Las acciones argentinas y bonos se hundieron hasta 6%, tras el fallo adverso contra YPF

Las acciones argentinas cayeron con fuerza ese lunes, luego de que un fallo judicial en Nueva York ordena a la República Argentina entregar el 51% de las acciones de YPF a los beneficiarios del juicio por la expropiación. La decisión del tribunal activó nuevas tensiones sobre la sostenibilidad financiera del Estado y alimentó la desconfianza entre inversores locales e internacionales.

En la Bolsa porteña, el índice Merval revirtió las subas y descendió un 2,3%, interrumpiendo una racha de dos ruedas consecutivas con resultados positivos. Las bajas golpearon especialmente al sector energético, mientras crecieron las expectativas de que el Gobierno presentara una apelación de manera inmediata para frenar la ejecución de la medida.

Dentro del panel líder, las mayores bajas las registraron Metrogas (-5,6%), YPF (-5,4%), Sociedad Comercial del Plata (-4,6%), Transportadora de Gas del Norte (-4,3%) y Grupo Supervielle (-3,8%).

En Wall Street, los ADRs de empresas argentinas operaron en terreno negativo, con YPF liderando los retrocesos con un desplome superior al 5,7%. También cayeron Banco Supervielle (-3,5%), Loma Negra (-3,3%) y BBVA (-3,1%), en una jornada de volatilidad que amplificó la percepción de riesgo en los activos argentinos.

El golpe judicial se combinó con la advertencia reciente de JP Morgan, que recomendó reducir exposición a deuda en pesos por la cercanía de las elecciones y el fin de la estacionalidad favorable que ayudó a sostener el equilibrio cambiario en los últimos meses.

En renta fija, los bonos soberanos en dólares operaron con mayoría de bajas. El Bonar 41 encabezó las caídas con un retroceso de 1,3%, seguido por el AE38D, que perdió 1,2%. Los bonos CER en pesos mostraron pequeños avances, destacándose el TX26 con una mejora del 0,1%.

Ordenan a la Argentina entregar el 51% de las acciones de YPF a beneficiarios del juicio por la expropiación

La jueza Loretta Preska, del segundo distrito de Nueva York, ordenó a la República Argentina entregar el 51% de las acciones de YPF como parte de pago a los beneficiarios del juicio por la expropiación de la petrolera en 2012.

Este fallo podrá ser apelado por el país y forma parte de la demanda por la que el Estado ya fue condenado a pagar más de u$s16.000 millones. La apelación deberá llegar rápido porque el fallo indica que las acciones se entreguen en un lapso de 15 días.

La noticia fue difundida por Sebastián Maril, CEO de Latin Advisors, a través de su cuenta de X.

La decisión forma parte de la causa que impulsa el fondo Burford Capital, que compró los derechos de litigio del Grupo Petersen Energía y IEASA (ex Enarsa), y que reclama una millonaria indemnización por presuntas irregularidades en el proceso de estatización.

El citado fondo había solicitado a la jueza Preska que ordene a la República Argentina transferirles la titularidad de todas las acciones de la petrolera (incluyendo aquellas asignadas a las provincias) que fueron expropiadas en 2012. Esto, como consecuencia del incumplimiento del fallo que obliga al país abonar u$s16.100 millones.

Recomendación de JP Morgan: menos riesgo en pesos

JP Morgan advirtió a sus clientes que es momento de "tomar ganancias" en la deuda en pesos. A pesar de definir su visión de mediano plazo como "constructiva", el banco señaló que prefiere reducir exposición ante el fin de la estacionalidad favorable y la proximidad del proceso electoral.

Entre los argumentos que respaldan su cautela, la entidad destacó que "el proceso de desinflación ha sido sólido", con la inflación de mayo por debajo del 2%. Además, reconoció el esfuerzo fiscal del Gobierno, que acumula un superávit primario del 0,8% del PBI, y valoró la flexibilización del cepo como una señal positiva.

Sin embargo, el análisis advirtió sobre los riesgos del corto plazo. Con el ciclo estacional concluyendo y las elecciones acercándose, el banco considera prudente salir parcialmente del mercado de Lecaps y bonos ajustables en pesos.

"Preferimos esperar mejores precios de entrada", indicó el informe, al tiempo que remarcó que la operación de carry trade iniciada en abril fue exitosa: se ingresó con una tasa del 40,5% y se salió con un rendimiento del 32,3%.

Por qué JP Morgan cambia su estrategia ahora

La operación comenzó el 15 de abril, poco después del anuncio del nuevo régimen cambiario oficial. En ese momento, el banco proyectaba una estabilización del dólar, con la banda superior funcionando como una contención efectiva para las expectativas.

El análisis también suponía condiciones adecuadas de liquidez en pesos y una cosecha fuerte que potenciaría el ingreso de divisas. Todo ese combo ofrecía, en ese momento, una oportunidad interesante para inversores dispuestos a asumir riesgo local a cambio de retornos elevados.

La estrategia consistía en posicionarse en instrumentos de corto plazo como Lecaps y Bonos del Tesoro con la expectativa de una normalización financiera y una recuperación de la demanda de activos en pesos.

Ahora, en cambio, JP Morgan cree que es momento de desarmar parcialmente esas posiciones. Si bien no abandona su visión optimista para el mediano plazo, destaca que el "ruido electoral y el fin de la estacionalidad positiva" justifican una toma de ganancias.

Caputo confirma compras del Tesoro para reforzar reservas

Mientras tanto, el ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó a través de su cuenta oficial en X que el Tesoro compró 200 millones de dólares en el mercado oficial (MULC) entre el 17 y el 19 de junio.

Este dato refuerza la señal enviada semanas atrás, cuando se anunció que el Tesoro podría intervenir dentro de la banda cambiaria para contribuir a la acumulación de reservas, en un contexto donde el Banco Central se mantiene más activo en los mercados de futuros.

El movimiento fue leído por el mercado como una validación de que el Gobierno no está dispuesto a ceder terreno en la estabilización del tipo de cambio, incluso cuando los flujos de dólares del campo empiezan a desacelerarse.

El dato también tiene impacto en la confianza del mercado sobre la sostenibilidad del esquema cambiario y podría ayudar a anclar expectativas frente a eventuales tensiones preelectorales.

Wall Street sube: alivio global por guerra comercial

En Estados Unidos, los principales índices bursátiles iniciaron la semana con subas generalizadas, impulsados por señales de distensión en las tensiones comerciales globales. El Dow Jones ganó 0,63%, el S&P 500 subió 0,52% y el Nasdaq trepó 0,47%.

Uno de los factores que renovó el optimismo fue la decisión de Canadá de suspender el impuesto digital a las grandes tecnológicas estadounidenses, una medida que destrabó negociaciones comerciales que estaban en punto muerto.

Donald Trump, que había frenado abruptamente los avances del acuerdo el viernes pasado, elogió la decisión de Canadá como un "paso constructivo" y descartó por ahora la reactivación de nuevos aranceles recíprocos que estaban previstos para el 9 de julio.

Mientras tanto, en el Senado, se discute la propuesta de una ambiciosa rebaja impositiva de u$s 4,5 billones impulsada por la administración Trump, cuyo impacto fiscal a 10 años se estima en más de u$s 3,3 billones. La votación se perfila ajustada y puede impactar en los mercados según su desenlace.