Venden la empresa que es dueña de Argencard

First Data, la compañí¬a que controla en la Argentina a la tarjeta de crédito Argencard, anunció hoy que se encuentra en conversaciones para cerrar su venta al fondo de riesgo KKR, en una cifra de alrededor de u$s 29.000 millones.Argencard, una compañía fundada hace cuarenta años, había sido comprada por First Data al Exxel Group en una cifra cercana a los u$s 250 millones, en una operación que se había cerrado a principios de diciembre último. Como el mayor emisor de plí sticos de la argentina, Argencard le significaba a First Data convenios con más de 70 bancos y casi 10 millones de tenedores de tarjetas, además de convenios con 150 mil comercios.

La compra de First Data por KKR sorprendió al mercado. Se trata de la segunda compra más cara del año, desde que en febrero el mismo fondo KKR y el Texas Pacific Group adquirieran la energética TXU, de Dallas, por u$s 31.000 millones, más la asunción de una deuda por u$s 12.000 millones. KKR pagará en efectivo $34 por cada acción de First Data, valor que se encuentra 26% encima del precio de cierre del viernes del papel de First Data.
"Es un gran negocio y los inversores deberían aceptar la propuesta", aseguró Wayne Jonson, analista de Raymond James.
Hace seis meses, Henry Kravis y George Roberts, los dos creadores del fondo KKR, revelaron su intención de utilizar u$s 100.000 millones para adquirir compañías que les interesaran.

Las acciones de First Data subían 22% en el mercado electrónico, a la espera del inicio de la sesión.

La oferta de KKR valúa a First Data en 15 veces sus ganancias, según analistas consultados por la agencia Bloomberg, que en general opinan que KKR seguramente se interesó por First Data dado el cash flow estable que presenta la compañía, que en 2006 presentó ganancias por u$s 1.600 millones
Durante los últimos meses, la caída del costo del financiamiento ha alentado la realización de estas operaciones "apalancadas".

KKR
Precisamente, en asociación con Goldman Sachs, el fondo KKR viene de quedarse con la química alemana Kion Group, por la que pagaron 4.000 millones de euros. De acuerdo con los analistas, la idea de Goldman y KKR sería abrir el capital de Kion en bolsa en el mediano plazo. Durante 2005, Kion facturó 3.600 millones de euros.
Semanas antes, el grupo francés Vivendi había anunciado el rechazo de una oferta de KKR por u$s40.000 millones. Según el diario francés Le Monde, la oferta de KKR representaba una prima del 15% sobre la valuación en bolsa de Vivendi,.
El fondo KKR, focalizado en la realización de operaciones de private equity con un componente financiero importante, tiene su base en Nueva York y oficinas en gran parte del mundo. Fue creado en 1976 por Jerome Kohlberg y sus primos Henry Kravis y George Roberts, después de que los tres trabajaran juntos en el banco Bear Stearns.
KKR ayudó a desarrollar y popularizar el concepto de "leveraged buyout" (LBO): usualmente, KKR aporta un 20% de los fondos comprometidos en una operación, y el resto o obtiene a través de préstamos bancarios o de la emisión de títulos de deuda garantizados con los activos de la compañía que se adquiere. Como los tenedores de los bonos sólo reciben el pago de intereses y de capital una vez que ya ha sido saldada la deuda bancaria, los títulos son considerados como "bonos basura". Una vez que la compañía es adquirida, se la sanea y revende, con elevados márgenes de ganancia.
La caída de las tasas de interés que se registra en el sistema financiero, y que las ha llevado a mínimos en 10 años, ha facilitado durante los últimos meses el acceso al capital a bajo precio, alentando operaciones de este tipo.
Según la agencia Bloomberg, durante el primer trimestre de este año se anunciaron LBOs por u$s 188 mil millones, cifra récord. Los bancos Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, HSBC, Lehman brothers. Goldman Sachs y Merrill Lynch forman parte de las entidades que financiarán a KKR en la compra de First Data.

First Data
Mayor procesador mundial de operaciones con tarjeta de crédito, First Data fue fundada en 1971 y adquirida por American Express en 1980. Se escindió de American Express en 1992, y en 1995 fue adquirida por First Financial Management bajo el paraguas de su empresa Western Union. Finalmente, a fines de 2006, First Data también se escindió de Western Union.
Durante el 2005, la compañía recontrató a su director ejecutivo histórico, Herny Duques, que se había retirado, para que reemplazara al que había sido su sucesor, Charles Fote, que renunció alegando razones personales.
Duques, que había supervisado la escisión con Amex, dirigió ahora la división con Western Union e inició una agresiva estrategia de compra de compañías, adquiriendo cuatro en los últimos dos meses, con el objetivo de expandir la red de servicios y el potencial de análisis.
En enero último, First Data se convirtió en una de las varias empresas investigadas por la fiscalía general de Nueva York por compartir información reservada con administradores de grandes fondos de inversión.