Invertir en Europa es más caro que en los Estados Unidos

En materia de cargos y comisiones, los fondos de inversión estadounidenses son más eficientes que sus competidores europeos, de acuerdo con un estudio difundido esta semana.

Un inversor que elija colocar sus fondos en Europa puede llegar a tener que pagar hasta el doble por comisiones y gastos administrativos que si hubiera invertido en un instrumento similar en los EE.UU.

Según la consultora Fitzrovia, que publicó el informe en cuestión, la principal causa de esta brecha en los costos se debe a que la estructura de ambos mercados difiere, lo que genera mayores costos totales medios (o total expense ratio –TER- en inglés).

Al ser un mercado único, los fondos de los Estados Unidos pueden ofrecer menores comisiones a sus clientes. Mientras que Europa es una sumatoria de mercados, que no coinciden en sus regulaciones ni en sus estilos de inversión.

Activos
El mayor tamaño de los activos administrados por los fondos estadounidenses explica que las comisiones sean menores en ese mercado. Esto les permite a los fondos generar mayores economí­as de escala y repartir mejor sus gastos fijos que no sean de í­ndole administrativa, puesto que la base de activos es más amplia.

De acuerdo con la consultora, el mercado estadounidense representa unos u$s8,1 billones invertidos en fondos, mientras que el europeo a nivel agregado mueve u$s5,5 billones. Si bien a nivel patrimonial, el mercado de fondos de EE.UU. representa el 50% y el europeo el 34%, cuando se lo mira por la cantidad, las proporciones se invierten: en EE.UU. está basado el 15% del total de fondos del mundo, mientras que en Europa está el 52%, lo que explica el mayor tamaño de los estadounidenses.

Además, los fondos mutuos de los EE.UU. emplean más a menudo la polí­tica de "breakpoints", que significa que cuando el fondo supera un nivel patrimonial determinado, caen las comisiones que se cobran a los clientes.

Martí­n Burbridge
mburbridge@infobae.com