Las etapas de la inflación son las siguientes:  

Inflación baja

• Mantienen el efectivo porque, dentro de un mes o de un año, tendrá casi el mismo valor que hoy.
• Firman contratos a largo plazo porque confí­an en que los precios de los bienes no se alejarán demasiado.

Es que la inflación, si es menor al 5% anual y está controlada, puede incluso llegar a estimular la actividad económica de varias formas:

• La sensación de que el ingreso personal está creciendo por encima de la productividad puede estimular el consumo.
• La inversión en viviendas puede crecer, al anticiparse la suba futura de los precios.
• La inversión de las empresas en fábricas y maquinaria puede aumentar, porque los precios se incrementan más que los costos.
• Los que piden prestado, tienen mayor propensión a endeudarse.

Media y altaUna vez que la inflación comienza a crecer y, en especial, cuando supera el techo de 15-20% anual, surgen graves distorsiones:

• Los contratos se ligan a un í­ndice de precios o a una moneda extranjera, como el dólar.
• El dinero pierde su valor muy rápido: el público no tiene más que la cantidad de dinero mí­nima indispensable para realizar las transacciones diarias.
• Los mercados financieros tienden a desaparecer: el capital vuela a otros paí­ses.
• La población acumula bienes, compra viviendas y no se presta dinero a tasas de interés nominales bajas.
• Lo sorprendente es que economí­as que tienen una inflación media o alta consiguen crecer, en perí­odos relativamente cortos, rápidamente.
• De todos modos, el ajuste es inevitable: tarde o temprano, se complica el motor del crecimiento.

Mega

El siguiente escalón es la llamada mega inflación. Con tasas que van del 50% al 100% anual, los sí­ntomas empeoran:

• Se frenan las actividades normales de la economí­a: los consumidores compran bienes y servicios para evitar los precios futuros.
• Crece la especulación sobre los precios de las propiedades.
• Las empresas se centran en inversiones a corto plazo.
• Los incentivos para ahorrar son menores porque la suba de precios erosiona la rentabilidad futura.
• El gobierno aumenta sus gastos corrientes, anticipándose a menores ingresos en el futuro.
• El paí­s pierde ventajas competitivas en el comercio internacional, lo que lo obliga a emprender medidas proteccionistas y controles de cambios.

Hí­per

Aunque parezca que las economí­as sobreviven con una inflación galopante, cuando golpea el cáncer de la hiperinflación se afianza una mortí­fera tensión.

No es posible decir nada bueno de una economí­a en la que los precios suben un millón o más por ciento al año:

• Desaparece la moneda como unidad de cuenta.
• La gente se refugia en la moneda extranjera o en bienes (especialmente, en alimentos no perecederos).
• La salida sí­ o sí­ implica un cambio de signo monetario y un paquete de medidas heterodoxas y ortodoxas.
• El gobierno que la provocó cae y es reemplazado por otro capaz de controlarla.
• Desaparece el sistema financiero, los depósitos y el crédito.