Con una amplia experiencia en el mercado de capitales y una visión muy panorámica sobre la coyuntura argentina, siempre resulta interesante conocer la opinión de Claudio Zuchovicki.

En una charla con iProfesional, el gerente de Desarrollo de Mercado de Capitales de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) manifestó que existe una "exageración" en el castigo que están sufriendo las variables argentinas, como así también alertó sobre los problemas de credibilidad que tienen los políticos para el mundo inversor.

De formación, Zuchovicki es licenciado en Administración (UADE), se especializó en Futuros y Opciones (Chicago Board of Trade) y realizó un posgrado en Mercado de Capitales (UBA/IAMC).

A continuación, el diálogo que tuvo con iProfesional días atrás.

-¿Cómo afecta el panorama económico volátil en el mundo inversor?

-Me considero incompetente para opinar en temas económicos y financieros porque si hay que medir hoy la capacidad de pago de la Argentina, superávit comercial, tipo de cambio e inflación, con los datos económicos no los explico. Me parece exagerado el riesgo país, exagerado el credit default swap (riesgo de entrar en cesación de pagos) y exagerada la mala onda que existe desde el punto de vista económico.

-Si las variables no están tan mal como sostiene, ¿de qué depende esta mala onda que se respira en la calle?

-Creo que esta crisis depende de la incertidumbre política sobre el futuro del país, que es lo que se está reflejando en los precios de hoy día en el mercado bursátil. No sólo es saber quién va a ganar como Presidente, sino también si va a poder hacer los cambios que estructuralmente necesita Argentina. Esa incertidumbre paraliza, y esa paralización me deja a mi incompetente porque no sirve que brinde una explicación técnica sobre, por ejemplo, qué puede pasar con el dólar, porque va a depender de la percepción de la sociedad, de la confianza y de las expectativas futuras. Y eso yo no lo sé.

-En el corto plazo la sociedad está bastante escéptica sobre la economía…

-Diría en la capacidad de cambio que se muestra en base a todo el menú que hay. Es diferente a lo que ocurrió en 2015, cuando quizás el mercado pagó por anticipado la posibilidad de que, con algo de normalidad, el país podía salir adelante. Ahora se necesitan cambios estructurales muy importantes y esos cambios también necesitan un poder político muy importante. Desde ese punto de vista, la impresión que tengo, no sólo sobre el presente, es sobre si los que pueden llegar a ser Presidente garantizan un cambio o no, es que a la mayoría ya los vimos y se sabe lo que piensan. Es decir, desde ese punto de vista, quizás pueda justificar qué es lo que pueda pasar en una sensación, porque no es algo técnico que se pueda explicar.

-Con un acuerdo con el Fondo Monetario en el medio, ¿se pueden hacer cambios radicales?

-A ver, el Fondo ayudó, renovó el acuerdo y no va a pasar nada. Es lógico que haga escándalo si nos prestó plata al decirnos en que no lo gastemos mucho, eso está muy bien. Pero no es la solución a esta situación, es un tema monetario recurrir al FMI, el tema es ver cómo la empresa en la que uno está puede facturar el doble, tomar más gente, que tenga rentabilidad, que los costos bajen, que aumente el consumo, que la gente crea en la inversión real y a diez años. El resto, si se habla de comprar (o no) dólares o Leliq, o si el Fondo ayuda o no, es un tema que dura sólo meses.

-Entonces, con esta situación, ¿qué se necesita para poder pensar en un país con futuro?

-Credibilidad política, que se le pueda creer a lo que venga. Todas las reformas importantes que se hicieron siempre fueron con mucho poder político.

-Macri hoy no parecería tener esa credibilidad…

-No, hoy no la tiene. Si lo vemos hablando al Presidente por televisión no nos frenamos en el canal para ver qué dice, pero tampoco esto ocurre con la oposición. Creo que esta es una fotografía del futuro, yo no freno el zapping.

-Pero es muy complicado salir adelante sin alternativas, ¿cómo se puede lograr?

-La sociedad tiene que estar de acuerdo en cambiar las cosas que hay que cambiar.-