen a negocios diferentes.

Las mismas, para este experto, tienen un "interesante potencial" de crecimiento.

1. Consultatio

La primera recomendación apunta a Consultatio, que se enfoca al desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente, en el mercado de alto poder adquisitivo. A la vez, tiene el arte como identidad marcaria.

La sociedad de esta empresa creada por Eduardo Costantini opera en tres segmentos de negocio: urbanizaciones, edificios residenciales y torres corporativas. 

"Tiene una generosa distribución de utilidades, viene de pagar un dividendo en efectivo de $9,47 por acción. Además, tiene varios proyectos en desarrollo, como Nordelta, que comprende 1705 hectáreas en el partido de Tigre. También Puertos en el partido de Escobar, que es una urbanización que comprende 1.400 hectáreas, y Las Garzas en Uruguay, que es un complejo residencial de lujo", detalla Pasquali.

También aclara que Consultatio tiene varios edificios residenciales, por lo que el combo inversor que ofrece es interesante.

En palabras del management, "esta sociedad ha logrado mantener e incrementar niveles de actividad previos, especialmente en los niveles de venta en cada uno de los proyectos en desarrollo", agrega este analista.

Y finaliza Pasquali: "Estos resultados fueron posibles gracias al bajo nivel de endeudamiento y la solidez de su estructura de capital y flujos de fondos. Todos elementos que le permiten transitar estos períodos de elevada incertidumbre, sin ver afectada la situación patrimonial en forma significativa".

Para tener una idea, en los primeros 10 meses del 2021, la acción de Consultatio subió en el Panel General un 84%.

Las acciones del panel general muestran abruptas subas y bajas. En los casos mencionados tienen rendimientos que llegan a acumular hasta 94% en todo el 2021

2. B-Gaming

Está acción, principalmente, involucrada en la realización de actividades informáticas, actividades lúdicas, comunicaciones, procesamiento de datos y sistematización de apuestas y desarrollo e instalación de sistemas.

"La sociedad cuenta con cinco contratos celebrados con diferentes institutos provinciales de loterías y casinos, y uno con Bapro Medios de Pago S.A., destinados a la prestación de servicios de captura y procesamiento de apuestas online/offline. También incluye el mantenimiento de las respectivas terminales y el abastecimiento de los insumos correspondientes", resume Pasquali.

Un dato no menor que menciona este experto es que dichos contratos tienen vencimientos que operan hasta febrero de 2031.

Además, acota que viene recuperándose del efecto de la pandemia y "sus resultados lo demuestran".

"Al tercer trimestre cerrado en julio, el resultado por acción era de 2,07 versus 1,13 del mismo período del año anterior. Y encima está considerado en sus estados contables la mayor incidencia del impuesto a las Ganancias", afirma.

Otro de los detalles que vuelven seductora a esta acción es que paga "abundantes dividendos en efectivo, lo cual realiza regularmente y, en ocasiones, hasta dos veces por año", concluye Pasquali.

En los primeros 10 meses del 2021 subió de precio alrededor de 66%.

3. IRSA

Más allá que la empresa insignia de Eduardo Elsztain presentó los resultados del ejercicio 2021 afectados por las restricciones impuestas debido la pandemia, es una de las acciones recomendadas para invertir dentro del Panel General.

De hecho, los centros comerciales y hoteles de la compañía estuvieron cerrados gran parte del año, mientras que las oficinas se mantuvieron operativas, a pesar de que la mayoría de los locatarios adoptaron la modalidad de trabajo remoto.

"El resultado neto del ejercicio 2021 arrojó una pérdida de $37.591 millones, explicado, principalmente, por el resultado operativo, el impacto del cambio de alícuota del 25% al 35% en el impuesto a las Ganancias diferido, y la pérdida registrada por las operaciones discontinuadas", resume Pasquali a iProfesional.

Esto último tiene que ver con "la fallida incursión en el centro de operaciones en Israel. Sin embargo, los nubarrones parecen despejarse hacia adelante con las aperturas de la pandemia", acota el experimentado analista.

Y hay otro detalle más para tener en cuenta: "La empresa decía en su memoria que espera contar con las condiciones económicas y gubernamentales para lanzar nuevos proyectos, entre los que se destaca Costa Urbana en el predio de 70 hectáreas que la compañía posee en Puerto Madero Sur, y que sería tratado en la Legislatura de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires para su aprobación en los próximos meses", resalta Pasquali.

De acuerdo a los datos que aporta este experto, el mencionado proyecto inmobiliario ya tuvo una primera aprobación por parte del Gobierno de la Ciudad, y faltan las audiencias correspondientes y un nuevo tratamiento legislativo.

"A mediano plazo, es un gran negocio inmobiliario, pero en el corto puede poner en valor tierras que la empresa tiene como reserva y, por tanto, se encuentran subvaluadas en sus estados contables frente al enorme potencial que supone construir sobre ellas un nuevo Puerto Madero", subraya Pasquali.

Desde enero hasta octubre pasado subió casi 56% su cotización.

Varias small caps recomendadas tienen sus negocios atados a productos dolarizados, por lo que tienen buenas perspectivas.

4. Agrometal

Esta firma se ve impulsada por el campo, debido a que su principal actividad es la fabricación de sembradoras de precisión, que se comercializan a través de una red de concesionarios. Por eso esta es una de las "small caps" interesantes para invertir.

Entre los datos que la sustentan como empresa, Agrometal cuenta con 433 empleados y opera en la localidad de Monte Maíz, en una planta de 27.300 metros cuadrados de superficie cubierta, en un terreno de 19 hectáreas.

Sus 59 concesionarios cubren toda el área agrícola del país, abasteciendo de sembradoras a la pampa húmeda con máquinas de siembra convencional y directa, y también llega a zonas marginales, para cultivo de algodón, arroz y poroto.

"Luego de presentar un muy buen semestre con importantes niveles de ventas, queda por delante lo mejor desde el punto de vista de la estacionalidad, debido a que siempre el tercer trimestre suele ser el mejor para esta empresa", indica Pasquali.

Entre los factores que explican el buen nivel de ventas alcanzado, la empresa enumera como justificativos ante los inversores cuatro puntos claves.

1. El precio de los commodities agrícolas, que a nivel internacional alcanzó niveles no observados en los últimos siete años.

2. El clima que se preveía dominado por una situación de sequía al inicio de la campaña de granos gruesos, y que revirtió la situación durante los meses de verano pasado con volúmenes importantes de lluvias en zonas productivas del país.

De esta forma, permitió obtener una cosecha de maíz y soja que, sin ser récord, superaron las expectativas que se habían generado inicialmente.

"Y atención con las proyecciones del fenómeno de La Niña para el año próximo", advierte Pasquali.

3. La tercer causa del alto nivel de ventas de Agrometal, se destaca que, ante la incertidumbre en el plano de la macroeconomía nacional, "nuestros clientes reaccionaron a través de la inversión en bienes de capital para hacer más eficiente su producción, rubro que contempla muy especialmente los productos que ofrece nuestra empresa", sostiene el comunicado de la firma.

4. Finalmente, la disponibilidad de líneas de crédito para sus clientes, otorgadas por el sistema bancario con tasas reales negativas, representó un porcentaje "importante" sobre el total de operaciones concertadas.

"El sector agrícola es una de las fuentes más importantes para incrementar las exportaciones. En la medida que el Gobierno potencie políticas para beneficiar al sector, Agrometal es un buen producto para participar de ese crecimiento", concluye Pasquali.

En los primeros 10 meses del año su cotización acumuló un alza de 94%.-