La advertencia de un gigante financiero:: "Cuanto más dure la guerra, más fuertes serán el petróleo y el oro"

HSBC Private Bank difundió un análisis sobre las consecuencias económicas de una escalada sostenida entre Irán, Estados Unidos e Israel. El reporte plantea que un conflicto extendido alteraría el mapa financiero internacional, favorecería activos defensivos y obligaría a replantear decisiones de política monetaria en Washington.

Willem Sels, director global de inversiones del banco, anticipa que un escenario bélico prolongado presionaría al alza a materias primas estratégicas y modificaría la estructura de los mercados de deuda:

"Cuanto más dure la guerra con Irán, más fuertes serán el petróleo crudo, el oro y el dólar, y será difícil para las acciones evitar la debilidad. La estructura de sucesión y los efectos económicos globales son todos inciertos"

El estrecho de Ormuz, pieza clave

El documento subraya la relevancia del estrecho de Ormuz, corredor por el que circula cerca de una quinta parte del crudo mundial. Cualquier interrupción —o incluso la amenaza de ella— podría trasladarse rápidamente a los precios de la energía, impactar en la inflación y amplificar la volatilidad bursátil.

Aunque Irán controla físicamente esa vía marítima, un bloqueo total también perjudicaría sus propias exportaciones hacia socios como China. Aun así, el simple riesgo de cierre ya genera movimientos especulativos en los mercados.

Dólar fuerte y tensiones inflacionarias

Las recientes operaciones militares y la muerte del líder supremo iraní incrementaron la incertidumbre global. En este contexto, la administración de Donald Trump impulsa una estrategia regional que implicaría mayores desembolsos fiscales.

Paradójicamente, el informe remarca que, ante crisis internacionales, el dólar suele apreciarse en una primera etapa. El fenómeno conocido como "vuelo a la calidad" lleva a los inversores a priorizar liquidez y resguardo antes que rentabilidad. Así, la divisa estadounidense gana terreno frente a otras monedas más expuestas al shock energético.

Sin embargo, esa fortaleza cambiaria no elimina el riesgo de pérdida de poder adquisitivo si los precios internos suben por el encarecimiento de la energía y los alimentos. El dilema pasa por determinar si la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) podrá acompañar el financiamiento del conflicto sin acelerar la inflación.

Oro, bitcoin y la pulseada con la FED

En paralelo, gana espacio la narrativa de bitcoin como "oro digital", especialmente si la FED optara por reducir tasas o inyectar liquidez para sostener el gasto público.

Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, sintetizó esa visión: "El momento óptimo para comprar bitcoin es justo después de que la FED baje los tipos de interés o imprima dinero para apoyar los objetivos del gobierno en Irán."

Según HSBC, más allá de la volatilidad inicial, un conflicto prolongado tendería a impulsar activos como el oro, el petróleo e incluso el dólar. No obstante, persiste el debate sobre la autonomía de la FED frente a las necesidades fiscales del Ejecutivo.

Un año marcado por la incertidumbre

Para el mercado, la evolución del frente iraní será determinante:

1. Una desescalada con negociaciones podría estabilizar el crudo y devolver atractivo a los activos de riesgo.
2. En cambio, un agravamiento del conflicto consolidaría la migración hacia refugios tradicionales y digitales, redefiniendo el equilibrio financiero global.