Los bonos en dólares caen pero ADRs rebotan hasta 2% en Wall Street, en la antesala del Bonar 2029
Los bonos soberanos Globales registran bajas en la jornada de este martes 9 de diciembre, tras el feriado local del 8 de diciembre y en la previa de una licitación clave. La Secretaría de Finanzas lanzará este miércoles una colocación de un nuevo bono en dólares con el objetivo de obtener parte de las divisas necesarias para afrontar un vencimiento programado para enero, por un monto superior a los u$s4.200 millones. Se trata de un proceso que marca la primera emisión en moneda extranjera desde 2018 y que se ubica como un paso previo a una eventual salida al mercado voluntario de deuda internacional.
El instrumento a licitar será emitido bajo legislación argentina, tendrá vencimiento en 2029 y contará con un cupón semestral del 6,5%. El nuevo Bonar 2029 se ofrecerá en una instancia independiente, programada para este miércoles, con fecha de liquidación el viernes. De acuerdo con la curva vigente, el título debería ubicarse en un rendimiento aproximado del 10,8%.
La reacción inicial del mercado se observó desde el anuncio realizado el viernes previo. Según el análisis de Bull Market, se registró una compresión de entre 10 y 11 puntos básicos en toda la curva, lo que redujo el riesgo país a 630 puntos. La firma también señaló una leve compresión en el spread de legislación, aunque destacó que continúa en niveles considerados elevados.
En la rueda de este martes, los títulos en dólares operan con bajas de hasta 0,5%, lideradas por el Global 2038 y el Global 2035, ambos con descensos cercanos al 0,4%. En sentido contrario, algunos bonos muestran avances: el Global 2029 sube hasta 1,3%, mientras que el Bonar 2035 marca un incremento del 0,3% y el Bonar 2041 registra una mejora del 0,1%. Con esta dinámica, el riesgo país argentino se ubica en 636 puntos básicos en el transcurso de la jornada.
Por otra parte, el Ministerio de Economía dará a conocer durante la tarde las condiciones de la licitación en pesos prevista para el jueves. Se trata de la última operación programada en el calendario 2025. Excluyendo las tenencias de los bonos TXZd5 y T15D5 en manos del Banco Central, los vencimientos ascienden a aproximadamente $20,7 billones. Según datos al 3 de diciembre, el Gobierno posee depósitos en el BCRA por alrededor de $3,4 billones y depósitos en bancos comerciales por unos $15,1 billones, de acuerdo con la información correspondiente a septiembre.
Desempeño del S&P Merval
En el segmento de renta variable, el S&P Merval opera con una caída del 0,54%, ubicándose en 3.032.018,47 puntos. El panel principal registra mayorías de bajas entre las acciones que lo componen. Entre las variaciones más destacadas se encuentran los retrocesos de Metrogas, que desciende alrededor de 5%; Grupo Supervielle, con una baja del 2,5%; Edenor, con un descenso del 2,08%; Telecom, que retrocede 1,7%; y Banco Macro, que presenta una disminución cercana al 1,5%.
La jornada también muestra comportamientos dispares entre los papeles vinculados al sector financiero y energético, lo que se suma a las fluctuaciones generales observadas en el índice líder. Las variaciones se producen en un contexto marcado por expectativas respecto de las próximas licitaciones y el impacto que puedan tener en la dinámica monetaria y cambiaria en el cierre del año.
ADRs en Wall Street
En cuanto a las operaciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street, los ADRs muestran movimientos positivos en varios casos. Los avances llegan hasta el 2%, encabezados por Bioceres y Banco Macro, que alcanzan ese nivel de incremento. IRSA registra un aumento del 1,9%, mientras que Grupo Supervielle marca una suba del 1,09%. Estos ajustes se dan luego de jornadas recientes con variaciones mixtas y en un marco global condicionado por expectativas de política monetaria internacional.
Las subas en algunos ADRs conviven con ajustes en otros sectores, lo que refleja un comportamiento heterogéneo entre los papeles argentinos listados en el exterior. Este desempeño también está influido por los movimientos de los mercados internacionales, que continúan evaluando datos macroeconómicos de referencia y las proyecciones de tasas de interés por parte de bancos centrales.
Perspectivas del mercado
La combinación de la licitación del nuevo bono en dólares y la próxima operación en pesos configura un escenario en el que los inversores evalúan la capacidad del Gobierno para refinanciar vencimientos inmediatos y fortalecer el perfil de deuda. La necesidad de reunir fondos para afrontar el compromiso de enero agrega atención a la colocación del Bonar 2029, considerada una instancia relevante para el corto plazo.
En paralelo, el comportamiento del mercado bursátil local refleja la influencia de factores externos e internos. Los movimientos del S&P Merval y de los ADRs muestran reacciones diferenciadas, alineadas tanto con variables domésticas como con señales internacionales. La evolución del riesgo país continúa siendo un indicador seguido de cerca, dado su impacto en la percepción general sobre la deuda argentina.
Las próximas definiciones del Ministerio de Economía y los resultados de las licitaciones contribuirán a delinear el panorama financiero en la etapa final del año. Los operadores mantienen el foco en la combinación de rendimientos, condiciones de emisión, niveles de demanda y disponibilidad de recursos para afrontar vencimientos inmediatos, en un contexto que sigue atento a los avances en materia fiscal, monetaria y de financiamiento.