En el Mundial de las acciones, los paí­ses emergentes son los grandes ganadores

Aunque la mayorí­a de las bolsas mundiales sigue muy por debajo de sus máximos de 2007, un puñado ha superado todas las expectativas. Seis, para ser más precisos.Túnez, el diminuto paí­s africano al sur de Italia, albergó al í­ndice bursátil de mejor desempeño desde 2007. El Tunindex, formado hace 12 años y que agrupa a 45 empresas, está 81% por encima de su máximo de ese año y acumula un alza de 15% en 2010. Sri Lanka ha crecido 53% desde 2007 y 36% este año.

Según publica The Wall Street Journal, los cuatro paí­ses restantes son Venezuela, Colombia y Chile, tres naciones sudamericanas cuyas bolsas se han beneficiado del auge de las materias primas, e Indonesia.El ranking de los diez primeros ilustra la predilección de los inversionistas por los mercados emergentes y su disposición a asumir incluso más riesgo e incursionar en los llamados mercados fronterizos, que son tan pequeños que ni siquiera encajan en la categorí­a de emergentes.En los últimos tres años, los mercados emergentes y fronterizos registran una caí­da de 7,5%, según las cifras de MSCI. El índice Mundial MSCI, que incluye a todos los paí­ses, ha descendido casi 11% en igual perí­odo, consigna The Wall Street Journal.Los fondos de inversión y los fondos de cobertura especializados en mercados emergentes registraron ingresos del orden de u$s17.300 millones en el primer semestre, según los datos de Emerging Portfolio Fund Research. Los dedicados a los mercados fronterizos recibieron u$s780 millones.El ingreso persistente de fondos a los mercados emergentes, y su mejor desempeño, demuestra "un gran cambio estructural en los mercados" que podrí­a ser duradero, observa Jerome Booth, director de estudios de la firma londinense especializada en mercados emergentes Ashmore Investment Management.La mayorí­a de los mercados desarrollados, en cambio, han tenido un desempeño muy inferior. Estados Unidos, donde el Promedio Industrial Dow Jones está 31% por debajo de su máximo de 2007, ocupa el lugar 40 entre 89 paí­ses, destaca The Wall Street Journal.

El Promedio Bursátil Nikkei de Japón, que ha caí­do 49% desde su máximo de 2007, está en el puesto 65. El FTSE 100, de Gran Bretaña, con un declive de 27% desde su máximo de 2007, se ubica en la posición 36.El mercado desarrollado de mejor rendimiento es Canadá, que se está beneficiado de la demanda de inversiones ligadas a los recursos naturales. Aún así­, el principal í­ndice bursátil canadiense se ubica 22% por debajo de su nivel más alto de 2007.Las cifras también dejan en evidencia lo difí­cil que ha sido para las bolsas mundiales recuperarse del golpe propiciado por la crisis financiera. De acuerdo a The Wall Street Journal, también muestran que sus repercusiones han sido sumamente amplias.No es de extrañar que algunos mercados emergentes hayan superado a los desarrollados. Las acciones en estos paí­ses tienden a ser más volátiles y a estar más sujetas a los súbitos cambios de ánimo de los inversionistas.En promedio, las bolsas latinoamericanas han sido las de mejor desempeño en los últimos tres años. Mientras Venezuela, Colombia y Chile están por encima de sus máximos de 2007, Brasil, Argentina y México están levemente por debajo.Las bolsas africanas han estado entre las de mejor rendimiento en 2010, tal vez al beneficiarse de toda la publicidad en torno al Mundial de fútbol que tiene lugar en Sudáfrica. Según The Wall Street Journal, el í­ndice MSCI ífrica, que incluye a Túnez, anota un alza de 14% en lo que va del año.

"La Copa del Mundo ha sido una inyección de adrenalina", señala Clyde Wardle, estratega cambiario de mercados emergentes en HSBC Holdings.Las bolsas africanas también se pueden estar beneficiando de la predilección de los inversionistas por los recursos naturales. El indicador lí­der de la bolsa de Kenia acumula un aumento de 34% este año, aunque aún no recupera el nivel de 2007. La de Nigeria ha avanzado 22% y la de Ghana 18% en lo que va del año."Los fundamentos de estos mercados son muy sólidos", dice John Chisholm, director de inversión de Acadian Asset Management. "Los fondos están elevando su asignación a los mercados emergentes ante la falta de una alternativa increí­blemente atractiva", añadió.Aunque el apetito por el riesgo ha disminuido en las últimas semanas, los inversionistas podrí­an acudir a los mercados emergentes para refugiarse del riesgo polí­tico que divisan en las economí­as desarrolladas, como las preocupaciones acerca de la sobrerregulación de los bancos y las posibles consecuencias del derrame de petróleo en el Golfo de México, dijo Booth, de Ashmore, concluye The Wall Street Journal.