Nuevos récords para Bitcoin en un mercado con baja euforia y financiación controlada

El precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico el 21 de mayo, y llegó a cotizar a u$s111.860 en Binance al día siguiente. Sin embargo, a diferencia de repuntes anteriores, esta subida no estuvo acompañada de un clima de entusiasmo desenfrenado entre los inversores, lo que podría anticipar un recorrido alcista aún mayor.

Una de las señales más reveladoras es la baja tasa de financiación en los mercados de futuros. Actualmente, ese indicador se encuentra considerablemente por debajo de los niveles observados durante los picos de marzo y noviembre de 2024. En comparación, la tasa de financiación fue seis veces más alta en el primer trimestre del año pasado y tres veces superior en el cuarto.

Esto sugiere una menor participación especulativa: el avance de los precios estaría siendo impulsado mayormente por compras al contado, no por traders apalancados, lo que reduce el riesgo de correcciones abruptas. A su vez, refuerza la percepción de que el mercado todavía no ha entrado en una fase de euforia.

Más allá del precio: Bitcoin sube con fundamentos sólidos y sin señales de euforia

Otro elemento clave es la abundante liquidez aún sin utilizar dentro del ecosistema cripto. En 2025, la capitalización de mercado de las stablecoins —consideradas un termómetro del flujo potencial de capital hacia activos como Bitcoin— ha crecido un 14%.

En particular, el valor de mercado de Tether (USDT) saltó de u$s139.000 millones en enero a u$s152.000 millones, mientras que la oferta de USDC de Circle aumentó un 35%, alcanzando los u$s58.000 millones.

Estas monedas estables suelen funcionar como un canal de entrada para nuevos fondos al mercado cripto, lo que sugiere que hay una importante reserva de liquidez lista para ser desplegada.

Políticas monetarias flexibles y confianza inversora impulsan el nuevo rally de Bitcoin

El contexto global también juega a favor. En el primer trimestre del año, la oferta monetaria M2 —que refleja el total del dinero en circulación— creció un 5%, impulsada por políticas monetarias más laxas en Estados Unidos, la Unión Europea y Japón.

Cointelegraph señala que el precio de Bitcoin mantiene una correlación superior al 80% con la liquidez global, con un desfase promedio de 60 días, lo que sugiere que podría intensificarse la presión compradora en el corto plazo.

La actitud de los inversores también revela confianza. Datos de Glassnode muestran que, a pesar del nuevo récord, la toma de ganancias ha sido contenida. La plataforma informó:

"Cuando $BTC alcanzó su máximo histórico ayer, el volumen total de toma de beneficios fue de alrededor de u$s1.000M - menos de la mitad de la cantidad realizada cuando #BTC cruzó por primera vez los u$s100K el pasado diciembre, que alcanzó los USD 2.100M. A pesar de un precio más alto, la realización de beneficios fue mucho más moderada".

Este comportamiento indica que muchos holders de largo plazo prefieren mantener sus posiciones, con expectativas de una valorización aún mayor. La ausencia de una toma de ganancias masiva, sumada al reducido apalancamiento en futuros, dibuja un panorama donde el mercado está lejos de cualquier sobrecalentamiento.

En conjunto, el escenario actual refleja un rally sostenido por fundamentos más que por especulación, lo que podría abrir la puerta a un ciclo alcista más prolongado.