BlackRock llega al mercado energético argentino con la compra de AES por u$s10.700 M

Un consorcio liderado por Global Infrastructure Partners (GIP), bajo el ala del gigante BlackRock, y el fondo sueco EQT, acordó la adquisición definitiva de AES Corporation. La operación se pactó en aproximadamente u$s10.700 millones, aunque si se contempla la absorción de la deuda, el valor empresarial de la transacción escala hasta los u$s33.300 millones, consolidando un movimiento estratégico hacia la infraestructura crítica de datos y energía.

La empresa tiene una capacidad de generación de más de 35 GW a nivel mundial, pero la noticia tiene una repercusión directa en el mercado local, donde la firma estadounidense opera bajo la denominación de AES Argentina. A pesar de la reciente salida de la central hidroeléctrica Alicurá de su cartera tras perder la licitación que ganó Edison Energía, la compañía mantiene una posición relevante en la matriz nacional. 

Con esta venta a nivel global, los activos que permanecen en el territorio argentino pasarán a formar parte de la estructura privada gestionada por el consorcio liderado por el fondo de inversión más grande del mundo. Según los comunicados oficiales, se espera que el cierre formal de la transacción se concrete entre finales de 2026 y principios de 2027.

En la actualidad, la presencia de la compañía en la Argentina se sustenta principalmente en su capacidad de generación térmica y el incipiente desarrollo de energías renovables. Entre sus activos más destacados se encuentran la Central Térmica San Nicolás y el ciclo combinado AES Paraná, que en conjunto aportan una potencia sustancial al Sistema Argentino de Interconexión (SADI).

Además, la firma conserva las centrales hidroeléctricas Cabra Corral y El Tunal en la provincia de Salta, junto a la planta sanjuanina de Ullum, lo que acrecentó en los últimos años una cartera de activos que convirtió a AES en una de las cinco mayores generadoras del país.

AES vende un portfolio diversificado 

Un punto clave para la operación de venta con BlackRock es la transición hacia fuentes limpias, un área donde la filial local cuenta con un incipiete desarrollo. La empresa gestiona los parques eólicos Vientos Bonaerenses y Vientos Neuquinos, que suman 200 Mw de potencia renovable.

Este enfoque se alinea con la estrategia del fondo comprador de capitalizar la creciente demanda energética impulsada por los centros de datos y la inteligencia artificial, sectores que requieren suministros estables y sustentables, manifestó al comunicar al mercado su decisión de compra.

Además de los activos de generación de energía hidroeléctrica, termoeléctrica y eólica, la Sociedad es propietaria de dos activos de abastecimiento de combustible. Uno en el puerto de descarga de la Central Térmica San Nicolás para abastecimiento de carbón. Es la única planta de generación del país que aún funciona con este combustible, y su discontinuidad prevista para fines de la década estará pendiente de confirmación de los nuevos dueños.

También posee el puerto de descarga AES Paraná para abastecimiento de combustible líquido en la correspondiente central de generación. Los puertos se encuentran ubicados uno al lado del otro en el partido de San Nicolás,y están estratégicamente preparados para poder ser utilizados para servir a diversos clientes.

Por otra parte, la Sociedad participa en el Fondo para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Oferta de Energía Eléctrica en el Mercado Eléctrico Mayorista ("FONINVEMEM") administrado por CAMMESA bajo instrucciones de la Secretaría de Energía. Esta participación en las sociedades gerentes de las centrales termoeléctricas San Martín, Manuel Belgrano y Guillermo Brown, le otorga una participación indirecta adicional en la capacidad instalada del país.

El cierre de una operación millonaria

La operación representa una prima del 40,3% sobre el valor promedio de las acciones de AES en julio de 2025, momento en que trascendieron los primeros contactos para la privatización de la eléctrica. Para la casa matriz en Virginia, esta venta permite obtener el capital necesario para financiar su expansión sin comprometer el reparto de dividendos ni recurrir a nuevas emisiones de acciones. 

Para la Argentina, la llegada indirecta de BlackRock a través de este consorcio añade complejidad al mapa energético. La generadora no solo es un actor productivo, sino que el año pasado obtuvo un fallo favorable en el CIADI por más de u$s700 millones en una demanda contra el Estado nacional.

Desde la perspectiva operativa, se espera que AES Argentina mantenga sus planes de inversión ya anunciados, incluyendo la ampliación de su capacidad eólica y la consolidación de su sistema de almacenamiento con baterías (BESS) en San Nicolás.

La solvencia financiera que aporta el respaldo de BlackRock y EQT podría acelerar proyectos que antes dependían de la capacidad de autofinanciamiento de la filial o de créditos internacionales condicionados al riesgo soberano.