Cuando apenas transcurrieron tres semanas de enero, es interesante repasar lo que viene ocurriendo en el mercado accionario, tanto en el Panel Líder, que es el que es seguido de cerca por la mayoría de los analistas e inversores, pero en particular en el General, que aglutina a las compañías con menor volumen operado.

En el caso del primero, en lo que va del año acumula una suba cercana al 24%, es decir, algo por encima de la inflación que rondaría el 20%, pero por debajo del contado con liquidación, que es el dólar que toma en cuenta el mercado bursátil, que sube un 34%. Precisamente, si se toma en cuenta este último "driver", el Panel Líder muestra una baja del orden del 7.4%, según informa la sociedad de bolsa Rava en su página.

Cabe recordar que este está integrado por las empresas con el mayor volumen negociado y además, son las de mayor liquidez y presencia en los mercados, por lo que suelen ser referentes en sus sectores y generalmente logran un crecimiento sostenido.

En lo que hace a las acciones con mayores rendimientos, el "top five" está liderado por Mirgor, que avanza un 55.4%, seguida por Banco Macro con el 34.3%. Más abajo se posicionan TGN, con el 32.3% y Central Puerto, que junto a Grupo Supervielle avanzan un 26.9 por ciento.

En cuanto al Panel General, este está conformado por aquellas empresas de menor capitalización, que suelen denominarse "small caps" y que por pertenecer a ese segmento del mercado son consideradas por los analistas como las "tapadas" de la City porteña.

Pero esta circunstancia no les quita mérito en lo que hace a los rendimientos que vienen observando en las últimas ruedas, que en muchos casos son muy superiores a los de las líderes.

En términos generales, si bien la mayoría de ellas posee un nivel de liquidez adecuado, pues en su mayoría cotizan a diario, su volumen negociado no es tan significativo como para acceder al "Olimpo" del mercado. Es decir, al panel líder o al Merval.

En lo que hace a las acciones con mayores rendimientos, el "top five" está liderado por Mirgor, que avanza un 55.4%

¿Cuáles son las acciones que más subieron en el enero?

Tomando como referencia lo sucedido en las tres semanas de enero, se pueden contabilizar varias "small caps" que presentan excelentes resultados, pues en algunos superan holgadamente a sus pares del Panel Líder.

En tal sentido, la gran ganadora Camuzzi Gas Pampeana (CGPA2), ya que sube un 87%, seguida por Banco Hipotecario, con el 80.7% y Molinos, que avanza el 75,3%. Más abajo se ubican para completar el "top five" GCDI con el 60% y Boldt, con el 55.4 por ciento.

¿Cuáles son las ventajas de invertir en small caps?

En términos generales, se pueden mencionar dos claras ventajas que tienen este tipo de compañías en relación a las empresas de mayor tamaño, que operan en el panel líder:

• Alto potencial de crecimiento: debido a que se trata de empresas con tamaño reducido, su capacidad para crecer puede ser más rápido frente a otras de mayor tamaño. A partir de esta definición, se puede inferir que invirtiendo en ellas se pueden obtener mayores retornos que haciéndolo en empresas de elevada capitalización.

• Poca cobertura de los analistas financieros: Normalmente, este tipo de compañías son menos estudiadas o seguidas que las de mayor tamaño por parte de los inversores, a partir de lo cual hay una mayor probabilidad de encontrar empresas infravaloradas.

Small caps: ¿cuáles son las desventajas?

Así como tienen ventajas, también debe destacarse dos desventajas:

• Mayor riego: El invertir en compañías con menor volumen operado conlleva asumir un mayor riesgo y eso se traduce en una mayor volatilidad de sus cotizaciones. Ello se debe a que estas compañías suelen tener una pequeña base de clientes, a lo que se suma que las expectativas suelen ser inciertas. Por tanto, están más expuestas a que sus ventas o ingresos se vean afectados por múltiples factores, lo que hace que invertir en ellas sea más arriesgado.

• Bajo nivel de información: Al ser menos seguidas por el mercado, el inversor dispondrá de menos información para valorar una compañía. Es decir que no contará ni dispondrá de tantas noticias relevantes, como si ocurre con las que operan en el panel líder. Esto implica que se debe realizar un mayor proceso de investigación para encontrar eventos que puedan afectar al precio.