Banco Macro dio la sorpresa: cómo duplicó sus ganancias en un mercado desafiante

El incremento en la ganancia del Banco Macro de $60.601 millones a $139.758 millones para el primer trimestre de este 2026 representa una mejora sustancial en su desempeño nominal, reflejando un ajuste estratégico en un entorno económico caracterizado por "luces y sombras".

Para entender este salto, es necesario analizar el contexto en el que operó el sector bancario argentino durante estos primeros meses del año.

La mayoría de las instituciones financieras, incluido el Banco Macro, adoptó una postura de mayor prudencia respecto al crédito a individuos (retail) debido a las presiones inflacionarias y un contexto de morosidad que ha sido motivo de seguimiento constante.

En este sentido, las estrategias se han reorientado hacia el financiamiento de sectores con mayor dinamismo y capacidad de repago, como agroindustria, energía y minería, todos sectores estratégicos identificados como objetivos para la expansión de las carteras crediticias.

En el caso específico del Macro y según el reporte enviado a la Comisión Nacional de Valores (CNV), el resultado neto se debe a que, si bien los ingresos por intereses descendieron 5%, los egresos por intereses se contrajeron aún más, en 21%.

En números, esos ingresos por intereses en los primeros tres meses de este año totalizaron $1,461 billones, que son $311.593 millones superiores respecto de igual período del año pasado.

Razones de la mayor ganancia

En el caso de los ingresos por préstamos totalizaron $1,008 billones, o un 11% menores al trimestre anterior, debido a la baja en la tasa de interés promedio y al descenso del stock promedio de préstamos del 5%.

"El resultado tiene su origen en mayor resultado neto por intereses; mayor ganancia por diferencia de cotización y menores gastos de administración y de beneficios al personal", destaca el reporte del Macro.

Estos factores se vieron parcialmente contrarrestados por:

• Un menor resultado de títulos públicos
• Mayor cargo por incobrabilidad
• Un incremento de la pérdida por posición monetaria neta (mayor nivel de inflación)

En el caso del ingreso operativo neto (previo al descuento de gastos de administración) fue de $1,231 billones en este primer trimestre, mostrando una suba de 16% o de $169.198 millones con respecto a los primeros tres meses del año pasado.

En el caso del cargo por incobrabilidad fue de $238.807 millones, un 29% o $53.501 millones superior al trimestre anterior y un 173% o $151.324 millones con respecto al año pasado.

En el informe, el banco también sostiene que el monto total de préstamos y otras financiaciones (fideicomisos financieros y leasing) totalizó $10,630 millones, registrando un descenso del 9% en relación al cuarto trimestre del 2025 pero un crecimiento de 5% frente al primer trimestre de ese año.

Asimismo, el financiamiento al sector privado registró una baja del 9% o $1.050 billones comparado con el período anterior y una suba del 3% o de $346.157 millones en relación con igual lapso del 2025.

Cartera en mora

Dentro de las financiaciones orientadas al consumo, se destacaron las bajas con tarjetas de crédito con 8% o $160.919 millones; de préstamos hipotecarios con 4% o $41.996 millones y de préstamos prendarios con 11% o $36.804 millones, en relación al último período del año pasado.

Además, las financiaciones en pesos disminuyeron 9% u $817.986 millones, y las financiaciones en dólares 6% o u$s99 millones.

El informe también muestra cómo el total de depósitos de $13,990 billones representó el 76% del total de los pasivos y se contrajo 7% o $993.742 millones en el presente trimestre, y subió 10% o $1.220 billones en comparación con el primer trimestre del año pasado.

Se observa además una baja del 8% o $1.077 billones en depósitos del sector privado y una suba del 12% o $83.869 millones en los depósitos del sector público, en relación con el trimestre previo.

En cuanto a la morosidad fue de 5,40% (cartera irregular sobre cartera total, bajo normativa regulatoria del BCRA), superior a 3,87% del cuarto trimestre del 2025, y a 1,44% del primer trimestre del mismo año.

"La morosidad de clientes del Banco se deterioró en solo 109 p.b., al pasar de 3,64% en el 4T25 a 4,73% en el 1T26", señala el trabajo enviado a la CNV por el banco.

Del mismo modo, se informó que "la cartera irregular de consumo desmejoró al aumentar 168 p.b. (el ratio pasó de 5,23% en el 4T25 a 6,92% en el 1T26), en tanto, en la cartera irregular comercial se observó también una desmejora de 66 p.b. (el ratio pasó de 0,68% en el 4T25 a 1,34% en el 1T26)".

El documento resalta también que "en el primer trimestre registró un exceso de capital de $4,029 billones o 296%, demostrando un liderazgo en su solvencia, con un ratio de capital regulatorio (Basilea III) que coincide con el TIER 1 de 32,4%".

Desafíos para el sistema

En la actualidad, el Banco Macro a través de sus 420 sucursales y con 8.269 empleados, presta servicios a 6,3 millones de clientes personales y a 195.916 de banca de empresas, estando presente en 23 de las 24 provincias.

A pesar de estos resultados, analistas del sector aseguran que el sistema financiero argentino enfrenta desafíos en la calidad de su cartera, con un ratio de morosidad sistémica que ha mostrado presiones (alcanzando cerca del 7% en el primer trimestre).

El incremento en las utilidades de entidades como el Macro sugiere una gestión eficiente de estas previsiones y una selección más estricta de sus deudores, priorizando empresas sobre familias para mitigar el riesgo de incobrabilidad.

Para los analistas del mercado financiero, este salto en las ganancias no es casualidad, sino el resultado de un "giro táctico" en la gestión de la cartera, ante un escenario donde el consumo minorista muestra signos de fatiga y la morosidad es una variable de alta sensibilidad.

Señalan que el Macro ha virado su foco hacia el financiamiento de la agroindustria, la energía y la minería, sectores que, lejos de la recesión general, actúan como motores de tracción para la economía exportadora.

También entienden que la entidad priorizó la calidad sobre la cantidad, endureciendo los filtros de crédito para familias y volcándose hacia empresas con mayor resiliencia financiera.

Otro factor que destacan es la capacidad de gestionar sus activos financieros frente a los cambios en las tasas de interés y la demanda de crédito, como fundamental para proteger el margen de intermediación financiera.

Para el inversor, el mensaje del balance del Macro es claro: la rentabilidad bancaria en 2026 está atada a la selectividad. Aquellas entidades que logren esquivar el riesgo de la deuda familiar y acompañar a los sectores productivos son las que liderarán la tabla de posiciones.

Los analistas advierten que la presión sobre la cartera de créditos y la evolución de la tasa de interés serán factores decisivos para sostener este nivel de rentabilidad.

Por ahora, los accionistas del Banco Macro han demostrado que, incluso en un terreno complejo, una gestión financiera disciplinada y enfocada en los pilares productivos del país puede transformar una coyuntura difícil en una oportunidad de crecimiento sostenido.