El Gobierno suma a las reservas u$s400 millones de la CAF para la reforma de subsidios energéticos
El Gobierno nacional formalizó este lunes un nuevo acuerdo de financiamiento con el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) por un monto total de u$s400 millones. La medida, publicada en el Boletín Oficial mediante el Decreto 23/2026, apunta técnicamente a financiar el nuevo esquema de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), profundizar medidas de eficiencia energética.
Pero en la práctica, el préstamo multilateral es otros aporte a los esfuerzos que viene realizando el Ministerio de Economía a cargo de Luis Caputo para el fortalecimiento de las reservas internacionales del Banco Central, uno de los puntos clave del entendimiento con el Fondo Monetario Internacional.
La normativa lleva la firma del presidente Javier Milei, el jefe de Gabinete, Manuel Adorni, y el ministro Caputo. Este desembolso se integra al esquema de "roll over" que la administración central mantiene con organismos multilaterales de crédito, una estrategia para compensar los vencimientos de deuda contraída en periodos anteriores.
Bajo el nombre de "Programa de Enfoque Sectorial Amplio (SWAP) de Apoyo a la Sostenibilidad del Sector Energético", el crédito busca financiar la transición hacia un esquema de tarifas más eficiente. El foco principal reside en la recalibración de las transferencias estatales, con el objetivo de proteger exclusivamente a los hogares en situación de vulnerabilidad.
El nuevo crédito de la CAF que fortalece reservas
El programa se estructura sobre cuatro pilares fundamentales que el Ministerio de Economía deberá ejecutar. El primero de ellos consiste en el fortalecimiento del marco regulatorio e institucional del sector energía, un paso clave para dar previsibilidad a las inversiones privadas y desarmar el entramado de normativas de emergencia de años previos.
Un segundo componente, quizás el más sensible en términos económicos y sociales, se centra en las mejoras en la focalización de los subsidios energéticos. Esta instancia pretende depurar los padrones de beneficiarios para que el auxilio estatal llegue de manera directa a quienes no pueden afrontar el costo pleno del servicio, eliminando distorsiones en los sectores de mayores ingresos.
En tercer lugar, el acuerdo contempla la promoción del uso y consumo eficientes de los recursos energéticos. Esta iniciativa busca reducir la demanda global a través de programas de concientización y tecnología, lo que permitiría a la Argentina disminuir la presión sobre la generación eléctrica y, por consiguiente, reducir el gasto público en el área.
El decreto especifica que la Secretaría de Energía, bajo la órbita de la Subsecretaría de Transición y Planeamiento Energético, actuará como el área sustantiva responsable. Por su parte, la gestión fiduciaria y administrativa quedará en manos de la Secretaría Legal y Administrativa, garantizando el control de los fondos por parte del Palacio de Hacienda.
Financiamiento en mejores condiciones de mercado
Con esta operación, el Poder Ejecutivo reafirma su hoja de ruta basada en el ordenamiento de los precios relativos y la quita gradual de subsidios generalizados. La asistencia de la CAF se convierte así en un soporte financiero para avanzar en una de las reformas más complejas de la gestión económica actual.
Respecto a la viabilidad financiera, la Oficina Nacional de Crédito Público emitió un informe favorable. El documento destaca que el costo financiero de este préstamo con la CAF resulta significativamente inferior a las tasas que la Argentina obtendría si intentara financiarse mediante la colocación de deuda en el mercado voluntario de capitales.
Desde el Banco Central también dieron el visto bueno a la operación. La autoridad monetaria analizó el impacto en la Balanza de Pagos y concluyó que, dada la dimensión de la operación, el efecto macroeconómico sobre los flujos internacionales será acotado y consistente con la dinámica externa que el organismo prevé para este ejercicio.
A pesar de los objetivos técnicos detallados en el anexo del decreto, el ingreso de estas divisas representa un alivio para la caja en moneda extranjera. En los hechos, estos créditos permiten al Tesoro cubrir baches fiscales y renovar obligaciones sin comprometer el flujo neto de dólares, en un contexto donde la acumulación de reservas sigue bajo la lupa de los analistas.
El nuevo esquema de ordenamiento de subsidios
El Gobierno nacional puso en marcha este año el nuevo sistema de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), el cual abarca los servicios de electricidad, gas natural por redes, gas propano y gas licuado de petróleo (GLP) envasado en garrafas. Para la implementación de este régimen, se creó el Registro de Subsidios Energéticos Focalizados (ReSEF), que utilizará la información actual del Registro de Acceso a los Subsidios a la Energía (RASE).
Los usuarios podrán actualizar sus datos y la composición de su grupo familiar a través de formularios digitales o de forma presencial en las oficinas de la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES). El nuevo sistema establece bloques de consumo base para la energía eléctrica y, de forma general, el límite subsidiado será de 300 kWh para los meses de verano (diciembre, enero y febrero) y de invierno (mayo a agosto), y de 150 kWh para el resto del año.
Sin embargo, la normativa contempla consumos base diferenciales para zonas cálidas y muy cálidas, con topes de hasta 370 kWh y 550 kWh respectivamente durante los meses de verano. En cuanto al gas, se mantienen los bloques de consumo establecidos en normativas previas, incluyendo a los usuarios de gas propano indiluido por redes.
Por otra parte, la Secretaría de Energía dispuso la vigencia de un plazo de seis meses para completar la migración de los beneficiarios del Programa Hogar (garrafas) al nuevo régimen de subsidios focalizados.