El 2020 dejó un "arrastre estadístico" de 4,9% para 2021. Es decir, con el nivel de PIB del último trimestre (que se ubica todavía 3% por debajo de enero y febrero de este año), la economía podría crecer cerca de 5% en 2021, aun en la hipótesis de que la actividad se estancara en todo el año.

El mercado (REM del BCRA) estima un crecimiento de 6,2% para 2021 y, desde Analytica Consultora, que dirige Ricardo Delgado, creen que podría estar más cerca de 7% (6,9% en concreto), "si se dieran las condiciones para que el mercado laboral reabsorba los 2,1 millones de trabajos perdidos entre el primer y el tercer trimestre de 2020".

El empleo podría tener una recuperación en 2021.

En su último informe, Analytica señala que el salario real no crecerá en 2021. "No es de esperar que puedan ubicarse, más allá de la voluntad oficial, por encima de la inflación. Las negociaciones con gremios relevantes como docentes, bancarios y encargados de edificios, hasta el momento se ubican en torno al 30%, en línea con la inflación esperada por el Gobierno, que está por debajo de nuestra proyección (41%)", dicen.

Tampoco el consumo apalancado (crédito) está en condiciones de traccionar porque "se observan aumentos de la incobrabilidad (en términos del activo totalizan 2,5% anualizado en diciembre) y de exposición al sector público causados por la pandemia que limitan su expansión".

El único elemento relevante para lograr una cierta recuperación del consumo privado que impulse la actividad es el empleo. "Los datos del tercer trimestre de 2020 son alentadores: no sólo se recuperaron 1,7 millones de puestos sobre 3,8 millones perdidos, sino que el aumento de la oferta de trabajo (la población económica activa) fue de 1,1 millones. Esto es, la oferta laboral creció casi tanto como la demanda. Analizando la historia, es un comportamiento altamente infrecuente, ya que un desempleado puede tardar 6 meses en recuperar su trabajo", detalló el reporte.

El consumo privado, con perspectivas alentadoras.

"En nuestras proyecciones, a fines de 2021 habría 20,4 millones de puestos de trabajo, 2% por debajo de los niveles prepandemia (20,8 millones en el primer trimestre de 2020). Esto equivale a una recuperación de casi el 90% de los 3,8 millones de empleos perdidos en el segundo trimestre de 2020", agregan.

En 2021, proyecta Analytica, el consumo crecería 7,1%, algo por encima del PIB, "incluso con salarios reales cayendo 5 por ciento.

A fines del año pasado fueron varias las proyecciones que se hacían para 2021.

El consenso de analistas en medio de la pandemia era que el PBI treparía en promedio casi un 5%, aunque el rango de opiniones iba desde un modesto 1,7% hasta el 8,5 por ciento.

El grupo de los "pesimistas" estaba entonces encabezado por Analytica Consultora (1,7%), a la que acompañaban Ecolatina y BancTrust, con solo el 2,5%, Fitch Solutions (3%) y FIEL, con el 3,5%.

En el otro extremo se posicionan BNP Paribas, que estima un crecimiento económico del 8,5%, en tanto que Societe Generale y Gabriel Rubistein y Asoc. consideran una mejora del 6,8%. Por su parte, ABECEB y la consultora de Orlando Ferreres estiman que avanzará en torno al 6,5 por ciento.