El 2011 marcó un récord de emisiones Pyme en el mercado

El 2011 marcó un récord de emisiones Pyme en el mercado. Antes de que termine el año, la empresa constructora cordobesa Gama S.A. colocó una obligación negociable por $6,2 millones y se convirtió así en la onceava empresa en emitir deuda en el año que termina.

El número es récord absoluto para el financiamiento de pequeñas y medianas empresas en el mercado de capitales, ya que en 2010 hubo sólo 3 emisiones. En el Gobierno aspiran a que durante este año otras 38 Pymes más hagan sus propias colocaciones, según señala El Cronista en su edición de hoy.

El año pasado, en un mercado seco en materia de negociación de acciones y salidas a bolsa de jugadores de relevancia, las pequeñas empresas fueron las más dinámicas. En total, las once Pyme que emitieron obligaciones negociables (ON) colocaron u$s24,7 millones, un 457% más de lo que colocaron esas empresas durante el año anterior.

Entre las emisiones de deuda, se destaca la primera del año, por $15 millones, hecha por Cosas Nuestras, la administradora de la marca Cardón. Por el mismo monto sacó su ON la empresa de transporte Ersa Urbano, en julio del año pasado.

Pero el apogeo del financiamiento por esta vía se dio en septiembre, cuando seis firmas colocaron sus emisiones, con la química Meranol y la alimenticia Dulcor como principales exponentes, con $15 millones emitidos cada una.

"Es el récord histórico absoluto por monto y cantidad de emisiones anuales desde que llevamos las estadísticas", comentó Mario Sosa, del Departamento Pyme de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que fue creado en 2002.

"Las condiciones del mercado, por tasas y volatilidad llegada desde el exterior, hacen difícil prever qué pasará en 2012, pero aspiramos a superar este récord", añadió Sosa.

Desde el Gobierno, en cambio, son mucho más optimistas. Según un relevamiento que maneja el Ministerio de Industria, conducido por Débora Giorgi, existen 28 empresas pequeñas y medianas interesadas en salir a financiarse a través de ON en el mercado porteño. Además, otras 14 solicitaron ayuda a esa cartera para completar los trámites y condiciones necesarios para poder hacer lo mismo.

"Estimamos que de esas 42, unas 38 estarán en condiciones de emitir deuda durante 2012", dijeron a El Cronista en Industria.

De todas formas, el despegue del sector Pyme en el mercado de capitales todavía es germinal, por ejemplo, en comparación con los créditos bancarios.

Mientras que los montos colocados por pymes en 2011, medidos en pesos, alcanzan los $ 102 millones, el financiamiento pyme desde el sector bancario, sólo durante los primeros seis meses del mismo año, alcanzó niveles incomparables: $ 210.000 millones.

El grueso del financiamiento a pequeñas y medianas empresas en el mercado, todavía, pasa por instrumentos menos sofisticados y más caros que el de las ON's. Entre enero y noviembre, último dato disponible, las pymes obtuvieron financiamiento por u$s 394 millones, de los cuales el 78,8% del total "u$s 311 millones" se colocaron a través de cheques de pago diferido.

El 14% del financiamiento pyme tiene como instrumento al fideicomiso financiero, y sólo el 5,5% se coloca a través de obligaciones negociables, concluye el matutino.