El presidente de YPF anunció el mejor primer trimestre en la historia de la petrolera

Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, lanzó este miércoles Matchpoint, un newsletter personal. La primera edición llegó con una revelación: los resultados del primer trimestre de 2026 fueron los mejores en la historia de la compañía.

El ejecutivo publicó el texto en LinkedIn. Allí prometió compartir su visión sobre los desafíos y oportunidades de YPF y la industria energética argentina.

"Les doy la bienvenida a la primera edición de Matchpoint, un espacio que nace para compartir mi mirada sobre los grandes desafíos y oportunidades que tenemos por delante", escribió Marín al presentar la iniciativa.

El newsletter apunta a ir "un poco más allá" de sus posteos habituales, para detallar con mayor profundidad el proceso de transformación que vive la petrolera estatal.

Los números del trimestre respaldan el entusiasmo. El EBITDA ajustado llegó a u$s1.600 millones, el nivel más alto registrado en un primer trimestre en toda la historia de YPF.

El margen fue del 32%. Según Marín, tres factores explican este resultado: el aumento de la producción de shale oil, la mejora en la dinámica de precios y la transformación de la estructura de costos del segmento upstream.

Vaca Muerta pisó el acelerador y el shale oil marca el ritmo

La producción no convencional de petróleo ocupó el centro del informe trimestral. El shale oil alcanzó los 205.000 barriles diarios.

Eso implica un crecimiento del 5% respecto al trimestre anterior. En términos interanuales, el salto fue del 39%.

Hoy el shale representa el 76% de la producción total de crudo de la compañía. Es, por lejos, el motor del crecimiento.

Las proyecciones apuntan alto. El objetivo para el cierre del año es una producción promedio de 215.000 barriles diarios, con una tasa de salida en diciembre de 250.000 barriles por día.

Vaca Muerta dejó de ser promesa para convertirse en realidad operativa. Los números de producción lo confirman trimestre tras trimestre.

El bloque que destacó el presidente de YPF

Uno de los bloques destacados en el newsletter fue La Angostura Sur, en la formación Vaca Muerta. La historia de este activo resume el salto de YPF en los últimos meses.

Hace 18 meses, La Angostura Sur producía apenas 2.000 barriles diarios. Hoy genera aproximadamente 55.000 barriles por día.

Es un crecimiento de casi 25 veces en un año y medio. El bloque es actualmente el quinto en importancia dentro de Vaca Muerta.

Aporta alrededor del 25% de toda la producción shale de YPF. Es, en términos operativos, un éxito rotundo.

Desde el punto de vista económico, los números también sorprenden. El precio de equilibrio del bloque es inferior a u$s40 por barril, con un costo de extracción de alrededor de u$s3 por barril, lo que lo convierte en uno de los activos más rentables de la compañía.

La concesión no convencional tiene vigencia hasta 2059. El nivel de desarrollo actual es de apenas el 19%, lo que deja un margen de crecimiento enorme.

La meta para La Angostura Sur es llegar a los 100.000 barriles diarios. Según Marín, el bloque "demuestra la capacidad de YPF para desarrollar rápidamente Vaca Muerta a gran escala, con disciplina de capital y costos competitivos".

"Estamos comprometidos a replicar este modelo en toda nuestra cartera", agregó el CEO.

Argentina LNG avanza y busca inversores antes de fin de año

El newsletter también trajo novedades sobre Argentina LNG, el proyecto de exportación de gas natural licuado. Marín lo calificó como "una de las iniciativas más transformadoras en la historia de YPF".

Durante el primer trimestre se realizó un relevamiento de mercado. El resultado fue contundente: 50 inversores institucionales mostraron interés.

El apetito inicial superó los requerimientos financieros del proyecto. El objetivo es alcanzar una Decisión Final de Inversión antes de fin de año, lo que aceleraría el cronograma de desarrollo del proyecto.

En ese marco, la provincia de Neuquén aprobó el mes pasado la cesión del 50% de participación de Pluspetrol a YPF en tres bloques de gases húmedos.

Esos bloques fueron identificados específicamente para el desarrollo del proyecto de gas licuado. La jugada refuerza la posición de YPF en el tablero del gas.

Inversiones récord y un flujo de caja que rompe marcas

En cuanto a inversiones, YPF desplegó casi u$s1.000 millones durante el primer trimestre. El 78% de ese monto se destinó a operaciones no convencionales.

La previsión para el año completo se mantiene en un rango de entre u$s5.500 millones y u$s5.800 millones. La apuesta por el shale sigue firme.

Pero el dato que Marín eligió resaltar como el más significativo del período fue otro: el flujo de caja libre llegó a u$s871 millones.

Es una mejora de u$s1.800 millones respecto al mismo trimestre del año anterior. La cifra se explica tanto por el desempeño operativo como por ingresos de operaciones de fusiones y adquisiciones por unos u$s500 millones.

El flujo de caja libre es un indicador clave de la salud financiera de una empresa. Muestra cuánto dinero queda disponible después de cubrir todas las inversiones operativas.

"Los resultados de este trimestre reflejan que el camino que trazamos con el Plan 4x4 sigue mostrando avances concretos: más eficiencia, más producción y una YPF cada vez más enfocada en convertirse en una compañía shale de clase mundial", concluyó el CEO en su newsletter.