Cavallo respaldó la reforma del BCRA, pero pidió que el dólar sea de curso legal

El exministro de Economía Domingo Cavallo consideró que el proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Banco Central impulsado por el Gobierno de Javier Milei "va en la dirección correcta", aunque advirtió que será insuficiente si el objetivo es avanzar hacia un verdadero esquema de competencia de monedas.

En una publicación en su blog personal, el exfuncionario sostuvo que la iniciativa debería complementarse con dos cambios centrales: declarar al dólar moneda de curso legal junto al peso y garantizar por ley la libre circulación de capitales, sin restricciones cambiarias presentes ni futuras.

Domingo Cavallo respaldó a la reforma del Banco Central

Cavallo destacó que el proyecto recupera dos pilares de la reforma de 1992: que el objetivo prioritario del Banco Central sea preservar el valor del peso y que quede prohibido el financiamiento monetario del déficit fiscal.

"Esta reforma va en la dirección correcta", afirmó.

Además, celebró que el proyecto contemple sanciones penales para quienes incumplan esos principios, al considerar que "es muy importante que este proyecto someta al Código Penal las acciones políticas que llevan a violaciones de estos dos principios".

También valoró que la iniciativa busque reforzar la independencia del Banco Central, una demanda que calificó como ampliamente compartida entre los especialistas en política monetaria.

"Debería declarar el dólar moneda de curso legal"

Sin embargo, Cavallo sostuvo que la reforma no alcanza para cumplir con una de las promesas de campaña de Milei: la libre competencia entre monedas.

"Si lo que el Gobierno persigue es la libre competencia entre el peso y el dólar, la reforma debería complementarse", afirmó.

En ese sentido, propuso incorporar dos disposiciones adicionales. La primera consiste en "declarar al dólar moneda de curso legal con las mismas propiedades que el peso". La segunda, prohibir por ley cualquier restricción al movimiento de capitales y establecer sanciones para quienes vuelvan a imponer controles cambiarios.

Según explicó, la combinación de ambas medidas permitiría construir "el marco legal para un sistema eficaz de competencia de monedas".

En su análisis, Cavallo volvió a reivindicar el régimen de convertibilidad de la década de 1990 y sostuvo que siempre interpretó que la idea de Milei sobre la "dolarización" apuntaba, en realidad, a un sistema de competencia de monedas.

"Siempre interpreté que la competencia de monedas era la idea que Milei tenía cuando hablaba de 'dolarización'", señaló.

Incluso sostuvo que la convertibilidad constituyó un esquema de competencia entre el peso y el dólar, cuya principal virtud fue eliminar la inflación durante una década.0

"Pensaba que, al sugerir la desaparición del peso y su reemplazo por el dólar, él trataba de asegurar que iba a eliminar por completo la inflación como lo habían hecho los países que resignaron sus monedas nacionales (Panamá, El Salvador, Ecuador y los países integrantes del euro), o que sujetaron su moneda a reglas de emisión muy estrictas (Hong Kong, los países bálticos y Bulgaria). Ésta era también la experiencia de la convertibilidad argentina que, lamentablemente, rigió sólo por una década", señaló.

"El régimen de convertibilidad de la década del 90 fue un sistema de competencia de monedas. Viene al caso una discusión inconclusa que, paradojalmente, levantó la directora gerente del FMI en su reciente visita al país", detalló.

"En la reunión de Kristalina Georgieva con los empresarios con los que se entrevistó en Buenos Aires preguntó "por qué terminó la convertibilidad en Argentina luego de 10 años de vigencia". La pregunta tomó de sorpresa a los comensales y no tuvo una respuesta clarificadora por lo que me alertó sobre las inquietudes que debe tener la directora gerente del FMI sobre el futuro de nuestro país", agregó.

La experiencia de Bulgaria y una advertencia para el Gobierno

Como parte de su análisis, el exministro comparó la situación argentina con la experiencia de Bulgaria, país que implementó en 1997 una profunda reforma monetaria inspirada, según recordó, en el modelo argentino de los años noventa.

Cavallo aseguró que ese esquema logró eliminar la inflación, sostener el crecimiento económico y mantenerse vigente durante casi tres décadas, hasta el ingreso del país al euro.

A partir de ese antecedente, sostuvo que la estabilidad monetaria debe estar acompañada por un marco institucional sólido que garantice su continuidad.

"Ojalá la discusión parlamentaria de la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central sea el comienzo de la institucionalización de un sistema monetario, financiero y cambiario capaz de recrear rápidamente el crédito interno y externo del país", afirmó.

Por último, Cavallo pidió que durante el debate legislativo se incorporen las propuestas del abogado Horacio Liendo, a quien definió como uno de los principales arquitectos del marco jurídico de la convertibilidad.

A su entender, además del equilibrio fiscal, la Argentina necesita consolidar reglas monetarias permanentes para evitar que se repitan los errores del pasado y generar confianza de largo plazo tanto para los inversores como para el sistema financiero.