Bolsa de Buenos Aires: el mercado local nunca fue tan limitado

Según Abeceb.com, el mercado de capitales históricamente fue pequeño en la Argentina, pero "ese proceso se ha ido acentuando durante los últimos 45 años".

El trabajo, elaborado sobre cifras del 2004, destaca que en el mercado local sólo cotizan 107 firmas, mientras que en la Bolsa chilena hay listadas unas 240 compañí­as. En tanto, Brasil tiene unas 388 empresas, aunque el contraste, naturalmente, es mayor cuando se compara con mercados como el londinense (2.837 empresas) o El Nasdaq y la Bolsa de Nueva York (NYSE) combinados (suman 5.522 acciones entre ambas).

Por otra parte, si se analizan las cifras de capitalización de mercado, la Bolsa argentina tiene apenas un monto de u$s40.594 millones, lo cual contrasta con Chile, que tiene empresas cotizantes por un valor de capitalización de u$s116.924 millones. La cifra del mercado chileno representa 116% del producto bruto, contra un ratio de apenas 26,7% en el caso del mercado argentino.

Para Abeceb.com, una de las causas por las cuales tan pocas empresas cotizan en Bolsa es por el desincentivo que representan los "altos í­ndices de evasión previsional e impositiva".

"La competencia desleal que perciben quienes se financian por ví­a bursátil, dada la alta evasión impositiva y previsional local, desincentiva esta forma de financiamiento y en parte explica la situación a la que ha llegado el mercado", apunta el informe de Abeceb.com.

El trabajo sugiere que un control tributario más agresivo beneficiará al mercado de capitales por dos ví­as: por un lado, el Estado no competirá con los privados por los fondos prestables, ya que elevará su performance recaudadora; por el otro, eliminará el desincentivo que tienen las empresas a difundir sus balances y sus operaciones, trabajando en un marco de transparencia.

En los últimos tiempos más de una docena de empresas anunció que consideraba o ya habí­a decidido salir a Bolsa, entre otras: Aerolí­neas Argentinas, Edenor, Multicanal, CableVisión y Aeropuertos Argentina 2000. Sin embargo, hasta el momento no ha habido ningún avance concreto en este sentido.

Panel
Las autoridades de la Bolsa de Buenos Aires, por otra parte, trabajan para lanzar un panel de pequeñas empresas para que algunas firmas de menor tamaño que operan cheques de pago diferido abran su capital.

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