El plan de la marca más famosa de calzados para combatir la caída del consumo y las importaciones

Desde hace más de dos años, la marca más tradicional de calzado de la Argentina viene aplicando un cauteloso plan de negocios que tiene como premisa sostener sus operaciones comerciales y financieras en un contexto macro inestable y volátil, con fuerte caída del consumo y una importante apertura de la competencia extranjera en su rubro.

Se trata de Grimoldi, considerada la fabricante de calzado líder, con una larga trayectoria desde su fundación en 1895 y que se destaca por su marca propia y la distribución de etiquetas internacionales como Hush Puppies y Kickers, entre otras.

En el 2021, sus ejecutivos optaron por establecer una estrategia conservadora para cuidar el flujo de caja, incentivar la venta online, negociar plazos de pago, tanto con proveedores como con clientes, evaluar compras e inventarios de mercadería y adaptar su sourcing rápidamente en base a competitividad, carga impositiva y las expectativas de consumo.

El proceso tuvo como base las millonarias pérdidas que acumuló entre el 2021 y el 2023, cuando hasta debió reducir sus operaciones para poder sobrevivir y adaptarse a ese preocupante contexto; además de atravesar problemas comerciales y financieros derivados de diversas medidas adoptadas por el entonces gobierno de Alberto Fernández como las regulaciones de precios o las trabas en el acceso a divisas para pagos al exterior.

Dichas decisiones de la gestión kirchnerista terminaron por reducir su rentabilidad operativa, obligando a su directorio a tomar medidas cautas a la hora de analizar el presupuesto de negocios.

A partir del desembarco del gobierno del presidente Javier Milei, desde Grimoldi se mostraron atentos a los cambios de aire político y a analizar los impactos en su negocio de las las nuevas medidas tomadas desde la Casa de Gobierno libertaria.

En especial, las reformas que desregulan y facilitan el comercio e incentivan a las empresas a actuar de forma veloz y eficiente para posicionarse ante el nuevo panorama.

Semestre alentador para Grimoldi

Es más, durante los primeros seis meses de este 2025, las operaciones de Grimoldi presentaron un escenario distinto a los de los últimos años, con un panorama que sus dueños califican como "alentador".

En ese primer semestre, la compañía obtuvo una ganancia neta de $9.664 millones, representando el 7,7% de la venta, contra los $6.622 millones de resultado positivo de igual período del 2024 y que representaron el 5,5% de sus ventas.

Es decir, su rentabilidad, ajustada por inflación, por operaciones continuadas en la Argentina, creció 46% respecto a la del mismo período del año anterior.

En ese momento, el directorio de Grimoldi entendió que la mejora se debió, en gran parte, a factores externos a su negocio, como la estabilización macroeconómica y la reducción del déficit fiscal, la caída de la inflación, menores impuestos, la salida parcial del cepo y un esquema de flotación controlada del dólar que le permitió poder planear a más largo plazo y a una mayor competencia de productos.

También considera haberse favorecido por las reformas económicas, impositivas y laborales "que forzaron que la toma de decisiones de las empresas fuera rápida y audaz para adaptarse al nuevo rumbo y cambio de expectativas generado en la población nacional e inversores internacionales".

Factor político negativo

Ahora, Grimoldi acaba de informar a la Comisión Nacional de Valores (CNV), el resultado del balance correspondiente a los primeros nueve meses de este 2025 que muestra ganancias netas por $12,156 millones contra las $5,846 millones del mismo período del 2024.

En el documento se recuerda que los primeros seis meses del año habían marcado un rumbo de crecimiento, pero se admite que en el tercer trimestre las ventas y los márgenes se redujeron debido a una contracción del consumo que hasta hoy no termina de despegar.

Para los ejecutivos de Grimoldi, ese cambio se debió al resultado de las elecciones de la provincia de Buenos Aires, a la cercanía de las elecciones nacionales, a la suba de las tasas de interés para mantener el dólar y la inflación controlada y a otras medidas políticas y económicas que generaron incertidumbre.

Sin embargo, la empresa entiende que gracias a que el Gobierno mantuvo su enfoque en la estabilización macroeconómica y la reducción del déficit fiscal, el esquema de bandas cambiarias y llegó a un acuerdo de apoyo financiero con Estados Unidos de América, "se generó tranquilidad a inversores y tenedores de bonos".

"Las reformas económicas, impositivas, laborales y otras, que se definieron durante estos primeros dos años de gobierno exigieron que la toma de decisiones de las empresas fuera rápida y audaz para adaptarse al nuevo rumbo y cambio de expectativas", agrega el documento.

Aun así, sus propietarios esperan que, a partir del 10 de diciembre, el Congreso electo, vote reformas importantes y estables en el tiempo para mejorar la competitividad de las empresas.

"Queda claro que, a pesar de las mejoras macroeconómicas y el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, la economía y el consumo en general siguen enfrentando desafíos importantes", remarca el informe de Grimoldi.

Flujo de caja cauteloso

La empresa entiende que ha logrado adaptarse a un mercado más competitivo, con precios a la baja (aún más que la inflación general), que demanda mayor productividad, trabajo coordinado de todas las áreas y una atención extrema al consumidor "que sigue optando por una compra basada en el precio, las promociones y las cuotas".

A modo de recordatorio sobre cómo evolucionaron sus ventas, el documento de Grimoldi explica también que "la compañía tuvo un buen primer semestre superando el crecimiento promedio del rubro, pero durante el tercer trimestre cayó respecto al mismo periodo del año anterior y a lo que esperaba vender".

Para no perder el rumbo ante dicho escenario, mantiene la cautela con su flujo de caja, incentiva la venta online, negocia plazos de pago, tanto con proveedores como con clientes, evalúa constantemente los inventarios de mercadería y adapta rápidamente su abastecimiento en base a las nuevas reglas de comercio exterior, además de concentrar su foco en marcas y productos rentables y que proyecten crecimiento.

En cuanto a volumen, la suma de los pares vendidos por todos los canales en los primeros nueve meses de 2025, fue de 1.745.600 pares, número que representa un crecimiento de 20% respecto a los 1.453.000 pares vendidos en el mismo periodo de 2024 y del 13% respecto al volumen de venta del mismo período de 2023.

Dicho incremento fue impulsado principalmente por la venta a clientes mayoristas que crece 42% en volumen.

En pesos, las ventas consolidadas, ajustadas por inflación, alcanzaron los $195.000 millones, marcando una escasa suba del 1,3% respecto a las ventas del 2024 y que se apalanca por mayores ventas en el canal mayorista y la baja de precios de muchos productos.

En el caso del margen de ganancia bruta consolidado cayó 1,9 puntos porcentuales en este período del 2025 a 52,1%, debido al mayor crecimiento de ventas en el canal mayorista y la baja de precios mencionada anteriormente.

La empresa también afrontó mayores gastos de comercialización que representaron el 32,9% de la venta debido a la recomposición de gastos de ocupación, impuestos, tarifas, salarios y otros gastos que superaron el crecimiento de la inflación.

Rentabilidad mejorada

A partir de estos datos, el balance de Grimoldi muestra una ganancia operativa que disminuyó al 15,7% de la venta cuando, en el mismo período de 2024, representaba el 22,6%.

Por su parte, los resultados financieros, se redujeron considerablemente, representando el 6,9% de la venta, contra el 14,6% del año pasado.

Además, la compañía asegura haber podido financiarse a tasas de interés menores "para ofrecer la venta en cuotas a los consumidores", aunque durante el tercer trimestre esas tasas se elevaron demasiado desincentivando esta metodología de venta.

De todos modos, logró una ganancia neta mayor en un 35% con respecto a la del mismo período del año anterior y que además representó el 5,7% de la venta mientras que la generada en el mismo período del año anterior representaba el 4,3%.

En cuanto a la planta industrial de Arroyo Seco, desde la empresa explican que operó de forma ordenada y eficiente durante estos primeros nueve meses de 2025 y aseguraron que siendo importante en la actual estructura de abastecimiento, aunque debe apuntar a mejorar aún más su productividad para competir con productos importados.

En el caso de la planta inyectora de poliuretano y goma eva de Pilar, que produce no sólo plantillas o fondos, sino también productos terminados de variada índole, como ser sandalias y calzado de seguridad, continúa incrementando su productividad para poder competir con los productos importados.

Con respecto al Centro de Distribución de mercadería, también ubicado en Pilar, "continúa funcionando de forma eficiente y productiva, aunque viene sufriendo cambios constantes para mejorar los procesos que conlleva el crecimiento de la venta on-line y el manejo coordinado que requiere la omnicanalidad".

Mantener el esquema para lo que queda del año

Para lo que resta del año, el directorio de Grimoldi entiende que el abastecimiento seguirá siendo complejo y presentará importantes desafíos, que la compañía ya ha vivido y superado en momentos similares.

"Nos seguimos adaptando a las nuevas reglas del comercio exterior y potenciales desregulaciones que faciliten y eficienticen la producción local y estamos preparados para enfrentar los ajustes económicos que seguramente continúen durante el 2025", se aclara en el informe.

También se anticipan nuevas medidas para fortalecer su situación económico-financiera aún más, manteniendo cortos los plazos de cobranza, negociando esquemas de pago a mediano y largo plazo con proveedores, rotando el inventario apropiadamente y priorizando negocios y marcas rentables.

De todos modos, la empresa advierte que todavía se mantiene un escenario de incertidumbre debido a ciertas políticas implementadas por el gobierno de Estados Unidos con tasas altas y aumento de tarifas de importación, "que incrementan los costos y genera problemas de logística en nuestra industria".

Por eso, a sus ejecutivos les sigue siendo muy difícil proyectar los próximos meses, aunque estiman que de acá a fin de año la rentabilidad seguirá siendo menor a la del primer semestre por lo que la compañía mantendrá su esquema de ser audaz comercialmente y precavida financieramente en sus planes.

Desarrollará colecciones segmentadas, que satisfagan las necesidades cambiantes del público que ve que los precios del rubro indumentaria bajan lentamente y necesita herramientas de financiación para concretar la compra.

Además, mantendrá la esencia de sus locales y las marcas que comercializa previendo que el consumidor seguirá siendo selectivo y buscará productos con buena relación precio-calidad y marcas que le generen confianza y negocia con marcas internacionales para fortalecer aún más su porfolio.