La economía volvió a crecer, pero con una marcada disparidad entre los distintos sectores
La economía volvió a crecer en enero, según difundió este juevs el INDEC al difundir el estimador mensual de actividad económica (EMAE). De acuerdo a los datos oficiales, la actividad registró un crecimiento de 1,9% en la comparación interanual (i.a.) y de 0,4% respecto a diciembre en la medicióndesestacionalizada (s.e.).
Se trató del segundo crecimiento al hilo, tanto en términos mensuales como interanuales. De todas formas, se mantuvo la disparidad sectorial, con el agro, la energía y la intermediación financiera liderando las subas, pero con la industria y el comercio a la baja.
El dato fue celebrado por el presidente Javier Milei y Luis Caputo. El Presidente sostuvo que "la economía sigue creciendo" y las siglas TMAP (todo marcha acorde al plan). En tanto, el ministro de Economía sostuvo que con estos datos la economía "registró un nuevo máximo histórico".
Los sectores que impulsaron la economía en enero y el mensaje de Caputo
Con relación a igual mes de 2025, diez de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraronsubas en enero. Se destacaron Pesca (50,8% i.a.) y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (25,1% i.a.).
La actividad de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (25,1% i.a.) fue a su vez la de mayor incidenciapositiva en la variación interanual del EMAE, seguida de Explotación de minas y canteras (9.6% i.a.). La suma de ambos sectores aportó 1,7 puntos porcentuales (p.p.) al crecimiento interanual del EMAE.
Por su parte, cinco sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual, entre los que se destacan Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-3,2% i.a.) y Electricidad, gas y agua(-3,0% i.a). Estos sectores, junto con Industria manufacturera (-2,6% i.a.) y Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-1,6% i.a.), le restaron 0,9 p.p. a lavariación interanual del EMAE.
Julián Neufeld, economista en la Fundación Libertad y Progreso, analizó el dato del EMAE de enero, que "arrancó el año con el pie derecho aunque con resultados dispares entre sectores".
"Los mejores desempeños, como viene siendo habitual, correspondieron a la agricultura y ganadería y a la explotación de minas y canteras, los mismos rubros que traccionaron el crecimiento del PIB del 4,4% en 2025 vía exportaciones", sostuvo el analista.
Y agregó: "Además, con el conflicto en Irán sosteniendo los precios de los commodities y la energía, es razonable esperar que ambos sectores mantengan su buen momentum en los meses que siguen. En el otro extremo, la apertura comercial continuó golpeando a la industria manufacturera y al comercio, que cayeron un 2,6% y un 3,2% interanual, respectivamente".
Caputo repasó los principales lineamientos del informe y aseguró que "en enero el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) alcanzó un nuevo máximo histórico, tanto en la serie desestacionalizada como en el indicador tendencia-ciclo".
"En terminos interanuales, el indicador registró una expansión de 1,9% y se ubicó 8,3% por encima del nivel de enero de 2024", sostuvo.
El PBI creció 4,4% en 2025
La semana pasada el INDEC difundió que la economía argentina volvió a terreno positivo en 2025. Según informó el INDEC, el PBI registró un crecimiento de 4,4%, lo que permitió cortar una racha de dos años consecutivos de caída y compensar las bajas de 2024 (-1,7%) y 2023 (-1,6%).
El repunte estuvo impulsado principalmente por una mejora en los principales componentes de la demanda. El Consumo privado creció 7,9%, el Consumo público avanzó 0,2%, las Exportaciones subieron 7,6% y la Formación bruta de capital fijo se expandió 16,4%, en una señal de recuperación de la inversión.
A nivel sectorial, la mayoría de las actividades mostraron un desempeño positivo: 13 de los 17 rubros relevados cerraron el año en alza. Entre los más dinámicos se destacaron la Intermediación financiera, con un salto de 24,7%; la Explotación de minas y canteras, que avanzó 8,0%; y el sector de Hoteles y restaurantes, con una suba de 7,4%.
En contraste, algunas actividades continuaron en terreno negativo. La Pesca registró una caída de 15,2%, mientras que los Hogares privados con servicio doméstico retrocedieron 1,1% en el acumulado anual.
Otros sectores clave también mostraron signos de recuperación, aunque con menor intensidad. El agro creció 6,2%, la industria manufacturera tuvo un leve incremento de 0,8% y la construcción, tras un desplome de 17% en 2024, logró rebotar con una suba de 4,3%.
El resultado anual quedó por debajo de la proyección del Fondo Monetario Internacional, que estimaba una expansión de 5,5% para 2025. Sin embargo, el dato igualmente se posiciona como la tercera mayor suba de los últimos once años, solo superada por el rebote de 2021 (10%) tras la pandemia y el crecimiento de 2022 (5%).
En cuanto al cierre del año, el organismo estadístico también informó que en el cuarto trimestre de 2025 la actividad económica avanzó 2,1% interanual, a pesar de una caída de 2,1% en la inversión durante ese período, lo que refleja una dinámica aún heterogénea en la recuperación.