La FED proyecta más inflación por guerra en Medio Oriente y tomó una decisión clave sobre las tasas
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La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo las tasas de interés en el rango de 3,5%-3,75%. Era lo que anticipaba el mercado. Lo que nadie esperaba era el cambio en las proyecciones económicas que publicó el banco central este miércoles.
El ajuste más significativo apareció en la inflación proyectada para 2026. El índice PCE, el preferido por la Fed, subió de 2,4% a 2,7%. La inflación subyacente también trepó: pasó de 2,5% a 2,7%.
La FED mantuvo las tasas y prevé mayor inflación por la guerra en Medio Oriente
El culpable de este giro tiene nombre y apellido: la guerra en Medio Oriente y su impacto directo sobre los precios del petróleo, que generan presiones inflacionarias adicionales que tardarán más tiempo del esperado en disiparse.
Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) incorporaron en sus cálculos la volatilidad del crudo. También sumaron las posibles consecuencias de las políticas arancelarias de Donald Trump.
En el comunicado oficial, la Fed fue clara. Afirmó que "las implicaciones de los acontecimientos en Medio Oriente para la economía estadounidense son inciertas".
El petróleo se dispara y enciende las alarmas en Wall Street
Los números del mercado energético no dejan lugar a dudas. Los futuros de la nafta para abril en EEUU llegaron este martes a u$s3,18 por galón. Representa un salto del 44% en apenas un mes.
Las aerolíneas ya empezaron a advertir sobre el incremento en los costos de viaje. El combustible pesa cada vez más en la estructura de gastos de las empresas.
La preocupación central de la Fed pasa por el consumidor estadounidense. Si los precios relacionados con el petróleo siguen subiendo, las familias podrían cancelar compras o recortar gastos.
Eso golpearía directamente la demanda interna. Y la demanda interna es una parte fundamental de la economía norteamericana, que representa cerca del 70% del PBI.
El "dot plot" muestra menos margen para bajar tasas en el futuro
Los inversores también miraron con lupa el gráfico de puntos, conocido como "dot plot". Este documento refleja dónde esperan los miembros de la Fed que estén las tasas en los próximos años.
La mediana para 2026 se mantuvo en 3,4%. Pero la tasa de largo plazo subió de 3,0% a 3,1%. Ese ajuste al alza señala un cambio en la tasa neutral estimada por el FOMC.
En términos prácticos, significa que hay menos espacio para recortar tasas en el futuro, porque la Fed considera que la economía necesita tasas más altas de lo que creía antes para mantenerse en equilibrio.
Desde Portfolio Personal Inversores (PPI) plantearon que las expectativas del mercado cambiaron drásticamente desde que comenzó el conflicto en Medio Oriente.
"El escenario base es que la Fed solo recorte una vez de acá a fin de año", afirmaron los analistas de PPI.
Un dato de inflación al productor complica aún más el panorama
Este mismo miércoles también se conoció un dato preocupante del Índice de Precios al Productor (IPP) para febrero. Los números vinieron peor de lo esperado.
Como consecuencia, apareció una probabilidad baja pero positiva de que la Fed mantenga el nivel actual de tasas sin cambios durante todo el año. Esa chance ronda el 13%, según las proyecciones del mercado.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, brindará su conferencia de prensa este miércoles a las 15.30 hora argentina, donde se espera que amplíe los detalles sobre las proyecciones y el impacto de la guerra en Medio Oriente.
El mercado escuchará con atención cada palabra de Powell. Cualquier señal sobre el timing de futuros recortes de tasas moverá las expectativas de inversores en todo el mundo.
Por ahora, el mensaje de la Fed es claro: la inflación sigue siendo una amenaza y el banco central estadounidense no tiene apuro por bajar las tasas de interés.