El mercado ya le pone precio al dólar 2026: cuánto costará en los primeros meses
El mercado financiero ya tiene calculado el precio del dólar para 2026. Las proyecciones anticipan un escenario donde la inflación será el factor determinante del valor de la divisa norteamericana.
Los analistas financieros comenzaron a descontar los efectos del nuevo régimen cambiario que entrará en vigencia el próximo año. El cambio más significativo será el abandono del sistema automático de bandas flotantes.
A partir de enero, el valor del dólar oficial quedará atado a la evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Este nuevo mecanismo convierte a la inflación esperada en la variable central para definir el límite superior de la cotización.
Dólar 2026: los tres escenarios que maneja el mercado
Un informe de la consultora GMA Capital detalló que los precios serán el principal determinante del "techo" cambiario. El análisis plantea tres escenarios posibles para el cierre de 2026.
Los datos fueron elaborados a partir de información del Banco Central de la República Argentina y del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM).
Cada escenario contempla diferentes niveles de nominalidad económica:
- Escenario base con inflación del 24%: Considerado el más probable por los analistas. La banda superior comenzaría enero en torno a los $1.565. Hacia mitad de año superaría los $1.700. El cierre de diciembre de 2026 se ubicaría alrededor de los $1.915.
- Escenario pesimista con inflación del 30%: Si la desinflación avanza más lentamente, el ajuste de la banda sería mayor. En este caso, el dólar oficial podría rozar los $2.000 al final del período.
- Escenario optimista con inflación del 19%: Una desaceleración más marcada de los precios resultaría en un techo cambiario más bajo. El año terminaría cerca de los $1.843.
La diferencia clave con el sistema anterior
El trabajo también estableció una comparación reveladora con el mecanismo previo de ajustes del 1% mensual. Los resultados muestran diferencias significativas entre ambos sistemas.
Bajo el esquema anterior, la banda superior del dólar oficial habría llegado a unos $1.720 hacia fines de 2026. En el escenario base del nuevo régimen, el techo se ubicaría en $1.915.
Esta diferencia implica aproximadamente $195 adicionales por cada dólar. El cambio refleja la intención del gobierno de permitir mayor flexibilidad en la política cambiaria.
La nueva metodología busca que el tipo de cambio se ajuste de manera más orgánica a las condiciones macroeconómicas del país.
Cómo funciona el esquema de bandas cambiarias actual
El sistema de bandas fue acordado previamente con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Este mecanismo se estableció antes del desarme parcial del cepo cambiario que rige actualmente.
Las bandas obligan al Banco Central a intervenir cuando el tipo de cambio perfora el piso o supera el techo establecido. En la actualidad, ese rango se ubica entre $921,20 y $1.518,52.
Con la nueva metodología de ajuste, estos valores quedarán desactualizados a partir de enero de 2026. El Central deberá recalibrar los límites según la evolución del IPC.
En paralelo, el BCRA anunció un programa preanunciado de acumulación de reservas. Este plan incluye compras en el Mercado Libre de Cambios (MULC) incluso dentro de la banda.
Hasta ahora, la entidad monetaria no realizaba este tipo de intervenciones preventivas. El cambio busca fortalecer las reservas internacionales del país.
Las metas de acumulación de reservas para 2026
En el escenario base, el BCRA prevé adquirir hasta u$s10.000 millones durante 2026. Esta cifra podría ampliarse considerablemente según las condiciones de mercado.
Si la demanda de dinero crece más rápido de lo esperado, el monto podría llegar a u$s17.000 millones. Esta expansión se realizaría sin recurrir a una esterilización agresiva de la liquidez.
"El Banco Central de la República Argentina anunció el inicio de una nueva fase de su programa monetario para 2026, en línea con nuestra visión sostenida desde Research de que el Gobierno avanzaría en una recalibración de las bandas para permitir una mayor acumulación de reservas", expresó Pilar Tavella, Directora de Research Macro & Estrategia en Balanz.
La estrategia busca crear un colchón de reservas que brinde mayor estabilidad al sistema cambiario argentino.
Las condiciones clave para el éxito del nuevo esquema
Las consultoras coinciden en que el escenario más probable es el de un dólar estable dentro del corredor establecido. Los ajustes serían graduales y sin sobresaltos significativos.
Sin embargo, este panorama optimista depende del sostenimiento de tres condiciones fundamentales. La primera es el mantenimiento de la disciplina fiscal por parte del gobierno nacional.
La segunda condición es una inflación en descenso sostenido durante todo el período. La tercera variable clave es la recuperación de la demanda de pesos por parte de ahorristas y inversores.
El cumplimiento de estos tres pilares será determinante para que las proyecciones del mercado se materialicen según lo esperado. Cualquier desvío podría alterar significativamente las estimaciones actuales del dólar 202