Sturzenegger insinúa que la renta de los bancos seguirá cayendo: "Deben triplicar su volumen para ganar"

Este miércoles el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, presentó el Informe de Política Monetaria (IPOM) correspondiente a enero, donde dejó diversos conceptos sobre las futuras decisiones de la entidad.

En principio, una de las noticias principales es que a partir de marzo fijará la tasa de política monetaria cada dos semanas, en lugar de hacerlo de forma semanal como hace actualmente, para dar "más estabilidad y certeza al mercado".

Esta medida tuvo su explicación: "En 2016 era válido realizarlo cada semana por un tema de transición, pero a partir de marzo se tomarán las decisiones cada 15 días sobre las tasas. Serán dos martes por mes", dijo el titular del BCRA.

La explicación es que en países más estables las decisiones sobre los intereses de referencia se toman entre 8 a 12 veces por año. Por lo que el objetivo es que en Argentina se llegue a una frecuencia mensual, pero por el momento no hay un plazo para llegar a este plazo.

Además, el titular de la autoridad monetaria dijo que el BCRA cumplió su objetivo de inflación, aunque advirtió que se prestará especial atención a la inflación núcleo, que en el segundo semestre se ubicó en 1,7% mensual, aunque indicó que en ese período el alza de precios "fue menos de un cuarto que en los primeros seis meses".

Y confirmó que el Banco Central estima para 2017 una inflación de entre 12 y 17 por ciento. 

El sendero de desinflación del IPC núcleo según Sturzenegger correrá a lo largo del año como la siguiente curva prevista:

En resumen, dijo que la economía viene operando hace seis meses con una inflación del 18,5% anualizada.

En cuanto a las actuales señales mixtas de inflación, el titular del BCRA aclaró que es cuando de ralentiza la caída de este indicador, por eso "tenemos una postura cautelosa y expectante, pero por ahora estamos cómodos con el nivel de tasa actual. Pero no viene la desinflación al ritmo que venia bajando en diciembre".

Respecto al sistema bancario, Sturzenegger confirmó que "los bancos tienen que salir a buscar a los depositantes y triplicar su volumen para generar una buena rentabilidad con tasas más bajas y menor inflación".

En este tema indicó que durante 2016 la rentabilidad subió 24% nominal, pero cuando las subas de precios y la tasa comenzaron a bajar en el segundo semestre, su ganancia también se resintió.

En cuanto a las Lebac a más de 30 días, el presidente del Banco Central confirmó que las licitaciones serán mensuales desde febrero próximo, y que se deberá comenzar a ver también la colocación de los Pases a 7 días, ya que los bancos podrán seleccionar ambas opciones para colocar el dinero. Por lo que se deberán analizar estas dos alternativas para saber si se produjo contracción o expansión monetaria en el balance final.

Según Sturzenegger, hubo un fuerte efecto por el blanqueo, ya que empezó a verse desde noviembre y diciembre un aumento fuerte en los montos de las cajas de ahorro y cuentas corrientes, pero, a la vez, una baja en el volumen de las colocaciones en los plazo fijos.
  
"También hubo aumento importante en la demanda de dinero del Gobierno", acotó.

Además hizo referencia que el BCRA acumuló reservas y Lebac, pero que "no le preocupa la cantidad de Letras" porque si se descuenta lo adquirido en base a las reservas y la variación que hubo en el tipo de cambio, ese endeudamiento en moneda local representa el 5% del PBI, mientras que a fines del 2015 representaba 5,9%. O sea, "hubo un descenso", según Sturzenegger.

En relación al mercado cambiario, dijo que "anticipa los cambios y que tuvo una capacidad de arbitraje en diciembre al absorber los dólares que llegaron del blanqueo, por lo que hubo una especulación estabilizadora, y no hubo cambios en la cotización del tipo de cambio".

Así que definió que "fue un gran test" lo que ocurrió el mes pasado lo que ocurrió con el precio del dólar, que prácticamente no sufrió modificaciones por las variaciones en la oferta y demanda.