Mes de Mundial: anticipan las acciones con chances de llegar a la final y cuál puede ser la ganadora
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La pelota sigue rodando y en los próximos días todo irá girando alrededor de lo que suceda en Brasil 2014, con el gran interrogante de fondo sobre qué equipos disputarán la final.
En la memoria de muchos argentinos, aún persiste el recuerdo de cuando Italia se consagró campeón en 2006 y España en 2010, ambos países ahora fuera de la copa.
Y tienen aun más presente el desempeño del equipo albiceleste que, en ambos campeonatos, fuera eliminado por Alemania en cuartos de final. Pero el fútbol siempre da revancha.
En paralelo al torneo que se lleva a cabo en Brasil aquí, más cerquita, en la bolsa porteña, se sigue disputando el partido de las acciones, que por cierto goza de muchos adeptos, como son los pequeños ahorristas y grandes inversores.
Los mundiales de la economía
Trazando un paralelismo entre el deporte y los mercados, es interesante analizar qué ocurría mientras se disputaban ambos torneos (2006 y 2010) con el Merval 25.
Se tomaron en cuenta ocho acciones que, en ese entonces, llegaron a lo que se podría definir como "cuartos de final". Del mismo modo, las que terminaron siendo grandes decepciones.
Claro que el contexto era diferente: en 2006 la Argentina crecía a un impactante 8,5%, la inflación era menor al 10% y las cuentas fiscales mostraban superávit.
Las reservas trepaban a los u$s32.000 millones y el dólar superaba levemente los $3, con un Merval que ganaba un 35%.
Cuatro años más tarde llegó Sudáfrica. El torneo de fútbol encontraba en el plano doméstico a una economía que se recuperaba de los coletazos de la crisis subprime.
La inflación ya trepaba al 25% anual, con un marcado deterioro de las cuentas públicas y externas. Pero el Merval hacía "oídos sordos" a todo esto y llegó a subir nada menos que un 52%.
Los resultados del 2006
En el Mundial de 2006, la campeona indiscutida fue la acción de Central Puerto que con una ganancia de casi el 14% le arrebató "la final" a Tenaris, que había avanzado casi un 12%.
En semifinales quedaron Aluar y PBE (que luego se convirtió en Petrobras), con subas que rondaron el 10%.
En tanto, a cuartos de final habían arribado Indupa y Telecom, con apenas 4% (ver cuadro).
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También hubo enormes decepciones en 2006, lideradas por BBVA Francés y Grupo Galicia, que cayeron un 8% y 6%, respectivamente, ese mes. A las que se sumaron Metrovías (-7,3%) e IRSA.
El podio en 2010
Cuatro años después, en Sudáfrica 2010, tanto las expectativas como los resultados fueron otros. No obstante Celulosa y Siderar volvieron a figurar entre las ocho mejores.
La copa la ganó Celulosa, que llevó a los inversores una alegría de casi 34% en el mes de Sudáfrica, desplazando al segundo lugar a Mirgor, que ganó un 13%.
BBVA Francés y Cresud son otras dos que llegaron a semifinales -con ganancias del 12%- y, más abajo, quedaron TGS y Macro, con rendimientos del orden del 7% (ver cuadro).
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En el otro extremo se puede mencionar el flojo desempeño de Edenor, que perdió casi el 8%, y el de Petrobras, que retrocedió un 6% en esos 30 días que duró el Mundial.
Candidatos para el Mundial 2014
Así como siempre hay un grupo de países mencionados para ganar la Copa, en materia de acciones locales las favoritas a quedar en los primeros puestos surgen de una pequeña selección de papeles.
"El máximo candidato para alzarse con este torneo es YPF. Todo está dado para que continúe con su rally ascendente, que inició a principios de mayo y que le permitió obtener ganancias del 20%", señala Gabriel Holand, CEO de HRGlobal.
El analista considera a Tenaris y a Pampa, como las candidatas a pelearle el primer lugar.
Otro de los que ve a YPF con grandes chances de ganar el torneo es Juan Southall, director de De Bary Casa de Bolsa.
También Betsy Szewach, de Proficio, se inclina por la petrolera estatal: "Como favorita pongo a YPF. Creo que Tenaris o Siderar pueden llegar a ser las que disputen la final, si bien la primera tiene más potencial para ganarla".
"Nos gusta porque le vemos mucho potencial. Además, ha venido sacando rédito de las nuevas inversiones, que se refleja en cómo ha ido superando sus objetivos de producción", añade.
En tanto, destaca que la empresa se ha visto favorecida por los aumentos en los precios de las naftas registrados en los últimos meses, que le ha dado más "aire" para disputar el torneo.
En el cuadro de semifinalistas, la experta de Proficio incluye a Telecom, favorecida por el crecimiento del sector de telefonía móvil: "La empresa muestra muy buenos indicadores financieros y bajo nivel de endeudamiento".
En forma coincidente con su colega Juan Southall, Szewach cree que Siderar o Tenaris son las que tienen más chances de disputar la final con YPF porque, "en lo que va del año no han acompañado la suba de otras acciones, lo que le da más resto para hacerlo en estos días".
La analista señala que hasta antes del arranque del torneo, "hubiera considerado a algún banco -como Macro o Galicia- pero con el techo impuesto a las tasas de interés de los préstamos por parte del Banco Central, han perdido algo de favoritismo".
Paula Premrou, directora de Portfolio Personal, es otra de las que se encolumna en la fila de quienes creen que YPF se quede con la final, en términos de ganancias ofrecidas a inversores.
No obstante, deja sujeto su pronóstico a un condicionante: que las negociaciones con los holdout se encaminen para que el país evite un default.
Rubén José Pasquali, analista de mercados de Mayoral, también cree que muchos candidatos dependerán del partido que se juega no Brasil sino en Nueva York con los fondos buitres.
A las semifinales "llegarán Aluar, Siderar, Tenaris y Petrobras", afirma Pasquali.
"Creo que como el dólar va a subir -por la iniciativa del Gobierno de bajar las tasas- esto hará que las empresas exportadoras se vean favorecidas por un tipo de cambio que irá en ascenso", completa.
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El premio al campeón
Salir campeón de un mundial de fútbol no sólo hace subir el fervor de los hinchas de la selección ganadora, sino que tiene impacto positivo en el mercado financiero del país que se alza con la copa, al menos por un corto período.
Por el contrario, perder la final hace que la plaza accionaria también se desinfle, como el espíritu de los aficionados.
De este fenómeno da cuenta el banco de inversión Goldman Sachs en su informe "La copa mundial y la economía en 2014". En él, la firma analizó el comportamiento de las plazas bursátiles y los efectos que los resultados de un mundial tienen entre ganadores y perdedores.
Según los analistas, el mercado financiero del país que se alza con la copa registra en promedio una rentabilidad mayor durante el mes de concluida la competencia, para luego ir diluyéndose en los siguientes tres meses.
Explican que esto se debe en gran medida a que los inversores no suelen aferrarse a los sentimientos y prefieren disfrutar de las ganancias antes de que éstas se agoten.
Esta tendencia se ha venido manteniendo desde 1974: todos los campeones mundiales han mostrado ganancias en sus plazas bursátiles un mes después de lograr el título (salvo en 2002).
A modo de ejemplo, en 1994, cuando Brasil ganó en los Estados Unidos, la bolsa arrojó ganancias de algo más del 21% un mes después.
"En ausencia de una severa crisis económica, el ganador suele disfrutar del botín del éxito en el mercado financiero, por lo menos durante un breve período", indica el estudio de Goldman Sachs.
Distinto es el caso de los equipos subcampeones del mundo, ya que sus hinchas -como es de prever- quedan decepcionados y su desánimo se traslada al plano accionario.
En este caso, según el informe, la rentabilidad del mercado no supera el 2% en promedio, al mes siguiente de no haber logrado el primer puesto.
En el resto de las naciones, la plaza financiera parece enfriarse.
Otra de las cuestiones que señalan los analistas es que en los años de mundiales se registra un comportamiento atípico en los mercados.
"Al analizar los años futboleros, mayo, junio y julio tienden a tener retorno negativo, mientras que en el resto de los años ese mismo lapso tiende a ser positivo", dicen los analistas de Goldman Sachs.
Juega la Selección, se para el país
La pasión por el fútbol paraliza a todo tipo de hinchas. Y los mercados de valores no están exentos de esta situación.
Tanto que cuando una determinada selección juega en horarios que coinciden con la rueda bursátil, la operatoria puede reducirse hasta más de un 80%.
Según un estudio publicado por el Banco Central Europeo, los volúmenes operados tienden a caer un 55% en promedio, en el país en el que juega una determina selección.
En Europa, las plazas de Alemania y Portugal han reflejado descensos del 60% en la cantidad de transacciones al momento de pisar la cancha sus respectivas selecciones.
En Reino Unido, la operatoria baja un 30%.
En otros relevamientos -en los que se incluyó a la Argentina, Alemania, España y Chile-, se dio que cuando está jugando el equipo, el número de operaciones se desploma a la mitad.
La bolsa en Argentina, junto con la de Chile, son las dos plazas en las que más caídas se observan.
En el caso de Argentina, el Merval llegó a tener un 80% menos de operaciones cuando jugaba la selección dirigida por Diego Maradona.
En Brasil, en tanto, el "jogo bonito" derrumbó la operativa del índice Bovespa un 75 por ciento.
El impacto que puede ocasionar un gol también ha formado parte del análisis: suele generar una reducción del volumen del mercado del 5% extra.
¿Por cuánto tiempo decae la actividad? En general, se extiende a media hora antes del comienzo del partido y 45 minutos después de su finalización.
Si tiene intereses puestos en la bolsa, conviene tener a mano un "fixture" para saber los horarios y partidos del Mundial.
Si le tiene fe a la Selección Argentina y a que el Gobierno evitará finalmente el default en su partido con los buitres, quizá resulte conveniente poner algunas fichas desde ahora.
