"Dólar Massa" y venta de acciones de ANSES: ¿solución para estabilizar el mercado cambiario y aumentar las reservas?
De acuerdo a los trascendidos y rumores que corren en el mercado local y en Wall Street, el principal objetivo de los economistas que formarán parte del equipo del flamante superministro, Sergio Massa, sería lograr estabilizar el valor de los dólares paralelos financieros alternativos y del dólar blue en valores cercanos a los 240 pesos, que son cotizaciones que se registraban antes de la renuncia de Martin Guzmán.
Además, el nuevo equipo económico del Gobierno intentará que el BCRA pueda comenzar a acumular dólares para mejorar la posición de las reservas internacionales líquidas.
Con respecto a este último punto, por lo que pudo saber iProfesional, Massa podría instrumentar una especie de desdoblamiento cambiario hasta diciembre próximo.
La intención sería que los productores de soja puedan liquidar su cosecha a valores del Dólar MEP, que el jueves cerró en 302 pesos para incentivarlos a vender los granos que todavía no fueron vendidos. Una mejor alternativa que la que anunció el miércoles pasado el BCRA.
Fuentes cercanas al equipo económico de Massa manifestaron a iProfesional que calculan que mediante ese desdoblamiento cambiario lograrían que los productores liquiden unos 10.000 millones de dólares hasta fin de año. En el mercado financiero se comenzó a llamar a este futuro nuevo tipo de cambio como el "Dólar Massa".
Venta de acciones de ANSES: ¿alternativa para acceder a más dólares?
Entre las alternativas para aumentar la posesión de dólares también se estaría evaluando la posibilidad de vender las tenencias accionarias de la ANSES de empresas privadas que están dentro del Fondo de Garantía y Sustentabilidad (FGS) a esas mismas empresas.
Se trata de una idea del economista Lisandro Cleri, quien hoy está a cargo del manejo financiero de ese fondo y es parte del equipo económico de Massa que forman entre otros el ex Director Gerente de la ANSES Diego Bossio, el economista Martin Rapetti y los funcionarios del BICE José Ignacio de Mendiguren y el ex ministro de Economía Miguel Peirano, a los que se suma el actual Director del INDEC Marco Lavagna.
Esas tenencias de acciones de empresas privadas como Techint, Aluar, Telecom, Banco Macro, Banco Galicia ,Pampa Energía, Edenor, etc, fueron a parar a la ANSES luego de la estatización de las AFJP en el 2009, ideada en aquel momento por Massa y Amado Boudou cuando el primero era jefe de Gabinete y el segundo ministro de Economía en el primer gobierno de Cristina Kirchner.
Pero la gran duda de los analistas financieros locales es si el nuevo superministro logrará evitar las presiones sobre el dólar en el mercado oficial de cambios que en la actualidad está en 135 pesos, mientras que el blue llega a los 312 pesos,marcando una brecha cambiaria del 130 por ciento.
¿Habrá devaluación del peso?
Con respecto a una futura devaluación del peso hay que destacar que el actual presidente del BCRA, Miguel Ángel Pesce, cuya continuidad por ahora está asegurada, está en contra de lo que en el mercado llaman una devaluación ordenada. Esto sería un aumento del valor del dólar oficial que no sería superior al 30% para poder reducir la brecha cambiaria no solo desde la baja de los dólares financieros alternativos sino también por un incremento del valor del dólar oficial.
Algunos analistas financieros plantean este escenario a sus clientes pero expresan en sus informes confidenciales que el mismo tiene un bajo nivel de probabilidad de ocurrir. Como dato hay que destacar que el único salto del dólar oficial durante el kirchnerismo fue en enero de 2014. En ese entonces se produjo una devaluación del peso del 25 % en el segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner con Axel Kicillof como ministro de Economía.
Las últimas dos grandes devaluaciones del peso fueron las de enero del 2002 en el Gobierno de Eduardo Duhalde cuando pasó de 1 a 3 pesos, y la del Gobierno de Mauricio Macri que pasó de 9 a 15 pesos. Las del 2002 y la del 2015 fueron dos saltos diferentes en magnitud y en contextos macro y políticos distintos que estaban casi cantados. Ambos tenían tres aspectos en común que eran: un dólar oficial atrasado, un BCRA casi sin reservas líquidas disponibles y una brecha cambiaria entre el dólar oficial y el dólar paralelo inmanejable y superior al 80 por ciento por debajo de la actual del 130 %.
También hubo otras tres devaluaciones que el mercado no esperaba. La de enero de 2014 en la que el dólar pasó de 6 a 8 pesos y la del 2018 cuando subió de 20 a 40 y la que ocurrió luego de las PASO del 2019 donde la cotización pasó de 40 a 60 pesos. Estos fueron saltos devaluatorios muy diferentes a los del 2002 y 2015. En 2014 había control de cambios y en 2018 mercado único y libre. Pero ambos tenían un factor común. El valor del dólar en términos reales estaba muy atrasado casi como en el 2002 y 2015
"El dólar oficial cerca de 135 pesos está lejos de ser un regalo. Sin embargo, las reservas netas en el BCRA son muy bajas y la brecha es muy alta, macroeconómicamente insoportable. Pero hoy no está está el elemento común a todos los saltos devaluatorios previos qué es el dólar barato pero está lo demás una situación macro fiscal, financiera, monetaria muy desequilibrada" explicó a Iprofesional el economista Marcelo Elizondo, titular de la consultora DNI.
Massa superministro: la situación con el que se encuentra
En este aspecto es importante destacar el complicado contexto institucional político y económico en el que llega Sergio Massa para analizar el futuro económico.
Por lo tanto conviene destacar los siguientes puntos:
Este es uno de los principales problemas que deberá enfrentar el equipo económico de Sergio Massa.