La inflación sube, pese a que el consumo no repunta: qué advierten consultoras para febrero

Contra las expectativas del propio oficialismo, la inflación de este mes se acelera con el paso de las semanas. Y no es exclusivamente por la fuerte suba en el precio de la carne y la preponderancia de este producto en el índice de precios.

Hay más.

Las principales consultoras económicas vienen alertando en sus últimos informes sobre esta dinámica, que no estaba en los papeles de los funcionarios de Economía. Ni de los propios consultores de la City.

Consultoras alertan por alta inflación: ¿3% para febrero?

Fernando Marull, un reconocido consultor cercano a las ideas de equipo de Luis Caputo, puso en su último informe, publicado antes del fin de semana: "En la tercera semana de febrero, nuestro indicador de precios de supermercados arrojó una aceleración de la inflación de alimentos a 1% semanal, traccionado por Carnes (1.5%) y Verduras (2.3%). Con la carne que no afloja, subimos la proyección de inflación de febrero a 2.5%", apuntó Marull.

En el mismo rango se expuso Orlando Ferreres.

Más arriba le dio a Marina Dal Poggetto. La consultora Eco Go prevé que el índice de precios podría llegar al 3,0% en febrero, aun por encima de lo que el 2,9% de enero.

Para LCG, en tanto, el promedio de las últimas cuatro semanas de inflación de los alimentos trepó al 3,4 por ciento, en línea con lo que fueron los últimos meses.

Además de la carne, las subas constantes de productos como los aceites y los lácteos están perjudicando a la dinámica inflacionaria. Artículos de la canasta familiar que no son de primera necesidad, como las bebidas gaseosas y los productos enlatados (pescado, frutas y legumbres).

Y un mes estacionalmente tranquilo como febrero amenaza con cerrar por encima del promedio de los últimos tiempos.

Incluso por arriba del 2,4% de febrero del año pasado, cuando el Gobierno todavía pensaba que había domado al monstruo de la inflación.

Alimentos, carne y algo más: se recalientan los precios

No sólo es la carne; y tampoco los alimentos, que vienen encareciéndose por encima del promedio.

Los precios regulados también meten presión: desde las tarifas de los servicios públicos -que este mes muestran un alza del 4% promedio, con picos en el 4,8% en el transporte y del 16% en el gas-.

Este mes, los combustibles quedarán, en cambio, por detrás del IPC. Acá, al revés de otros sectores, juega a favor la estabilidad del tipo de cambio.

Por el contrario, juegan a favor algunos rubros como la indumentaria y la construcción. Esas actividades, que forman parte del frío en la economía real, mantienen precios planchados. Incluso corren bien por debajo de la inflación promedio. Son valores que bajan, mes tras mes, en términos reales.

Dólar planchado y altas tasas de interés

El Gobierno ya tomó la decisión de que el tipo de cambio debe quedarse sin cambios, de forma de disciplinar a la mayor cantidad de precios de la economía.

"En el frente financiero; el BCRA sigue comprando por el agro, oferta de dólares financieros y tasas de interés altas (2.8% a 30 días), que buscan contener al dólar y la inflación, que sigue alta", destacó Marull.

"Con el plano financiero 'anclado', debiera mejorar el clima de negocio; más allá de que los salarios 'no tiran'", concluyó el consultor.

En todo caso, el problema radica en que, con una inflación que no aminora y un dólar estable por debajo de los $1.500, la economía vuelve a establecerse cada vez más cara en moneda dura.

Un proceso que la Argentina ya atravesó en los últimos tiempos y que suele provocar temblores financieros en algún momento, si esa dinámica no se modifica pronto.

El consumo y los ingresos, para abajo

Para algunos consultores, llama la atención que la actual fase inflacionaria se prolongue en medio de una caída en el consumo en sectores clave.

De acuerdo al relevamiento de Empiria, la consultora del ex ministro Hernán Lacunza, el ingreso disponible se contrajo 1% el mes pasado contra el mes previo. Aunque muestra una mejora del 2,6% en términos interanuales.

"Cayeron los salarios reales de los empleados privados y de los públicos; y también el ingreso de los trabajadores informales. Los gastos fijos crecen y presionan", resumió en su último reporte a clientes.

Acorde con una economía que funciona a dos velocidades, "tras la caída post elecciones, los bienes durables recuperan 12% en el mes, pero los 'no durables' no reaccionan. El crédito y las escrituras lideran la suba; mientras que tanto cines, como los supermercados y los mayoristas están en el otro extremo. Sin suba de ingreso disponible, la recuperación de consumo masivo será lenta", concluyó.

A tal punto que, según la expectativa de Lacunza, el ingreso disponible tendrá un signo negativo del 2% a lo largo de este año.

Si Javier Milei espera un crecimiento del Producto para este año, parece probable que esa expansión no vendrá por el lado del consumo.