Gruppo Campari invierte casi u$s415 M en el mercado del ron y se queda con Appleton

El Gruppo Campari sigue apostando a su internacionalización. Y, en esta ocasión, lo hizo comprando una mítica marca de ron jamaiquino.

Concretamente, la firma anunció la firma de un acuerdo con miembros del grupo de compañías CL Financial Limited (CLF) para adquirir una participación del 81,4% en Lascelles deMercado & Co. Limited (LdM), una compañía que cotiza en bolsa con sede en Kingston (Jamaica).

Este convenio, anunciado este lunes por la mañana a través de una conferencia telefónica internacional (en la que iProfesional.com pudo participar), incluye el negocio de bebidas espirituosas, que incluyen Appleton Estate, Appleton Special / White, Wray & Nephew y Coruba. 

Pero más allá de los productos, también se adquirieron la cadena de suministro de producción relacionada y su exitoso negocio de distribución de productos de consumo local.

La compra (valuada en casi u$s415 millones) se realizó con un objetivo claro: "Mejorar la masa crítica en mercados clave de América, incluyendo EE.UU., Canadá, México y el Caribe".

Según puntualizaron en la conferencia, los cuatro mercados antes mencionados concentran un 63% del consumo de ron premium, por lo que la firma destacó el potencial de este acuerdo.

Bob Kunze-Concewitz, director general de la compañía (quien habló en la conferencia telefónica), comentó: "Con Lascelles deMercado, la destilería multipremiada de rones jamaiquinos oscuros, de alta graduación y dorados premium de primera clase mundial, nuevamente apalancamos nuestro marco de adquisiciones en forma muy disciplinada y coherente, con miras al crecimiento futuro".

"El agregado de las marcas de ron Appleton, Wray & Nephew y Coruba, así como la cartera de marcas jamaiquinas locales, nos ayudarán a construir una masa crítica aún mayor en los mercados de Norteamérica, a proporcionar una posición de mercado líder en Jamaica, un importante destino en el Caribe, y al mismo tiempo sentar las bases para el crecimiento internacional futuro en las cuatro oportunidades principales de uso de la categoría creciente y de valor Premium del ron", añadió el directivo.

En la misma línea, continuó: "Al completarse, esta adquisición dará renovado impulso a la internacionalización del Gruppo Campari, expandiendo aún más nuestro negocio fuera de Italia, y fortaleciendo nuestro negocio más grande y más rentable, el segmento de las bebidas espirituosas".

En esta misma línea, la firma insistió en un comunicado que esta operación le permite a Campari ingresar a la categoría creciente y atractiva del ron, que "combina tradición, legado y autenticidad con dinamismo y vivacidad".

Este segmento, según el grupo italiano, "se expande significativamente con el agregado de valor premium, innovación y un amplio atractivo internacional, que eleva la demanda de los consumidores de rones añejados, especiados y de alta graduación en todas partes del mundo".

Es así que, tras este acuerdo, Campari desarrollará su masa crítica en mercados Appleton internacionales clave -Estados Unidos, Canadá y México- y adquirirá una franquicia líder en Jamaica, sentando las bases para el crecimiento internacional futuro.

También aprovechará sus fuertes capacidades de distribución, realzadas a partir de la reciente inversión del Grupo en su ruta al mercado.

Sobre la adquisiciónDesde Campari indicaron que la adquisición se realizará a través de una oferta formal al directorio de LdM y a los accionistas públicos para comprar todas las acciones comunes y preferentes restantes, conforme al Código de Adquisiciones Empresarias de Jamaica y demás requisitos aplicables.

"Esta operación es la tercera mayor adquisición en la historia de Campari, y posiciona al grupo como productor líder de ron premium a nivel mundial", subrayaron desde la firma.

¿Cuáles son los productos que se incluyen en el acuerdo? Algunas de las marcas que pasan a integrar el portfolio de Campari son:

• Appleton Estate (ron añejado súper premium para sorber), 
• Appleton Special/White (corte especialmente diseñado para batir), 
• Wray & Nephew White Overproof (el ron de alta graduación multipremiado y líder de ventas a nivel mundial), 
• Coruba 

Pero además, desde la firma hicieron hincapié en que se suma también una fuerte cartera de marcas locales, ya que la firma adquirida tenía un share del 71% del mercado de ron en Jamaica.

"Durante el ejercicio finalizado el 30 de septiembre de 2011, el portafolio de ron y bebidas espirituosas obtuvo un volumen total de ventas de 3,5 millones de cajas de 9 litros", puntualizaron desde Gruppo Campari.

Por otra parte, en el acuerdo también se incluyen las operaciones de cadena de suministro de producción, que constan de instalaciones agrícolas (campos de caña de azúcar, dos destilerías, un ingenio azucarero, nueve establecimientos agrícolas y 18 depósitos, todos ubicados en Jamaica), así como un inventario completo y fuerte de ron añejo para respaldar la expansión mundial.

El negocio adquirido también incluye operaciones locales de merchandising orientadas a almacenamiento, ventas, comercialización y distribución de una amplia gama de productos de marcas de terceros de prestigiosas compañías de bienes de consumo.

Por otra parte, desde Campari aclararon que los demás activos de LdM (principalmente, el negocio de seguros de LdM, Globe, sus activos de transporte y sus valores en otras compañías) actualmente se encuentran en un proceso de desinversión y por lo tanto no formarán parte de la compra.

"Todo el producido neto se pagará a los accionistas actuales de LdM mediante dividendos extraordinarios en un pago único", indicó la firma italiana.

La formalización de la adquisición y el proceso de oferta formal están sometidos a diversas condiciones de cierre y se estima que se concretarán durante el cuarto trimestre de 2012.

Según informaron desde Campari, Bank of America Merrill Lynch fue el asesor financiero durante esta transacción, mientras que Morrison & Foerster fue el asesor legal.

La operación se financiará completamente a través de facilidades de crédito suscriptas por tres bancos de enlace: Bank of America Securities, Banca Intesa y Deutsche Bank.

Los números de LdMDurante el ejercicio completo finalizado el 30 de septiembre de 2011, el negocio adquirido registró ventas totales proforma de u$s265,4 millones y EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) proforma de u$s24,2 millones.

En los últimos 12 meses finalizados el 30 de junio de 2012 ,(‘LTM') el Negocio Adquirido registró ventas totales proforma de u$s277,0 millones (o € 207,6 millones) y EBITDA proforma de u$s27,7 millones.

El precio total de compra del 100% del capital accionario de LdM es u$s414.754.200, calculado sobre la base de que la empresa carece de caja y de deuda financiera, que corresponde a un precio por acción ordinaria de u$s4.32 y un precio por acción preferente de u$s0,57.

Esto corresponde a un múltiplo histórico de 15 veces LTM EBITDA (de los últimos 12 meses, a junio 2012), excluyendo sinergias potenciales. La contraprestación se pagará en efectivo.

¿Y en Argentina?"El objetivo en Argentina es seguir construyendo el mercado de aperitivos", explicó Mariano Maldonado, director de Marketing de Campari en Argentina.

En este sentido, consideró que la adquisición de estas nuevas marcas probablemente ayudará a "construir vínculos" con los clientes, aunque no es el foco central.

Si bien la línea de productos "nuevos" en el Gruppo Campari es amplia, estimó que al país probablemente llegarán el Appleton White, el Appleton Special y luego se elegirá alguno entre las líneas más premium (podría ser el Appleton Reserve o el 12 años).

"Seguramente se apostará al origen de estos nuevos productos y a partir de allí a contar la historia que implican", sostuvo el director de Marketing.

Respecto del mercado local, Maldonado observó que el 94% se divide entre dos productos: cervezas y vinos (60% el primero y34% el segundo).

En el 6% restante los aperitivos la categoría más importante, seguido del fernet (que viene experimentando un crecimiento de entre 15% y 20% anual durante los últimos 5 años), whiskey y licores.

"El tequila, ron, gin o vodka vienen después, aunque con volúmenes menos importantes", indicó.