En una semana fatídica para el dólar, ¿qué pasó con los bonos y las acciones?

La última semana los dólares financieros se llevaron todas las miradas, cerrando la jornada del viernes 21 en $437,75 para el MEP y $455,08 para el CCL, con aumentos de 10,8% y 11,3% respectivamente.

La baja liquidación del dólar soja prendió una alarma. Intentaron dar señales políticas pero hasta ahora no sirvieron para mucho. Así, una vez más el Banco Central subió la tasa, ahora al 81%. Una suba insignificante que no para el dólar. También Intervino en el mercado de futuros y vendió títulos públicos para bajar la cotización de los dólares financieros.

Por su parte, el economista de Invecq Consulting, Matías Surt, señaló en el programa Qué hacemos con los Pesos (A24) que el precio del dólar estaba demostrando un recrudecimiento de una crisis económica pero, más que en una etapa de pico, aún en una fase inicial.

Y explicó que, en números de hoy y más allá de la nominalidad, el Gobierno ya se ha enfrentado a tres corridas cambiarias en valores que representarían ahora los $600 por cada dólar, como en septiembre de 2020, mientras se salía de la pandemia. En aquél entonces, la economía comenzaba a reabrirse después de mucho tiempo detenida y el exceso de pesos que había, debido a la emisión, llevó en ese momento a los dólares financieros a cotizar en torno a $195 por unidad, lo cual sería unos $600 a precio de hoy.

En este escenario, el Merval en dólares cayó 6,5%, medido en CCL. Mientras que los bonos cayeron entre 6,5 y 13%. "Cuando el dólar empieza a disparar, el Gobierno sale a intervenir vendiendo bonos, contra pesos, para mitigar el efecto. Si aumentás la oferta de bonos, castigás la paridad y baja el precio contra dólares", explicó Pedro Siaba Serrate de PPI.

En este contexto, para quienes buscan invertir y tiene un perfil agresivo, con exposición a nivel local este año el estratega de PPI dio sus recomendaciones. "En lo que es bonos, aparecieron compradores. A estos precios el GD35 tiene valor. En acciones, apuntamos a energía. Acciones como YPF, Pampa o el Cedear de Vista".

Dólar, ¿cómo sigue?

Si bien es muy complicado establecer futuros escenarios, "si lo analizamos desde el punto de vista de la economía real, pensando en un tipo de cambio de equilibrio, con los precios de hoy, un tipo de cambio de $400 está exagerado en términos macro, dejando de lado la parte financiera", indicó el economista Matías Surt de Invecq Consulting.

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Para Pedro Siaba Serrate, analista de mercados, "seguimos viendo que el dólar contado con liquidación tiene margen para subir. A nosotros nos da un nivel de $485. Con lo cual todavía hay espacio para que pegue un salto más. La enseñanza que nos dan estos saltos es que cuando el dólar ajusta, te come rápidamente la tasa ganada en pesos".