Exportadores podrán financiarse con pagarés en dólares tras una medida del BCRA
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El Banco Central habilitó este jueves un nuevo esquema de financiamiento para empresas exportadoras. La autoridad monetaria autorizó operaciones de prefinanciación mediante pagarés en moneda extranjera avalados por la Comisión Nacional de Valores (CNV).
La medida fue formalizada a través de la Comunicación "A" 8441. Amplía las alternativas disponibles para el sector, que hasta ahora dependía casi exclusivamente de créditos otorgados por bancos locales o líneas provenientes del exterior.
El anuncio llegó en paralelo con las definiciones del presidente Javier Milei en la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Allí confirmó una reducción de retenciones para el trigo y la cebada, que pasarán del 7,5% al 5,5% desde junio.
También anticipó un esquema de baja gradual de impuestos para la soja entre 2027 y 2028, en caso de continuar en el Gobierno. Además, aseguró que los derechos de exportación para las industrias automotriz, petroquímica y de maquinaria se reducirán progresivamente hasta llegar a cero.
Qué es la prefinanciación y cómo funciona el nuevo esquema
La prefinanciación de exportaciones es una herramienta clave para el comercio exterior. Permite que las empresas obtengan divisas antes de concretar la venta al exterior, tomando como garantía el futuro ingreso de esos dólares.
Hasta ahora, esas operaciones se canalizaban principalmente a través de bancos. Con el nuevo esquema, podrán formalizarse mediante pagarés en dólares negociados en el mercado de capitales.
Cuando los fondos obtenidos por la prefinanciación hayan sido liquidados previamente en el mercado cambiario, las divisas ingresadas posteriormente por el cobro de exportaciones podrán destinarse directamente al acreedor, sin necesidad de volver a pasar por el Mercado Libre de Cambios (MULC).
Esto introduce una diferencia sustancial respecto al sistema anterior. Las compañías podrán cumplir sus obligaciones sin dar un rodeo por el sistema cambiario oficial.
La modificación habilita a las empresas exportadoras a buscar financiamiento no solo en entidades bancarias. También podrán acceder a fondos comunes de inversión e inversores institucionales.
Qué requisitos deberán cumplir las empresas que usen este mecanismo
El BCRA estableció condiciones claras para las compañías que quieran utilizar esta herramienta. Las empresas deberán liquidar en el mercado de cambios la totalidad de los fondos obtenidos por la emisión de pagarés dentro de las 72 horas hábiles posteriores a su acreditación.
La cancelación del capital y de los intereses deberá realizarse en el país. Se hará a través de cuentas en moneda extranjera radicadas en entidades financieras locales.
Esos pagos deberán financiarse con fondos provenientes del cobro de exportaciones de bienes. La operatoria quedará sujeta a los mecanismos habituales de seguimiento aplicados por la autoridad monetaria para este tipo de financiamiento.
El organismo mantiene así un control sobre el origen de los recursos. Busca garantizar que el esquema no se use para otras finalidades.
Qué ventajas ofrece para exportadores e inversores
Fuentes del BCRA remarcaron que los fondos comunes de inversión ya estaban habilitados para suscribir pagarés en dólares. La novedad radica en que ahora los exportadores podrán aplicar directamente los ingresos de exportación para cancelar esas obligaciones.
Ese detalle simplifica el circuito. Elimina un paso intermedio que antes encarecía y demoraba las operaciones.
En el Banco Central consideran que el nuevo esquema puede ampliar la oferta de financiamiento y mejorar las condiciones de acceso al crédito para el sector exportador, al tiempo que abre nuevas posibilidades de inversión dentro del mercado de capitales.
La medida apunta a diversificar las fuentes de fondeo disponibles para las empresas. También busca dinamizar el mercado de capitales, ofreciendo a inversores institucionales una alternativa más para colocar recursos en dólares.