Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

 

• BANCO NACIÓN $238.50 +1.92% semanal
• BLUE $474 +1.07% semanal
• MEP $436.17 +1.00% semanal
• CCL $467.87 +2.44% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 99%
• MEP 83%
• CCL 96%

 

Los dólares tuvieron una semana de variación acorde con la evolución de los precios de la economía pero obviamente desde un nivel de precios más alto. Hay que recordar que no es sostenible que el dólar se mantenga estable con una inflación del 8% mensual, pero en la última corrida los mismos se acomodaron un escalón arriba y pasaron de una brecha de 75%/80% a 85%/100%.

Para la semana que arranca el BCRA prometió mayor intervención pero estimo que la misma será para evitar saltos abruptos luego de conocido el dato de inflación y no para buscar bajar los precios.

2- Tasas

 

• Plazo fijo tradicional 8.08% TEM
• Plazo fijo UVA: 8.4% para el mes en curso, 7.5% y 7.4% estimado para los siguientes meses según el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)
• Tasa 10 años USA 3.46 +2pbs 

Nueva suba de tasas del BCRA, subió 600 puntos básicos para llevarla a 97% TNA. Aún así sigue siendo negativa en relación a la inflación del mes pasado (8.4%) y frente a la aceleración que muestran los precios por lo tanto siguen siendo preferente los plazos fijos UVA. 

3- Acciones

 

• Merval  321.529,57 +8.21% semanal
• Merval en u$s 685.34 +5.18% semanal
• S&P 500 4.124.08 -0.29% semanal

Mercado local: Fuerte recuperación del mercado local luego de una estabilidad que mostrará semanas anteriores. Hasta ahora las acciones han sido una cobertura muy buena frente a la inflación y al dólar, le ganó a ambos, pero se hace difícil de sostener frente a los primeros signos de caída en la actividad que se verán producto de la sequía del campo, el atraso de los ingresos y la suba de tasas.

Mercado americano: Nueva semana de pequeña caída a pesar de los buenos datos de inflación que salieron en línea con lo esperado. El mercado americano se sigue debatiendo entre la posibilidad de caída en recesión, aunque los últimos datos lo alejan, o volver a recuperar terreno. Los toros y osos en plena pelea.

4- Bonos

 

• Riesgo país 2.584 +8pb

Bonos en dólares: Terminaron la semana mejor de lo que la habían comenzado, hay que destacar que el BCRA interviene en el mercado con la intención de controlar los dólares financieros dándole cierta demanda a los mismos. La condición de reservas sigue siendo preocupante y hasta que el país no revierta la situación estos bonos serán para inversores de muy largo plazo o para aprovechar rebotes puntuales.

Bonos en pesos: Con una inflación que acelera son los bonos y letras que ajustan por cer quienes  poseen más demanda. Acá vemos una marcada diferencia entre los que vencen en este gobierno y los que vencen a partir del año próximo, mientras los primeros ofrecen tasas apenas negativas para los que deberán ser abonados a partir del próximo año tenemos tasas del 14% promedio. Nunca mejor explicado que a mayor tasa mayor riesgo.

5 - Oro

 

Un activo que está en pocas carteras y que debería ser incorporado. En los últimos años los principales bancos centrales han ido incrementando la cantidad de oro en sus balances, de hecho han sido los principales compradores, ahora con una inflación que dejó de acelerar no bajaron sus niveles de compra. 

Se puede adquirir desde futuros, acciones de empresas mineras, fondos y en forma física como barras o monedas. El Banco Ciudad vende piezas a partir de 50 gramos.