Dólar 2026: qué puede pasar con el nuevo sistema de bandas cambiarias

El escenario económico argentino inaugura este 2026 con una transformación estructural en las reglas de juego para el mercado de divisas. Tras un año marcado por la transición y el ordenamiento de las variables monetarias, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) pone en marcha un mecanismo que busca terminar con el tradicional ajuste fijo en las bandas cambiarias del dólar. Esta medida, esperada por el sector financiero, intenta alinear la cotización de la moneda estadounidense con la realidad inflacionaria, evitando así un retraso cambiario que complique la competitividad externa.

La decisión oficial llega en un momento de alta sensibilidad estacional, donde la demanda de dólares para turismo y el cierre de compromisos internacionales suelen presionar sobre las reservas. A diferencia del sistema anterior, donde el mercado tenía una hoja de ruta estática, el nuevo esquema de bandas de flotación introduce un componente de mayor dinamismo que obliga a las empresas y ahorristas a seguir de cerca el Índice de Precios al Consumidor (IPC). El objetivo del Gobierno es claro: dotar de mayor flexibilidad al sistema sin recurrir a una devaluación brusca, manteniendo la previsibilidad que demanda el mercado.

Cómo funciona el nuevo ajuste de las bandas cambiarias del dólar

A partir de este mes, el techo y el piso de la banda de flotación dejarán de subir a un ritmo preestablecido, que estaba fijado en un 1% mensual, para evolucionar en sintonía con el dato de inflación informado por el INDEC. Según lo dispuesto por la autoridad monetaria, se tomará como referencia el índice de dos meses anteriores (esquema T-2). Esto significa que, durante enero de 2026, las bandas se corregirán en base al costo de vida registrado en noviembre del año pasado, el cual se ubicó en torno al 2,5% según los últimos relevamientos.

Este cambio implica que, si la inflación muestra una tendencia a la baja, el desplazamiento del dólar será más lento, pero si los precios se aceleran, el techo cambiario se elevará de forma proporcional. En las primeras ruedas de este año, la banda superior se sitúa cerca de los $1.564, pero las proyecciones privadas sugieren que este límite podría estirarse significativamente hacia finales del ejercicio. Para el mercado, este techo móvil es una herramienta de defensa para las reservas brutas, ya que permite que el precio del billete acompañe la nominalidad de la economía doméstica.

Actualmente, las bandas se ubican en un piso de 916 pesos y un techo de 1.526 pesos. Con el nuevo sistema, se estima que hacia fines de enero el techo podría ubicarse en torno a los 1.564 pesos, de acuerdo con cálculos de analistas del mercado.

Proyecciones y escenarios para el dólar hacia fin de 2026

Los analistas de la City ya comenzaron a trazar los posibles recorridos que podría seguir la divisa bajo esta nueva normativa. El consenso del mercado, reflejado en informes de consultoras líderes y entidades bancarias, plantea un escenario base donde, con una inflación proyectada en torno del 24% anual, el techo del dólar oficial podría alcanzar los $1.915 para diciembre de 2026. No obstante, existen visiones más pesimistas que, ante una desinflación más lenta de lo previsto, sitúan el valor del billete verde rozando los $2.000 antes de que concluya el año.

Por otro lado, el BCRA vinculó este nuevo esquema a un ambicioso programa de acumulación de reservas, con el que pretende sumar 10.000 millones de dólares a sus arcas durante este ciclo. La estrategia consiste en intervenir de manera quirúrgica cuando el precio toque los extremos de las bandas, comprando divisas en el piso o vendiendo en el techo. En esta primera semana de enero, la atención estará puesta en la capacidad del Central para absorber el excedente de pesos y en cómo responderá la brecha cambiaria frente a este nuevo paradigma que busca, en última instancia, estabilizar definitivamente el frente monetario.