Vista adquirió los activos de Equinor en Vaca Muerta por u$s712 millones y refuerza su expansión

La petrolera Vista Energy concretó la compra de activos de la noruega Equinor en Vaca Muerta por un monto inicial de 712 millones de dólares, en una operación estratégica que le permitirá sumar áreas clave para el desarrollo de shale oil y ampliar de manera significativa su inventario productivo en la cuenca neuquina.

La transacción incluye participaciones en los bloques Bandurria Sur y Bajo del Toro, considerados relevantes por su potencial en la ventana de petróleo no convencional. La operación se enmarca en el plan de crecimiento de la compañía que preside Miguel Galuccio, orientado a consolidar su perfil como principal productor independiente y exportador de crudo de la Argentina.

Según se informó oficialmente, Vista adquirió el 30% de Bandurria Sur y el 50% de Bajo del Toro, aunque previamente acordó la cesión a YPF del 4,9% y el 15% de esas participaciones, respectivamente. De este modo, una vez cerrada la operación, la empresa quedará con el 25,1% de Bandurria Sur y el 35% de Bajo del Toro, mientras que YPF continuará como operador de ambas áreas.

Con esta incorporación, la compañía estima que superará los 150.000 barriles equivalentes de petróleo por día (boe/d), lo que reforzará su liderazgo entre los productores independientes y su posición como mayor exportador de petróleo del país. En términos operativos, la adquisición sumará alrededor de 22.000 boe/d a la producción total y 54 millones de barriles equivalentes de reservas probadas (P1).

Vista Energy compra Equinor: qué contempla el acuerdo

El acuerdo contempla además un pago contingente adicional, sujeto a la evolución de la producción y al precio internacional del crudo Brent. Este esquema se activará si el valor del barril supera los 65 dólares, con un tope de 80 dólares, y se abonará en cinco cuotas anuales.

La financiación se realizará mediante una combinación de fondos propios y deuda bancaria internacional. Un consorcio integrado por Santander, Citi e Itaú otorgará un crédito de hasta 600 millones de dólares, con un plazo de cuatro años. El paquete de pago incluye 387 millones de dólares en efectivo y 6,2 millones de American Depositary Shares (ADS), equivalentes a acciones Serie A de Vista.

Tras la operación, la composición accionaria de los bloques quedará definida de la siguiente manera: en Bandurria Sur, YPF tendrá el 44,9%, Shell Argentina el 30% y Vista el 25,1%; en Bajo del Toro, YPF concentrará el 65% y Vista el 35%.

Bandurria Sur es una concesión de hidrocarburos no convencionales que abarca 56.464 acres en la ventana petrolera de Vaca Muerta. Al 30 de septiembre de 2025 contaba con 195 pozos en producción y registraba 181 millones de barriles equivalentes de reservas probadas. Durante el tercer trimestre de 2025, su producción alcanzó los 81.285 boe/d, con un inventario remanente estimado de 421 pozos para perforar.

Por su parte, Bajo del Toro cubre 38.744 acres y tenía 22 pozos en producción a septiembre de 2025. Sus reservas probadas ascendían a 24 millones de barriles equivalentes, con una producción de 4.191 boe/d en el tercer trimestre de 2025. El área presenta un potencial adicional de 396 ubicaciones para nuevos desarrollos.

De acuerdo con Vista, los activos adquiridos generaron un EBITDA estimado de 269 millones de dólares en 2025 y se espera que comiencen a aportar flujo de caja positivo a partir de 2026. La empresa destacó que la operación fortalece su estrategia de generación de caja y crecimiento sustentable en Vaca Muerta.

Miguel Galuccio señaló que la compra permite incorporar "dos activos clave que aportan reservas, producción base y un amplio inventario de pozos de alta productividad listos para perforar", y remarcó las sinergias logradas con YPF tras operaciones previas en la formación.

El cierre de la transacción está sujeto al cumplimiento de condiciones habituales, entre ellas la renuncia a los derechos de preferencia por parte de los socios. YPF ya formalizó esa renuncia en Bandurria Sur, mientras resta la definición de Shell Argentina y los pasos finales vinculados a Bajo del Toro. Vista prevé completar el proceso durante el segundo trimestre de 2026.

Con inversiones acumuladas superiores a 6.500 millones de dólares en Vaca Muerta, la compañía avanza en su estrategia de crecimiento rentable en el núcleo más productivo de la cuenca, reforzando su perfil exportador y ampliando su inventario de shale oil en la Argentina.