Recomiendan las 50 acciones para invertir hasta el 2012

Dicen que los grandes imperios surgen en las grandes crisis. Con la actual, la desatada por el colapso subprime, las bolsas registran el peor año desde 1937 en algunos de los principales í­ndices, como el Dow Jones o el S&P 500.

En estas cenizas pueden crecer fértiles carteras de largo plazo. Es lo que plantea el banco de inversión Morgan Stanley, que ha reunido a sus analistas en todo el mundo para elaborar una lista con 50 compañí­as multinacionales en las sacar partido a la crisis en un horizonte de cuatro años. Entre las latinoamericanas sólo figura el Banco Itaú.

50 para 2012, difundido esta semana, es un informe secuela del que elaboró en octubre con el mismo planteamiento 20 para 2012, pero con una mayor presencia de compañí­as tecnológicas, según informa Cotizalia.

"Hemos sondeado a nuestros analistas para identificar las compañí­as con más alta calidad en sus respectivos sectores, teniendo en cuenta que un número cada vez mayor de acciones parecen haberse desplazado de sus valoraciones fundamentales.

Nuestra motivación es crear una lista de 50 empresas a las que nos gustarí­a haber tenido exposición, si nos encontrasemos en 2012, en función de sus modelos de negocio y condiciones de mercado. Hemos tratado de idenficar las mejores franquicias, no las acciones más sobrevendidas", explica el banco que dirige John Mack.

La virulencia de la actual crisis financiera ha puesto en duda a las instituciones empresariales más solventes, a multinacionales de toda clase, pero, ¿y si no llega el fin del mundo?

¿Qué ocurrirá si vuelven a amanecer los mercados bursátiles? ¿De qué empresas le hubiese gustado ser accionista. Morgan Stanley ha elegido los subsectores productivos con las dinámicas correctas para crear valor a largo plazo, y dentro de ellos, las dos compañí­as más importantes que haya dentro.

El principal criterio es la sostenibilidad de su posición competitiva, modelo de negocio, poder para aplicar subidas de precio, eficiencia de costes y crecimiento.

"Para cada compañí­a hemos pensado en la evolución del ROE [Rentabilidad del Capital]. Aunque la calidad de un negocio puede verse en el retorno del capital, estamos escribiendo para inversores de bolsa, y por eso no podemos ignorar la actitud de los gestores hacia la estructura de capital", señala.

En este sentido, de la lista se caen los valores que presenten más riesgos de ampliar capital y diluir a los accionistas. "No queremos asegurar que todas estas acciones son todas 'compras', pero con el prerequisito de que estén 'sobreponderadas' en cartera. Tomamos una posición a largo plazo", concluye el trabajo.