Qué sucederá después de octubre y qué rol jugarán las bandas cambiarias, según el economista Fausto Spotorno
El presidente Javier Milei dio a conocer este lunes el proyecto de Presupuesto 2026, cuyo punto central es la prohibición de que el Tesoro recurra al financiamiento del Banco Central. La iniciativa reafirma la búsqueda del equilibrio fiscal como pilar de la política económica.
Aumentos en áreas sociales
Entre las principales medidas, Milei confirmó incrementos reales en rubros sensibles:
- 4,8 billones de pesos para universidades nacionales
- 5% en jubilaciones
- 17% en salud
- 8% en educación
- 5% en pensiones por discapacidad
En cuanto a proyecciones macroeconómicas, el plan prevé:
- Una inflación anual del 10,1%
- Un dólar a $1.423 hacia fin de 2026
- Un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del 5%
Además, Milei defendió que el 85% del gasto estará destinado a educación, salud y jubilaciones, lo que en sus palabras confirma que "la prioridad de este gobierno es el capital humano".
Equilibrio fiscal y expectativas hacia octubre de 2025
En diálogo con A24, el economista Fausto Spotorno analizó los anuncios y resaltó: "Mantener el equilibrio fiscal es el eje principal del programa económico, todo lo demás es secundario". Al respecto, valoró la intervención del Presidente en cadena nacional: "Atacó todos los problemas que se estuvieron discutiendo en el último tiempo y eso me gustó", agregó.
Consultado acerca de lo que puede ocurrir en las elecciones de octubre, Spotorno fue tajante: "Volatilidad. Si el Gobierno pierde las elecciones en octubre vamos a tener un problema serio".
Sobre la situación cambiaria, explicó que las actuales bandas fueron diseñadas para que el dólar se ubique en torno al centro de la franja y no en los extremos: "Las bandas cambiarias están hechas para que el dólar vaya por el medio".
Este lunes, el tipo de cambio oficial alcanzó un nuevo máximo de $1.480, en tanto que el mayorista se ubicó a menos de $3 del techo de $1.471. Además, Spotorno no descartó que, tras los comicios, el esquema de bandas pueda modificarse: "Puede ser que las bandas después de las elecciones sean otra cosa".
Los tres escenarios que prevé Spotorno
Spotorno detalló que el futuro cambiario dependerá de dos factores clave: el resultado electoral y la revisión del Fondo Monetario Internacional (FMI). En otra entrevista que concedió a Ahora Play, aseveró que "si hay un cambio sobre las bandas, va a ser con una revisión del FMI".
Luego enumeró tres posibles escenarios:
- Que el Gobierno sufra un revés electoral y deba recalibrar la política económica.
- Que gane y los mercados reaccionen con optimismo, generando una entrada de dólares.
- Que no se produzcan cambios significativos en los flujos de capital.
"En cualquiera de los tres escenarios puede ser que haya una revisión de la banda", afirmó, aunque señaló que el tercero es el menos probable.
La mirada del mercado internacional
Spotorno advirtió que la reacción global será determinante: "Depende mucho de cómo reaccionen los mercados después de las elecciones. Yo creo que hoy no están mirando a la Argentina. Nos miran con potencial, pero ahora no es el eje de la cuestión".
Y cerró: "El mundo te mira, pero de ahí a poner guita, no. Ahora, en un mundo con tasas mucho más bajas, Argentina podría presentar algo atractivo para los inversores globales. El país tiene potencial de crecimiento si hace las cosas bien, pero hoy es muy complicado".