Los 25 CEDEAR a los que apuesta la City para aprovechar el "rally navideño" desde Argentina

Pocas dinámicas del mercado generan tanta expectativa como el llamado rally navideño, un fenómeno que despierta entusiasmo entre inversores y, con mayor razón, entre quienes deben tomar decisiones desde economías volátiles como la argentina. Cada cierre de año la misma pregunta regresa: ¿es real, se repite, tiene fundamento o es apenas un efecto calendario exagerado por las narrativas de Wall Street?

La respuesta, como casi siempre en finanzas, exige separar mito de estadística, comportamiento de liquidez, drivers locales de tendencias internacionales.

El rally navideño tiene más de medio siglo de historia documentada. Desde la década del ’50, los mercados desarrollados muestran una tendencia sistemática a rendimientos positivos entre fines de diciembre y los primeros días de enero, incluso en años con shocks macro o tensiones geopolíticas.

No es magia, es microestructura, incentivos y psicología. Pero luego surge el interrogante decisivo para cualquier argentino: ¿cómo aprovechar un patrón internacional cuando la economía local atraviesa tensiones políticas, necesidades de pesos estacionales, recambio legislativo y una abrupta caída de tasas? Esa es la clave de esta nota.

El rally navideño

La estacionalidad de diciembre está sólidamente documentada. Desde 1950, el S&P 500 subió en aproximadamente 75% de los diciembres, con rendimientos promedio superiores al resto de los meses del año. Incluso si se observa solo la última semana de diciembre y los primeros días de enero —el período más estrechamente asociado al rally— el rendimiento promedio supera el 1,3%, con volatilidad reducida.

Este comportamiento se replica en otros índices internacionales:

• El Dow Jones exhibe un patrón similar, con más del 70% de diciembres positivos.
• El MSCI World mantiene una estacionalidad alcista, aun en contextos de política monetaria contractiva.
• En mercados emergentes, el efecto es más mixto, pero tiende a coincidir cuando las condiciones financieras globales están relajadas o cuando el dólar se debilita.

¿Qué explica este movimiento? Tres motores aparecen con claridad en la evidencia histórica y en la práctica profesional:

• Menor liquidez y maquillaje: Los grandes fondos cierran libros y muchos rebalanceos ya se realizaron. Y, para mostrar carteras más "prolijas", los gestores suelen reforzar posiciones ganadoras y reducir nombres perdedores. Este reacomodamiento suele empujar al alza los índices líderes.
• Efecto calendario y posicionamiento psicológico: Con la presión del cierre del año, abundan los incentivos a evitar quedarse en cash. Muchos manuales de inversión enseñan que diciembre suele ser un mes positivo, y esa expectativa se vuelve autocumplida.
• Política monetaria y señales macro: La Reserva Federal (Fed) suele entrar en fase de pausa o comunicación menos agresiva hacia fin de año, lo cual históricamente favoreció a la renta variable. Y aunque este diciembre no repita exactamente ese manual, sigue marcando una reducción del ritmo de volatilidad.

Los 25 CEDEAR para aprovechar el "rally navideño" desde Argentina

En diálogo con iProfesional, la sociedad de bolsa Criteria destaca que "en un contexto de fuerte recuperación del equity estadounidense desde los mínimos del año -impulsado principalmente por las grandes tecnológicas-, encontramos valor en compañías más allá de las 'siete magníficas' que representan opciones de valor interesantes"

Y es que, el posicionamiento actual del portafolio de CEDEAR de Criteria ayuda a entender cómo se preparan los inversores institucionales ante la estacionalidad del rally navideño de de diciembre. Su cartera está fuertemente orientada a compañías de calidad y tecnología, con Google (17%), Visa (16%), Microsoft (10%) y el fondo de salud XLV (10%) como pilares centrales.

A ellos se suman participaciones del 7% en sectores con buen comportamiento histórico hacia fin de año, como Nvidia, Amazon, Booking, Cisco, el fondo tecnológico XLK y el energético XLE. El complemento es Berkshire Hathaway (5%), que funciona como amortiguador en escenarios de mayor volatilidad.

Entender el fenómeno internacional y la dinámica local permite pasar a lo más importante: la estrategia para diciembre.

Aunque el asesor financiero Rocco Abalsamo aclara que no observa un patrón navideño específico en CEDEARs, sí refuerza una posición estratégica: "Seguimos fuertes en EWZ. Es una posición que tomamos en abril y que resultó muy rentable. La mantenemos por un trade electoral en 2026."

Brasil suele beneficiarse en diciembre cuando el dólar internacional se debilita y cuando los flujos emergentes mejoran por razones estacionales. EWZ se convierte así en un complemento natural para una cartera argentina que busca diversificarse sin salir del esquema CEDEAR.

Otros vehículos típicos para capturar rally navideño vía CEDEAR incluyen:

• Empresas de megacap estadounidenses, beneficiarias del "maquillaje"de los grandes fondos.
• Tecnología con momentum consolidado.
• Consumo discrecional, uno de los sectores con mejor estacionalidad histórica.

Con esto, el top 20 de CEDEARs para aprovechar el posible rally navideño de forma, más segura, incluyen:

• QQQ (Nasdaq 100) – Mejor estacionalidad de la última semana del año.
• SPY (S&P 500) – Vehículo clásico para capturar el rally.
• XLY (Consumo discrecional) – Uno de los sectores con mayor rendimiento promedio en diciembre.
• XLV – Fondo que reúne las principales empresas de salud estadounidense.
• DIA (Dow Jones) – Más defensivo: ideal para inversores que buscan moderar volatilidad.
• EWZ (ETF Brasil)
• Coca-Cola (KO)
• Procter & Gamble (PG)
• Johnson & Johnson (JNJ)
• Walmart (WMT)
• Costco (COST)
• Microsoft (MSFT)
• JP Morgan (JPM)
• Exxon Mobil (XOM)
• Berkshire Hathaway (BRK.B)
• Cisco (CSCO)
• Booking Holdings (BKNG)
• Visa (V)

Para los más arriesgados, la lista de activos a seguir incluye:

• Nvidia (NVDA)
• Broadcom (AVGO)
• Microsoft (MSFT)
• Google/Alphabet (GOOGL)
• Amazon (AMZN)
• Meta (META)

Aunque parezca un fenómeno asociado a grandes traders, el rally navideño funciona como una ventana pedagógica que permite leer mejor cómo opera el mercado:

• Muestra cómo influyen los incentivos institucionales.
• Revela la importancia de la liquidez.
• Expone la interacción entre política local y dinámica internacional.
• Ayuda a diseñar una estrategia que no dependa del azar ni de la narrativa del momento.

De esta forma, el rally navideño puede ser una oportunidad, pero no es un salvoconducto. La estacionalidad existe, sí, y la evidencia la respalda. Pero también hay años en los que falla, se adelanta o se diluye. La clave para un inversor argentino no es "apostarle a diciembre", sino usar diciembre como excusa para invertir con método, disciplina y diversificación.

El análisis global y las particularidades del mercado local —reformas, pesos estacionales, flujo de emisiones y acumulación de reservas— pueden generar un entorno favorable.

Pero la diferencia real la hace el manejo del riesgo. Saber cuánto invertir, en qué, para qué horizonte y con qué nivel de protección.

Inversiones desde Argentina

En el plano local, diciembre no es solo un cierre de año. Es un mes donde la política, la liquidez en pesos y las emisiones corporativas confluyen para generar un clima particular.

Y este año —como destaca Abalsamo— el impacto puede ser mayor.

Abalsamo plantea: "En diciembre asumen los nuevos diputados y senadores, se renuevan las cámaras y La Libertad Avanza va a liderar la primera minoría. Eso abre la puerta a un posible avance rápido sobre reformas laborales, tributarias y previsionales."

El mercado local siempre reacciona a señales institucionales. Un Congreso con capacidad de tramitar reformas genera expectativas de mayor previsibilidad regulatoria y, en consecuencia, mejora marginalmente el pricing del riesgo país.

Abalsamo agrega: "Fin y principio de año pueden ser especiales para el Congreso. Podríamos tener noticias relevantes sobre las reformas y eso puede mover al mercado."

La demanda estacional de dinero

Puede sonar técnico, pero es determinante. Cada diciembre y enero, la economía argentina experimenta una fuerte suba en la demanda de pesos: aguinaldo, vacaciones, consumo, empresas que adelantan pagos. Ese fenómeno reduce tensiones cambiarias y mejora el margen del Banco Central (BCRA) para comprar divisas.

Abalsamo resume: "En diciembre y enero aumenta mucho la demanda de dinero por aguinaldos y vacaciones. Ese es uno de los requisitos principales que usa el Tesoro para justificar compras de reservas."

A esto se le suma un segundo vector: un boom de emisiones corporativas, provinciales y soberanas, que obliga a muchas empresas a liquidar dólares localmente.

"Estamos viendo un montón de emisiones. Hay empresas que todavía tienen que liquidar dólares para activar sus actividades internas", agrega.

Ese flujo adicional de divisas, sumado a la estacionalidad de pesos, crea una ventana donde el BCRA podría recomponer reservas con mayor facilidad.

Abalsamo cierra: "Diciembre y enero van a ser meses clave tanto en términos políticos como en términos de compra de reservas. Podríamos ver la primera ola ligada a la liquidación de empresas, provincias y emisiones soberanas."

Este punto es central dado que, cuando la estacionalidad del peso se robustece, la presión devaluatoria tiende a moderarse, lo cual genera condiciones más estables para posicionarse en activos de riesgo sin absorber ruido cambiario abrupto.