El futuro del euro, que está atado a lo que ocurra en España e Italia, divide a los expertos

Los pronosticadores con mayor cantidad de aciertos en el área de divisas dicen que el euro caerá en la medida en que los recortes en el gasto generados por la austeridad desde España hasta Italia reavivan la turbulencia generada por la deuda y arrastran la región a una recesión.

Nick Bennenbroek, responsable de estrategia de divisas en Wells Fargo Co., que encabezó la lista por cuarta vez sobre los seis trimestres anteriores, según datos compilados por Bloomberg, prevé que el euro caerá un 5% hasta u$s 1,24 a fines de 2012. Westpac Banking Corp., que tuvo el segundo margen de error más bajo, predice u$s 1,26. La moneda cerró ayer en un nivel de u$s 1,31.

"La mayor suba trimestral del euro en un año resultará fugaz. La economía enfrenta “riesgos negativos” en medio de costos de endeudamiento en alza para España e Italia", dijo el presidente del Banco Central Europeo Mario Draghi el 4 de abril.

Los beneficios de préstamos récord del BCE a bancos locales, que contribuyeron a hacer bajar los rendimientos de los bonos desde récords en la era del euro, están diluyéndose y la región enfrenta una recesión, mientras que Estados Unidos experimenta el mayor crecimiento en dos años.
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Una de las razones por las que el euro subió es que se observó cierto progreso en la crisis de la deuda europea y cierta mejora en los mercados de bonos europeos, y nos acercamos al final de eso”, dijo Bennenbroek. “El euro se debilitará más a medida que el crecimiento entre bajo y nulo gravite sobre la confianza y las acciones del BCE continúen gravitando”.

Pero los siguientes pronosticadores más acertados consideran que las subas del euro continuarán. Jane Foley, estratega de divisas senior de Rabobank International de Londres y la quinta más precisa, dijo que el euro podría subir en tanto la Reserva Federal mantiene las tasas de interés en un mínimo sin precedente y Estados Unidos emprende la reducción de su déficit presupuestario después de las elecciones presidenciales en noviembre.

JPMorgan Chase Co., y Oversea-Chinese Banking Corp., el tercer y el cuarto pronosticador más acertados, predicen que el euro se apreciará hasta u$s 1,36 y u$s 1,35 respectivamente, para fin de año.

"La moneda común de Europa seguirá respaldada en tanto es poco probable que España e Italia requieran ayuda financiera y Estados Unidos no está creciendo lo suficiente como para que la Fed comience a subir las tasas de interés", según John Normand, jefe de estrategia de divisas en JPMorgan, el prestamista más grande de los Estados Unidos.

“Hay mecanismos suficientes como para que países como España e Italia mantengan el acceso al mercado aunque deban reestructurar deuda a tasas de interés más altas durante un período”, dijo Normand. “Es difícil cotejar los datos que emergen de Estados Unidos y concluir que la Fed preparará el terreno para subas de la tasa”.

La eurozona se encamina hacia una contracción del 0,4% este año, después de un crecimiento de 1,5% en 2011, según la media de las estimaciones de 20 economistas en un sondeo de Bloomberg News. Esto se compara con un crecimiento de 2,2% en los Estados Unidos, el más alto desde 2010, según los pronósticos.

Los estrategas prevén que el BCE mantendrá su tasa principal de refinanciamiento en 1% hasta por lo menos el tercer trimestre del año próximo, en tanto la tasa principal de Banco del Japón será de 0,1% para el fin de dicho período, muestran otros sondeos.