El riesgo país cayó a su nivel más bajo en ocho años y ADR volaron hasta 15%, tras la mejora de S&P

Standard & Poor's subió la calificación crediticia de Argentina de CCC+ a B-. La mejora desató una ola de euforia en el mercado local que se tradujo en fuertes subas de bonos y acciones.

Los bonos soberanos en dólares escalaron hasta 4,1% este jueves. El riesgo país perforó la barrera de los 450 puntos básicos por primera vez desde mayo de 2018.

El S&P Merval en moneda dura trepó más de 7%. Los ADRs argentinos que cotizan en Wall Street saltaron hasta casi 15%, con las acciones bancarias liderando el rally.,  como en el caso de BBVA (+14,6%), seguido por otros bancos como Supervielle (13%), Macro (12,3%) y Galicia (11,8%).

La suba de S&P se suma al upgrade que había realizado Fitch Ratings a comienzos de mayo de este año, reforzando la percepción de una reducción gradual del riesgo argentino entre los inversores institucionales.

Bonos argentinos lideran el rally con subas de hasta 4,1%

Los títulos en dólares registraron ganancias generalizadas. El Global 2041 lideró con una suba de 4,1%, seguido de cerca por otros instrumentos de largo plazo.

El Bonar 2035 avanzó 3,4%. El Global 2038 y el Global 2035 escalaron 3,2% cada uno. La demanda se concentró en los papeles de mayor duración.

El riesgo país bajó 60 unidades, un retroceso de 11,9%. Se ubicó en 443 puntos básicos, su nivel más bajo desde el 01 de mayo de 2018.

Por qué S&P mejoró la calificación argentina

En su informe, S&P explicó que la suba de la nota refleja una menor vulnerabilidad económica, una mejora paulatina de la liquidez externa y un fortalecimiento de la capacidad del país para cumplir con sus compromisos financieros.

La agencia destacó tres pilares clave. Primero, la acumulación de reservas internacionales que venía mostrando el Banco Central en los últimos meses.

Segundo, la consolidación del equilibrio fiscal logrado por el Gobierno. Tercero, las distintas fuentes de financiamiento que permitieron afrontar vencimientos de deuda sin tensiones.

No obstante, S&P advirtió que la economía argentina continúa expuesta a eventuales shocks externos y desafíos macroeconómicos durante los próximos 12 a 18 meses.

Aun así, la calificadora consideró que el escenario base contempla que el país pueda atravesar esas tensiones. Estimó que Argentina no debería incurrir en un default ni en una reestructuración forzada de su deuda en ese período.

Qué esperan los analistas tras el upgrade de S&P

Daniel Chodos, Jefe de Research de Dhalmore Capital, destacó el margen para seguir comprimiendo el riesgo país. "Los bonos soberanos argentinos operan actualmente con spreads cercanos a los 500 puntos básicos, un nivel que consideramos elevado para un país con calificación B-", señaló.

"En una primera etapa vemos espacio para una compresión hacia la zona de 400-450 puntos básicos", agregó Chodos. El ejecutivo apuntó que el mercado todavía no refleja completamente la mejora crediticia.

Desde Adcap resaltaron que la probabilidad de una mejora por parte de Moody's permanece sin cambios y sigue siendo elevada. La revisión de esa calificadora está prevista para mediados de julio.

"Esperamos que la curva argentina converja rápidamente hacia la de Ecuador, especialmente después de que una segunda gran calificadora sacara al soberano de la zona de calificaciones CCC", señaló el informe de Adcap sobre los próximos movimientos esperados.

El equipo de Research de Balanz remarcó el impacto en flujos institucionales. "Esta mejora debería ayudar a comprimir el riesgo país por los flujos de fondos institucionales que ahora podrán invertir en bonos argentinos", explicaron.

Argentina ahora es considerada B- al poseer dicha calificación de parte de 2 de las 3 agencias más importantes del mundo. Solo resta Moody's para completar el consenso.

S&P Merval y ADRs explotan al alza con bancos en la punta

Las acciones argentinas que cotizan en el extranjero subieron hasta casi 14%. Los papeles bancarios lideraron el rally en Wall Street con ganancias de dos dígitos.

BBVA Argentina escaló 13%. Grupo Supervielle avanzó 11,7%. Telecom subió 10,4% y Grupo Financiero Galicia trepó 10%.

En el mercado local, el S&P Merval avanzó 5,8% hasta 3.335.020,44 puntos. En moneda dura, el principal índice bursátil argentino escaló 6,9% a 2.234,47 unidades.

Las acciones locales replicaron el comportamiento de los ADRs. BBVA lideró con una suba de 10,7%, seguido por Grupo Supervielle con 10,4%.

Grupo Financiero Galicia completó el podio con un avance de 9,8%. Los papeles bancarios concentraron el interés comprador durante toda la jornada.