Caputo captó $7,3 billones en un nuevo test clave, con fuerte demanda por bonos atados al dólar

En una jornada clave, la secretaría de Finanzas logró un rollover del 130% sobre los vencimientos del día. Así lo anunció Pablo Quirno, al presentar los resultados de la última licitación de septiembre.

Tal como detalló el funcionario, el mercado mostró un fuerte apetito por los bonos atados al dólar, en medio de la sorpresa que generó la nueva norma del Banco Central para restringir las operaciones y evitar un "rulo" entre el dólar oficial y los financieros.

Luis Caputo superó el último test de septiembre 

"La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó $7,339 billones habiendo recibido ofertas por un total de $7,738 billones", anunció Pablo Quirno en redes.

"Esto significa un rollover de 130,20% sobre los vencimientos del día de la fecha, equivalente a un financiamiento de $1,708 billones que será depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA", agregó.

Y detalló cómo fueron las colocaciones:

LECAP/BONCAP a:

• 28/11/25 (S28N5) $1,491 billones a 3,63% TEM, 53,40% TIREA
• 30/01/26 (T30E6) $1,489 billones a 4,16% TEM, 63,11% TIREA
• 30/04/26 (S30A6) $0,418 billones a 3,53% TEM, 51,63% TIREA
• 15/01/27 (T15E7) DESIERTA

Dólar Linked a:

• 31/10/25 (D31O5) $1,327 billones a 0,00%
• 28/11/25 (D28N5) $1,719 billones a +1,01%
• 15/12/25 (TZVD5) $0,641 billones a +1,25%
• 30/04/26 (D30A6) $0,254 billones a +1,99%

La demanda de bonos dólar linked era esperable, señalan en el mercado, luego de que las empresas cerealeras pudieran liquidar u$s7.000 millones de exportaciones libres de exportaciones.

Es por eso, de hecho, que el jueves el Gobierno sumó tres nuevos bonos atados al dólar par a la licitación de este viernes.

Al analizar la licitación, el analista Salvador Vitelli resumió que "casi $4 billones vienen del dólar linked", lo que grafica el apetito por estos instrumentos.

La medida del BCRA para cuidar los dólares tras la liquidación del agro

Si bien el dólar está en baja, el apetito por el dólar linked a modo de cobertura también puede explicarse a partir de la última medida adoptada por el BCRA. De hecho. economistas consultados por iProfesional, consideran que este impedimento de operar al mismo tiempo en el dólar oficial y en los mercados financieros, se debe, fundamentalmente a una decisión del Gobierno de terminar con el "rulo", o especulación con el precio del billete estadounidense, y de generar una menor salida de las escasas reservas.

En especial, ocurre en un momento en que el breve beneficio de "retenciones cero" concluyó de forma abrupta porque se llegó al nivel máximo contemplado de liquidaciones por las autoridades, donde se espera que ingresen unos u$s7.000 millones desde el campo. 

"Esta medida oficial limita aquellos que estaban haciendo el 'rulo'. Es que si bien la brecha era baja, algunos podían acceder al oficial y vender en el MEP, de manera ilimitada. La multiplicación era grande, y ahora se limita. Veremos cómo evoluciona la brecha en los próximos días", detalla Fernando Baer, economista de Quantum. 

En este sentido, Andrés Salinas, economista e investigador de la Universidad de La Matanza (Buenos Aires), coincide: "Es una medida para frenar el ´rulo´, para dejar afuera a gente que especulaba con eso al sacar una ganancia. El problema es que ahora se crea una brecha más amplia, que también es una especie de expectativa de devaluación". 

Igualmente, aclara que ahora son otros los fundamentos, ya que antes había una brecha muy amplia porque, por el cepo cambiario, no se podía acceder al dólar oficial, algo que no ocurre en este momento.

"Hoy el individuo puede comprar todo lo que quiera de dólar oficial. El tema es que el MEP, el contado con liquidación y, seguramente, el blue cotizando más arriba, pueden llegar a generar algo de presión en los precios al consumidor. Depende mucho cómo se tome esto el mercado y esté estructurada la economía", acota Salinas a iProfesional. 

Para concluir: "Es una noticia 100% para cuidar los dólares, va en contra del objetivo de ´libertad´ del Gobierno, pero juega a favor de llegar con un mayor colchón de reservas a las elecciones y mostrar que las deudas se van a honrar".