Las "apuestas" de Bank of America: las 6 acciones que liderarán la explosión de los chips en 2026

La industria de los semiconductores está atravesando un momento bisagra que podría redefinir la economía global en los próximos dos años. Según Bank of America (BofA), el sector se dirige a una valoración de mercado sin precedentes, impulsada no solo por la inteligencia artificial, sino por una demanda estructural que abarca desde centros de datos hasta la automatización industrial.

Sin embargo, navegar esta marea alcista requiere precisión quirúrgica, ya que no todas las empresas tecnológicas se beneficiarán por igual de este flujo masivo de capitales. Los analistas de BofA, liderados por el estratega Vivek Arya, han filtrado el ruido del mercado para identificar a los verdaderos ganadores: seis compañías que poseen fosos económicos profundos, alta rentabilidad y una posición dominante en sus respectivos nichos.

Aunque la volatilidad es moneda corriente en Wall Street, el consenso de otros grandes jugadores como Goldman Sachs y Morgan Stanley parece alinearse en un punto clave: la infraestructura de IA está lejos de haber tocado techo. Mientras Goldman sigue ponderando el gasto de capital (CapEx) de las grandes tecnológicas como un motor inagotable, BofA va un paso más allá seleccionando nombres específicos que combinan crecimiento y estabilidad.

Para el inversor minorista, entender esta tesis es fundamental para no comprar caro o entrar tarde a la fiesta bursátil. El informe destaca que, si bien Nvidia sigue siendo el rey indiscutido, existen otros actores vitales en la cadena de suministro que ofrecen puntos de entrada atractivos y diversificación.

Los generales de la Inteligencia Artificial: Nvidia y Broadcom

Cuando se habla de semiconductores, es imposible no comenzar por el líder indiscutido: Nvidia ($NVDA). Para Bank of America, esta empresa sigue siendo la "top pick" absoluta, y no es para menos. La compañía dirigida por Jensen Huang prácticamente ha monopolizado el mercado de chips para entrenamiento de inteligencia artificial generativa, con una cuota de mercado que supera el 80%.

Pero el ecosistema no vive solo de procesadores gráficos; necesita conectividad de ultra alta velocidad, y aquí es donde entra Broadcom ($AVGO). Esta empresa es considerada por los analistas como la compañera ideal de Nvidia, especializándose en chips de redes y silicio personalizado (ASICs) que permiten que los servidores de IA se comuniquen entre sí eficientemente.

La combinación de estas dos empresas representa la columna vertebral de la infraestructura moderna. Mientras JPMorgan ha señalado recientemente que la demanda de hardware de IA podría extenderse más allá de lo previsto inicialmente, BofA refuerza esta visión asegurando que estamos apenas en las primeras etapas de la adopción corporativa.

Invertir en Nvidia y Broadcom es, en esencia, invertir en la electricidad del siglo XXI. Ambas compañías han demostrado una capacidad de ejecución impecable, superando expectativas de ganancias trimestre tras trimestre. Para 2026, se espera que la brecha entre estas empresas y sus competidores se mantenga o incluso se amplíe, consolidando un duopolio de facto en la infraestructura de computación de alto rendimiento.

Los proveedores de "picos y palas": KLA y Lam Research

Detrás de cada chip avanzado hay un proceso de manufactura de una complejidad casi inimaginable, y aquí es donde brillan KLA Corp ($KLAC) y Lam Research ($LRCX). Estas empresas no diseñan los chips que van en tu teléfono, sino que fabrican las máquinas que hacen posible su existencia.

Bank of America las identifica como piezas insustituibles en la cadena de suministro global. KLA, por ejemplo, es el líder mundial en control de procesos y gestión de rendimiento; sin sus máquinas de inspección óptica, las tasas de fallos en la fabricación de chips de vanguardia serían económicamente insostenibles.

Por otro lado, Lam Research se especializa en los procesos de grabado y deposición, pasos críticos para crear las estructuras microscópicas en las obleas de silicio. Con la transición hacia arquitecturas de chips más complejas, como los transistores "Gate-All-Around" y el apilamiento 3D, la demanda de los equipos de Lam está garantizada.

Analistas de Citi han coincidido en que el sector de equipamiento para semiconductores (conocido como WFE) está a las puertas de una recuperación cíclica, impulsada por la necesidad de las fábricas (foundries) de actualizar su tecnología para seguir la Ley de Moore.

Los arquitectos y el mundo físico: Cadence y Analog Devices

El diseño de un chip moderno, con miles de millones de transistores, es humanamente imposible sin software avanzado. Cadence Design Systems ($CDNS) es una de las dos empresas que dominan el mercado de la Automatización de Diseño Electrónico (EDA). BofA incluye a Cadence en su lista de élite porque su software es obligatorio para cualquier empresa que quiera crear un chip, desde Apple hasta Tesla.

Completando la lista de las seis elegidas se encuentra Analog Devices ($ADI), una apuesta que se aleja de lo puramente digital para enfocarse en el mundo real. ADI fabrica chips analógicos que traducen fenómenos físicos (temperatura, velocidad, sonido) en datos digitales. Estos componentes son vitales para la industria automotriz, la salud y la automatización industrial.

La inclusión de estas dos empresas aporta equilibrio a la cartera recomendada. Mientras Nvidia y Broadcom ofrecen crecimiento explosivo (y mayor volatilidad), Cadence y Analog Devices aportan estabilidad y diversificación. Cadence se beneficia directamente de la complejidad creciente de la IA: cuanto más difíciles son de diseñar los chips, más caro y necesario es su software.

Analog Devices, por su parte, es la reina de la rentabilidad y el flujo de caja. Sus chips tienen ciclos de vida muy largos (a veces décadas) y se utilizan en productos críticos donde la fiabilidad es más importante que el precio. BofA ve en ADI una oportunidad de comprar una empresa de calidad excepcional a un precio razonable antes de que el ciclo industrial vuelva a acelerarse.

Cómo subirse a esta ola desde Argentina: Guía de CEDEARs

Para el ahorrista argentino, la buena noticia es que no hace falta tener una cuenta bancaria en Nueva York para invertir en estas empresas. Gracias a los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos), es posible comprar acciones de estas compañías directamente desde la Bolsa de Buenos Aires, utilizando pesos.

Para operar, solo se necesita tener una cuenta en una Sociedad de Bolsa (ALyC) regulada por la Comisión Nacional de Valores. La mayoría de las apps de inversión locales permiten comprar estos certificados con un par de clics. De la lista de Bank of America, Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Analog Devices (ADI) y Lam Research (LRCX) suelen tener CEDEARs con volumen operativo aceptable, aunque siempre es vital consultar la liquidez del día.

Es fundamental entender que, al comprar un CEDEAR, se está asumiendo riesgo de renta variable. Si la acción en Estados Unidos baja, el CEDEAR bajará (a menos que el salto del dólar sea tan grande que compense la caída, algo que no siempre ocurre). Por ello, esta estrategia debe pensarse con un horizonte de mediano a largo plazo, alineado con la proyección de BofA para 2026.

Finalmente, desde el punto de vista impositivo y de diversificación, los CEDEARs son una herramienta potente. Permiten salir del "riesgo argentino" sin sacar el dinero del sistema local. La recomendación de los expertos locales suele ser armar una cartera diversificada; no poner todo el capital solo en Nvidia, sino distribuir entre los distintos eslabones de la cadena (diseño, fabricación y equipos) que mencionamos en la nota.