Gigante bancario de los Estados Unidos define cuál es el bono argentino "elegible" para 2024
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Pese a considerar que, para el Gobierno, haber retirado de la Ley Ómnibus todo el paquete fiscal puede considerarse un revés, el gigante financiero Morgan ratificó su postura positiva con respecto de los bonos soberanos emitidos por Argentina.
De hecho, en un reciente informe en el que se analiza la situación del país, el banco estadounidense eligió al Global 2046 (GD2046) como su instrumento preferido dentro de la curva argentina, según consigna la agencia Bloomberg.
En el informe se consigna que "Aunque la supresión del paquete fiscal es un revés a corto plazo, no cambia nuestra visión alcista sobre los bonos". Según Morgan Stanley, el mercado le dará más probabilidad al hecho de que Argentina cumpla con el compromiso de pagar $s5.600 millones por vencimientos de bonos en 2025, aunque sea con la ayuda del Banco Central, si se mantiene el objetivo de un superávit presupuestario primario del 0,8% del Producto Interno Bruto (PIB) que es el estimado de los economistas de la entidad, junto con una continua acumulación de reservas de divisas.
En cuanto a los bonos globales de la parte corta de la curva, es decir el GD29 y el GD30, los analistas del banco prevén que sigan con el mayor beta, lo cual implica la posibilidad de mayores variaciones de sus precios, mientras que Morgan Stanley ve mayor margen para que el GD46 "se ponga al día", lo que lo convierte en el "bono preferido" de este banco de inversiones. Cabe destacar que el Global 2046 muestra por estos días una cotización apenas por encima de los u$s34.
En cuanto al compromiso fiscal para el corriente año, Morgan Stanley asegura que sigue observando un "firme compromiso con la consolidación fiscal", por parte del Gobierno, aunque los analistas aclaran que esperan más detalles sobre las medidas compensatorias para calibrar sus proyecciones fiscales.
Con respecto a la volatilidad que vienen experimentando en las ultimas ruedas los bonos argentinos, desde Rava Bursátil, Alejandro Barbotta sostuvo que "me parece que están pasando por la incidencia de Estados Unidos" y la volatilidad del mercado está puesta en "lo que se está debatiendo en el Congreso, porque es clave lo que se está tratando en general y lo que se está viendo es va a haber roces con los puntos en particular que dejaron para debatir".
La opinión de las consultoras locales: los bonos con buenas perspectiva
Más allá de lo que ocurra en el corto plazo, desde PPI consideran que ven con "buena perspectiva" para 2024 al Global que vence en 2035 (GD35)", en tanto que en línea con el informe del banco estadounidense, recientemente la consultora argentina Quantum Finanzas publicó una nota que se refiere al margen de suba o "upside" de los bonos argentinos.
En tal sentido, la consultora dirigida por el economista Daniel Marx destacó las posibilidades del tramo corto: "Una compresión del rendimiento a niveles de 12- 14%, llevaría el precio de la deuda de menor plazo de u$s41 a u$s66, siendo en ese caso la ganancia por apreciación de capital entre 74%-64%".
La explicación que brindan los analistas de Quantum es que "dado que la pendiente de la curva es negativa, las mayores ganancias de capital se darían en los bonos más cortos".
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Pero más allá del tramo que elija cada inversor, los analistas de Quantum Finanzas consideraron que si se avanza en el ajuste fiscal, se van resolviendo los desequilibrios y se va normalizando la economía, "es esperable ver un mayor apetito inversor sobre la deuda soberana, lo cual se traduciría en caídas en los rendimientos".