El "huracán Madoff" ya suma u$s35.000 M y tiene su propio corralito

Muchos inversores aún creen que están sufriendo una pesadilla larguí­sima y de la que no logran despertarse después de varios dí­as. ¿el motivo? En varios paí­ses de Europa ya han recibido en sus correos una carta en la que les prohí­ben sacar su dinero pese a la caí­da del mercado.

Se trata de las conocidas como gates -puertas en inglés- , según consigna elEconomista. Los gestores de muy reputados fondos de inversión aseguran que las condiciones de mercado no permiten valorar los activos a un precio razonable, por lo que liquidar un fondo en este momento provocarí­a pérdidas brutales de dinero. Ante esta circunstancia los gestores han cerrado las puertas de su fondo y no permiten deshacer posiciones.

Ejemplos de fondos que han llevado a cabo esta drástica medida son Rab Capital, uno de los hegde fund más conocidos en Reino Unido, que invertí­a en empresas de energí­a y minerí­a; Citadel, que ha suspendido los reembolsos en dos de sus fondos hasta el 31 de marzo o Farallon Capital Management, que ha cancelado los rescates en el mayor de sus hedge funds (30.000 millones de dólares).

Pero, sin duda, el caso más llamativo ha sido el de Tudor. El gestor, Paul Tudor, que pronosticó la crisis de 1987 también se ha visto obligado a tomar esta medida en uno de sus fondos, demostrando que ni siquiera los gurús son inmunes a esta crisis. Otros ejemplos serí­an los llevados a cabo en GLG, Drake Capital, Parkcentral CM, Basso Capital o Fortress.

Otras opciones
Pero los gestores no siempre cierran la puerta cuando hay problemas. A veces también la dejan entreabierta. Es lo que se conoce como side pocket. Una especie de armario donde la gestora separa los activos ilí­quidos de los lí­quidos de tal manera que si algún inversor quiere reembolsar su dinero sólo podrá rescatar la parte proporcional que sea lí­quida.

Uno de los fondos que se ha decantado por esta opción es Centaurus. La firma de capital riesgo, una de las más grandes de Europa y de la que es asesor José Marí­a Aznar, ha anunciado a sus partí­cipes que sólo podrán rescatar el 10% de su capital en varios hedge hasta nuevo aviso.

En España, sin embargo, las medidas que han tomado las gestoras han sido más drásticas. Ante la percepción de que los hedge funds no logren nunca conseguir una presencia significativa en España, no se han andado con chiquitas y han optado por cerrar o fusionar sus fondos y fondos de fondos de inversión libre. Algunos ejemplos son Santander, BBVA, Nmás1, Barclays y más recientementemente UBS.

Pánico
No sorprenderí­a que el caso Madoff disparara el número de gestoras que sucumben a esta medidas para intentar poner freno a los reembolsos a los que seguro tendrán que hacer frente.

Al fin y al cabo, Madoff se ha encargado de dar el golpe de gracia a la industria de fondos de inversión convirtiendo el miedo del inversor hacia estos productos en un auténtico pánico.

Sin embargo, los inversores que tengan alguna exposición a los fondos que se han visto contaminados de una u otra manera a esta estafa tienen que saber que pueden pasar dos supuestos.

La primera, posible, aunque poco probable, es que las gestoras que habí­an solicitado el reembolso de productos Madoff antes de que saliera a la luz la estafa (un caso que se repite en varias de las firmas de inversión que han comunicado exposición al magnate) recuperen el dinero invertido. De esta manera, quien rescatara su participación obtendrí­a su dinero a la fecha solicitada.

El problema está en que, al tratarse de hedge funds, las liquidaciones tardan varios meses en producirse, por lo que lo más normal es que las firmas de inversión terminen valorando a cero euros su porcentaje de la cartera invertida en Madoff.

Se producirí­a entonces un side pocket, ya que en el cajón de activos ilí­quidos se encontrarí­a el porcentaje de la cartera invertido en Madoff. En este caso, lo más inteligente serí­a mantener la inversión con el fin de que el gestor pudiera compensar el fraude con otro tipo de inversiones ya que si se rescatara se perderí­a buena parte de la inversión.

El monto de la estafa
El rastreo llevado a cabo a raí­z del estallido de uno de los mayores fruades de la historia han logrado poner cifras y apellidos al dinero gestionado por Bernard Madoff. El propio gestor cifró en 50.000 millones de dólares el fraude.

Por el momento, ya han sido identificados 35.000 millones, repartidos en clientes de todo el mundo, con una incidencia significativa en España. Las listas de clientes afloradas en el marco de la investigación sitúan por el momento en cerca de 35.000 millones de dólares los fondos depositados en la firma de Bernard Madoff.

Esta cifra se queda todaví­a por debajo de los 50.000 millones de dólares anunciados por el propio ex presidente del Nasdaq antes de su detención. En la lista recopilada por Bloomberg de clientes de Madoff, entre los casi 80 afectados, incluyen una significativa representación española.

Banco Santander y BBVA reconocieron a través de la CNMV su grado de exposición al fraude de Madoff, con 2.330 millones de euros gestionados por Santander, y 300 millones en el caso de BBVA.

El listado incorpora también 7,3 millones de euros en la gestora de fondos de Telefónica, 14 millones de dólares (unos 9,8 millones de euros) de Alicia Koplowitz, y otros 137,4 millones en la gestora M&B Capital Advisers.