AOL se convierte en una pesadilla para Time Warner

Las dificultades de Time Warner para vender AOL están deprimiendo el precio de las acciones de la compañía mediática mientras que el bajón publicitario se propaga a Internet y el número de compradores potenciales se reduce.

Microsoft, que ha tenido conversaciones sobre una posible combinación con AOL, dijo la semana pasada que las ventas de su división de Internet fueron inferiores a las previsiones de los analistas, en tanto Google informó que el número de internautas que clickean en avisos por la Red había disminuido su ritmo de aumento.

El bajón reduce el valor de AOL y aumenta la urgencia de las conversaciones sobre una venta, dijo el inversionista Anthony Valencia, de TCW Group Inc.

"A mayor espera, mayor la probabilidad de que el valor baje", dijo Valencia, quien trabaja en Los íÂngeles y colabora en la administración de activos valorados en US$130.000 millones, incluso 23 millones de acciones de Time Warner al 31 de marzo. AOL "ha pasado de moda en el mundo de Internet", dijo a la agencia Bloomberg.

Time Warner, la mayor compañía de medios de comunicación social del mundo, ha bajado un 11 por ciento este año en la Bolsa de Nueva York por la inquietud de los economistas respecto a la economía y a las perspectivas de la publicidad.

Esto se suma a la caída de casi el 70 por ciento que el título ha padecido desde que AOL compró Time Warner por US$124.000 millones en una operación en el 2001 que provocó depreciaciones y litigios por US$100.000 millones.

El valor de la división de anuncios comerciales de AOL, junto con el de su declinante división de servicio "dial-up" de acceso a Internet, ha caído a menos de US$10.000 millones desde unos US$15.000 millones hace dos años y caerá aún más, dijo Richard Greenfield, analista de Pali Capital en Nueva York.

Time Warner bajó 25 centavos, o un 1,73 por ciento, a US$14,44 a las 14:24 hora local en las operaciones de la Bolsa de Nueva York. Microsoft bajó 21 centavos a US$25,65 en el Mercado de Valores Nasdaq. Ejecutivos de AOL fueron a Seattle a reunirse con Microsoft, informó el Wall Street Journal la semana pasada.

Un vocero de Time Warner, Keith Cocozza, se negó a hacer comentarios antes del informe de beneficios de la compañía, que se tiene previsto difundir el 6 de agosto.

Time Warner, encabezada por el jefe ejecutivo Jeffrey Bewkes, posiblemente quiera de US$9.000 millones a US$10.000 millones por la división de publicidad de AOL solamente, dijo Jeff Brimhall, analista de National City Corp., firma de Cleveland que tiene 3 millones de acciones de Time Warner entre sus activos, valorados en conjunto en US$34.000 millones.

Añadió que si la división se vende más bien por unos US$5.000 millones, el precio de las acciones puede bajar US$1. Calculando a partir del precio de cierre del 18 de julio, eso equivaldría a una caída de un 6,8 por ciento.

"Es una pesadilla que todo el mundo quisiera olvidar", dijo Brimhall de la fracasada fusión de AOL con Time Warner. Agregó que es dudoso que Microsoft o Yahoo compren AOL. En su lugar, probablemente una compañía que no tenga que ver con programas informáticos, como una agencia de publicidad, la adquiera para controlar una empresa de Internet, dijo el analista.

Su evaluación difiere de la del analista Benjamin Swinburne, de Morgan Stanley, quien dijo la semana pasada que los US$10.000 millones en que se ha tasado la división publicitaria de AOL pueden ser un precio excesivo, que no se refleja en el precio de la acción. Las acciones subirían si la división se vendiera por más de entre US$3.000 millones y US$4.000 millones, dijo Swinburne en una nota el 17 de julio.

Philippe Krakowsky, subdirector general ejecutivo de estrategia de la compañía publicitaria Interpublic Group of Cos.; Lance Maerov, subdirector general primero de WPP Group Plc, y Rich Stalzer, director general del grupo de soluciones publicitarias de IAC/InterActiveCorp., dijeron no estar interesados en comprar el negocio de anuncios de AOL.

Se espera que los beneficios de explotación ajustados de AOL bajen un 12 por ciento este año, el doble de la previsión anterior, porque las ventas de anuncios del segundo trimestre probablemente aumentaron un 2,5 por ciento en vez de un 5,5 por ciento, dijo el analista Michael Morris, de UBS AG, en una nota a los clientes la semana pasada.