La CNV endureció los controles del mercado de capitales: 10 cambios clave que afectan a todos
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La Comisión Nacional de Valores (CNV) acaba de reescribir el manual del mercado de capitales argentino. La Resolución General 1139/2026 modifica de raíz el esquema regulatorio que rige a agentes, inversores y plataformas de activos digitales.
La medida apunta directo a reforzar la prevención del lavado de activos y el financiamiento del terrorismo. Pero también busca algo más ambicioso: modernizar controles y alinear la normativa local con los estándares del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI).
Desde el organismo que conduce Roberto Silva aseguran que la reforma persigue "armonizar criterios regulatorios y operativos", reducir costos administrativos y fortalecer la transparencia sin afectar la competitividad del mercado.
El contexto es clave. La CNV acelera su adecuación a las normas de la Unidad de Información Financiera (UIF) y a los protocolos internacionales de control financiero. Argentina busca salir de la zona gris en la que el GAFI la ubicó en materia de prevención de lavado.
Adiós al efectivo: la CNV cierra la puerta del cash en el mercado
El cambio más drástico es la eliminación del efectivo en operaciones financieras. Los sujetos obligados del mercado de capitales solo podrán canalizar pagos y transferencias mediante cuentas bancarias o instrumentos electrónicos trazables.
La CNV busca reforzar el seguimiento del origen y destino de cada peso que circula en el sistema. Sin cash de por medio, la trazabilidad se vuelve obligatoria y automática.
Hay una sola excepción. Los contribuyentes adheridos al Régimen de Declaración Jurada Simplificada del Impuesto a las Ganancias creado por ARCA podrán realizar depósitos en efectivo bajo condiciones específicas de control.
El cheque electrónico, por su parte, queda formalmente incorporado. La resolución lo reconoce e incluye de manera explícita como mecanismo habilitado para operar en el sistema financiero, siempre que garantice trazabilidad e identificación de las partes.
Las plataformas cripto quedan bajo la lupa de la CNV
Los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) pasan a jugar en primera división regulatoria. Deberán cumplir obligaciones similares a las de agentes bursátiles y entidades financieras tradicionales.
Esto implica reportar información operativa, societaria y patrimonial ante la CNV. También deberán ajustarse a las nuevas exigencias de prevención de lavado que antes solo aplicaban a bancos y casas de bolsa.
El objetivo es cerrar la brecha regulatoria que convertía a los exchanges cripto en zonas grises del sistema financiero, donde los controles eran más laxos que en el resto del mercado.
Los PSAV ahora tendrán que informar datos detallados sobre beneficiarios finales, segmentar clientes según nivel de riesgo y monitorear operaciones con especial atención a Personas Expuestas Políticamente (PEP).
Beneficiarios finales: la CNV quiere saber quién está detrás de cada operación
La resolución endurece los requisitos sobre beneficiarios finales. Los sujetos alcanzados deberán actualizar y notificar cambios de titularidad dentro de los 30 días corridos.
No alcanza con declarar quién figura en papeles. La CNV exige identificar a las personas físicas que efectivamente controlan o se benefician de las operaciones, aunque no figuren en registros formales.
Este control apunta directo a estructuras societarias complejas que muchas veces se usan para ocultar el origen de fondos. La segmentación de clientes según nivel de riesgo también se vuelve obligatoria.
Filtros más duros para registrar agentes en el mercado
Operar en el mercado de capitales será más difícil desde ahora. La CNV incorpora mayores exigencias de idoneidad, integridad y solvencia para quienes aspiren a registrarse como agentes.
El organismo evaluará experiencia profesional, antecedentes penales, situación patrimonial, historial comercial y posibles vínculos con delitos económicos o financieros.
Pero hay más. La CNV verificará que agentes, directivos y beneficiarios finales no integren listados del Consejo de Seguridad de Naciones Unidas ni registros vinculados al financiamiento del terrorismo como el RePET argentino.
Este filtro apunta a evitar que personas o entidades con pasado cuestionable accedan al mercado de capitales. Los estándares del GAFI exigen esta verificación cruzada con listas internacionales.
Inversores extranjeros: solo podrán operar si vienen de países cooperantes
La nueva normativa restringe el acceso de inversores extranjeros. Solo podrán operar aquellos provenientes de jurisdicciones consideradas cooperantes en materia fiscal y que no estén catalogadas como de alto riesgo por el GAFI.
La medida busca evitar movimientos financieros desde territorios con baja transparencia, como paraísos fiscales o países con débiles controles de lavado de activos.
Esto cierra la puerta a inversores de decenas de jurisdicciones. Países o territorios que no cumplan con los estándares de intercambio de información fiscal quedarán fuera del mercado argentino.
El impacto no es menor. Argentina busca demostrar al GAFI que está cerrando los puntos de entrada de dinero de origen dudoso, aunque esto implique reducir el universo de inversores potenciales.
Plazos más cortos para reportes y actualizaciones
La resolución establece cronogramas específicos para la actualización de documentación en la Autopista de la Información Financiera (AIF). Algunos reportes deberán actualizarse cada seis meses y otros de forma anual.
Pero hay casos donde los plazos se acortan dramáticamente. Determinadas modificaciones societarias deberán informarse en apenas cinco o diez días corridos.
Este cambio de ritmo obliga a los sujetos regulados a tener sistemas de información más ágiles. Ya no alcanza con reportar una vez al año: la CNV exige actualización permanente.
Dólares financieros para créditos UVA: una ventana que se abre
En medio de tantas restricciones, la CNV habilitó una operatoria novedosa. Los agentes de liquidación y compensación podrán transferir fondos provenientes de ventas de títulos en dólares para operaciones inmobiliarias financiadas con créditos hipotecarios UVA.
La operatoria estará permitida siempre que exista trazabilidad completa y documentación respaldatoria sobre el origen y aplicación de los fondos.
Este cambio busca facilitar el acceso a créditos hipotecarios sin afectar los controles de lavado. Permite que inversores usen dólares del mercado financiero para comprar inmuebles, pero bajo estricta supervisión de la CNV.